1965年11月11日，在一次例行訓(xùn)練中，李顯斌駕駛飛機(jī)，搭載李才旺與廉保生，自筧橋機(jī)場(chǎng)起飛。飛機(jī)升空不久，李顯斌便擅自偏離既定航線，轉(zhuǎn)向東南方向飛行。察覺(jué)到異常的李才旺試圖進(jìn)行干預(yù)，卻慘遭李顯斌持槍擊傷腿部。身處尾艙的廉保生亦未能實(shí)施有效反抗。

隨后，該飛機(jī)低空飛越海峽，被臺(tái)灣地區(qū)雷達(dá)監(jiān)測(cè)到。臺(tái)灣方面迅速派遣戰(zhàn)斗機(jī)引導(dǎo)其降落至桃園機(jī)場(chǎng)。

飛機(jī)降落時(shí)，因前起落架（鼻輪）未放下，機(jī)尾率先觸地。此次事故致使廉保生不幸在艙內(nèi)罹難，腿部傷勢(shì)嚴(yán)重的李才旺則被抬出飛機(jī)。李顯斌隨即投降。臺(tái)灣當(dāng)局為達(dá)政治宣傳目的，將此事件粉飾為“投奔自由”，宣稱(chēng)機(jī)上三人皆為“義士”。然而，事實(shí)是廉保生已遇難，李才旺是遭李顯斌挾持。

臺(tái)灣方面以高規(guī)格儀式歡迎李顯斌等人，現(xiàn)場(chǎng)鮮花簇?fù)?，攝影設(shè)備一應(yīng)俱全。李顯斌被授予少校軍銜，最為引人矚目的是高達(dá)2800兩黃金的巨額獎(jiǎng)金，折合新臺(tái)幣280萬(wàn)。在當(dāng)時(shí)，這筆錢(qián)財(cái)在臺(tái)北足以購(gòu)置數(shù)條街道的房產(chǎn)，李顯斌一夜之間暴富。獎(jiǎng)金按三人份額分配，廉保生的部分暫存，李才旺領(lǐng)取了一部分。

此后，李顯斌加入空軍宣傳隊(duì)，被當(dāng)作“吉祥物”四處宣揚(yáng)其叛逃經(jīng)歷。蔣氏父子曾接見(jiàn)他，并與之合影留念。李顯斌用所得錢(qián)財(cái)購(gòu)置房產(chǎn)、進(jìn)行投資，還經(jīng)人介紹迎娶了年僅十九歲的張美云，二人育有兩子。據(jù)傳，張美云具有情報(bào)工作背景，對(duì)李顯斌有監(jiān)視之意。

實(shí)際上，臺(tái)灣當(dāng)局雖利用此類(lèi)叛逃者，但對(duì)他們心存疑慮，安排特務(wù)對(duì)李顯斌進(jìn)行終身監(jiān)視，未賦予其實(shí)際權(quán)力。

李顯斌以為跳出去了，結(jié)果進(jìn)了金絲籠。在臺(tái)灣空軍混幾十年，就是宣傳工具，人前風(fēng)光，背后孤獨(dú)。圈子里嘴上客氣，心里防他，傳統(tǒng)文化里背叛洗不白。

他夜里睡不著，想山東老家。七十年代，獎(jiǎng)金出問(wèn)題，張美云拿去投資，遇詐騙，血本無(wú)歸。他打官司，敗訴，記過(guò)處分?；橐鲆掺[騰，倆人離婚。

他后來(lái)娶潘烈華，她有大陸背景，通過(guò)舅舅介紹的。潘烈華隱瞞家庭，兩人移民加拿大。李顯斌1990年從空軍退休，移民海外，持加拿大身份。

八十年代末，兩岸關(guān)系緩和，很多老兵回大陸探親。李才旺早移民美國(guó)，1983年回大陸，說(shuō)自己被挾持，得到諒解。李顯斌看到這些，心動(dòng)了。1991年，老母親病重，他從加拿大飛回山東，12月16日入境，以華僑名義探親。

李顯斌入境后，與親戚相見(jiàn)，進(jìn)行財(cái)物分配并設(shè)宴款待，還陪伴病重的母親度過(guò)了幾日時(shí)光，盡了些許孝道。然而，自其入境伊始，國(guó)家安全部門(mén)便對(duì)他實(shí)施了嚴(yán)密監(jiān)控，并未立即采取行動(dòng)，意在讓他與家人作最后的團(tuán)聚。

12月26日，當(dāng)他在青島流亭機(jī)場(chǎng)準(zhǔn)備離境時(shí)，被依法逮捕。公安人員為其戴上手銬，并將他帶至相關(guān)場(chǎng)所進(jìn)行審訊。

1992年6月26日，青島中級(jí)人民法院開(kāi)庭審理此案，以投敵叛變罪判處他有期徒刑15年，剝奪政治權(quán)利5年。盡管這一判決遲來(lái)了27年，但歷史的舊賬終得以清算。

李顯斌在服刑期間，不幸罹患胃癌。數(shù)年后，他獲得保外就醫(yī)的機(jī)會(huì)，被轉(zhuǎn)至上海的醫(yī)院接受治療。2002年12月17日，他因病離世，享年66歲。

李顯斌的骨灰被運(yùn)回臺(tái)北，安葬事宜操辦得頗為草率。其母親得知他被捕的消息后，遭受巨大刺激，不久便離世。潘烈華雖盡力勸說(shuō)，卻未能改變現(xiàn)狀，之后返回加拿大，此后未再改嫁。

2016年，廉保生的骨灰被運(yùn)回天津，安放于烈士陵園。李才旺在美國(guó)定居，偶爾會(huì)回國(guó)探訪。