汽勢(shì)Auto-First丨王一

日前，在2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬表示，2026年，小鵬汽車(chē)計(jì)劃將“物理AI”相關(guān)的研發(fā)投入從40以元提升到70億元，同時(shí)推動(dòng)第二代VLA、Robotaxi、人形機(jī)器人和飛行汽車(chē)步入量產(chǎn)階段。

3月23日，小鵬汽車(chē)宣布成立Robotaxi業(yè)務(wù)部，該部門(mén)將全面統(tǒng)籌Robotaxi業(yè)務(wù)的產(chǎn)品定義、項(xiàng)目集成、研發(fā)測(cè)試及全流程運(yùn)營(yíng)相關(guān)工作，至此，小鵬汽車(chē)開(kāi)啟了邁向高階自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地的第一步。

據(jù)小鵬汽車(chē)2025年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其全年總收入達(dá)767.2億元，較2024年的408.7億元同比增長(zhǎng)87.7%，全年凈虧損收窄至11.4億元，與2024年57.9億元的凈虧損相比收窄80.3%。截至2025年12月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為人民幣476.6億元。

2025年第四季度，小鵬汽車(chē)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.8億元，上年同期虧損13.3億元，實(shí)現(xiàn)11年來(lái)首次季度盈利。銷(xiāo)量的提升是實(shí)現(xiàn)盈利的基礎(chǔ)，銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，2025年小鵬交付新車(chē)42.94萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)125.9%，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，汽車(chē)毛利率也從2024年的8.3%提升至12.8%。其中，海外交付量接近翻倍至4.5萬(wàn)輛，海外收入占比超過(guò)15%，全球化布局成效顯著。

研發(fā)投入方面，2025年，小鵬汽車(chē)研發(fā)支出94.9億元，同比增長(zhǎng)47%。其中AI相關(guān)投入達(dá)45億元。何小鵬透露，公司將持續(xù)加大AI相關(guān)研發(fā)投入，今年物理AI相關(guān)研發(fā)投入預(yù)計(jì)提升至70億元。

在此背景下，小鵬汽車(chē)成立Robotaxi業(yè)務(wù)部，進(jìn)一步推動(dòng)全自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地。據(jù)悉，目前小鵬汽車(chē)推出的搭載第二代VLA模型的GX車(chē)型已獲廣州智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)道路測(cè)試許可，并于今年2月開(kāi)啟L4級(jí)自動(dòng)駕駛常態(tài)化道路測(cè)試，為Robotaxi業(yè)務(wù)提供了技術(shù)支撐。

按照規(guī)劃，2026年下半年將正式啟動(dòng)Robotaxi載客示范運(yùn)營(yíng)，目標(biāo)是完成技術(shù)可行性、用戶(hù)接受度及商業(yè)模式閉環(huán)的全維度驗(yàn)證。同時(shí)，計(jì)劃推出三款全棧自研量產(chǎn)Robotaxi車(chē)型，并開(kāi)放SDK接口，與高德等第三方出行平臺(tái)合作，加速業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

此外，小鵬汽車(chē)將海外市場(chǎng)作為重要增長(zhǎng)點(diǎn)，其中歐洲市場(chǎng)已經(jīng)成為小鵬最大的區(qū)域性海外市場(chǎng)，約占海外銷(xiāo)量的50%。今年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)量同比翻倍，把海外收入占比提升至20%以上，還計(jì)劃向國(guó)際市場(chǎng)推出4款全新車(chē)型，擴(kuò)展海外銷(xiāo)售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)至680家門(mén)店。

值得關(guān)注的是，在自動(dòng)駕駛市場(chǎng)，小鵬汽車(chē)仍面臨著激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。其中國(guó)內(nèi)Robotaxi賽道已進(jìn)入規(guī)模化競(jìng)速（參數(shù)丨圖片）期，百度Apollo、滴滴出行、小馬智行等企業(yè)均在加速布局，未來(lái)的市場(chǎng)盈利空間有待市場(chǎng)觀察。

面對(duì)新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，雖然小鵬2025年四季度實(shí)現(xiàn)盈利，但市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)壓力并未減小，3月20日，據(jù)小鵬汽車(chē)公告顯示，一季度受假期影響、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及新舊車(chē)型補(bǔ)貼等政策影響，預(yù)計(jì)一季度汽車(chē)交付量同比減少29.8-35.1%，將在6.1萬(wàn)至6.6萬(wàn)輛之間，總收入預(yù)計(jì)122億元至132.8億元，同比減少16%至22.8%。

由此也不難看出，對(duì)小鵬汽車(chē)來(lái)說(shuō)，單季度盈利只是第一步，如何實(shí)現(xiàn)全年盈利、保持盈利增長(zhǎng)和技術(shù)領(lǐng)先才是關(guān)鍵。