出品 | 子彈財經(jīng)

作者 | 元君

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

近日，滴普科技交出了上市后的首份全年成績單。

2025年，滴普科技實現(xiàn)營收4.15億元，同比增長70.8%；其中核心業(yè)務(wù)FastAGI企業(yè)級人工智能解決方案收入同比增幅達到181.5%，成為增長主引擎。更值得關(guān)注的是盈利能力的持續(xù)優(yōu)化：毛利同比增加81.1%，毛利率一路躍升至55.1%，經(jīng)調(diào)整凈虧損大幅收窄71.4%。

但數(shù)字之外，真正的信號發(fā)生在2026年3月12日。就在年報發(fā)布前，滴普科技在北京發(fā)布全新升級的Deepexi企業(yè)大模型，并與同步升級的FastAGI企業(yè)智能體平臺、FastDataFoil企業(yè)數(shù)據(jù)融合平臺深度融合，構(gòu)建了AI級企業(yè)操作系統(tǒng)DeepexiOS。這套被定義為“企業(yè)AI員工基礎(chǔ)設(shè)施”的產(chǎn)品體系，標志著滴普科技從“解決方案供應(yīng)商”向“企業(yè)AI員工平臺提供者”的戰(zhàn)略躍遷。

當AI業(yè)務(wù)成為增長主引擎，當DeepexiOS試圖定義下一代企業(yè)IT架構(gòu)，滴普科技背后，一個關(guān)于“AI員工規(guī)模化進入企業(yè)業(yè)務(wù)做實事”的行業(yè)風向標已逐漸清晰。

1、盈利質(zhì)量提升迎來經(jīng)營拐點

在AI創(chuàng)業(yè)賽道，“高增長易，高盈利難”是普遍困境。很多企業(yè)能靠項目交付撐起營收，但始終擺脫不了“增收不增利”的魔咒。

滴普科技2025年的財報，恰恰打破了這一困局，用一組數(shù)據(jù)證明：它已經(jīng)摸到了規(guī)?；拈T檻。

最直觀的變化體現(xiàn)在收入結(jié)構(gòu)上。財報顯示，滴普科技2025年實現(xiàn)營收4.15億元，F(xiàn)astAGI企業(yè)級人工智能解決方案收入達到2.54億元，同比暴漲181.5%，占總營收比重高達61.3%，成為絕對的增長主引擎。

同時值得注意的是，滴普科技毛利率也迎來持續(xù)改善，2025年滴普科技毛利率攀升至55.1%，較2022年的29.4%實現(xiàn)接近翻倍的增長，較2024年也提升了3.2個百分點。很多人可能會疑惑，AI行業(yè)研發(fā)投入高，滴普科技的毛利率為何能持續(xù)上行？答案或許就藏在其交付模式的變革里。

我們知道，滴普科技起家靠的是FastData，一套幫助企業(yè)治理數(shù)據(jù)的“數(shù)字底座”。數(shù)據(jù)治理確實是門好生意，但在過去，本質(zhì)上是個“苦差事”，項目周期長、定制化程度高、人力成本重是常態(tài)，還容易出現(xiàn)成果參差不齊的問題。

滴普科技是如何做的？原來，他們把過去FDE（前沿部署工程師）的工作，比如構(gòu)建系統(tǒng)、咨詢方案、執(zhí)行任務(wù)，全部抽象出來“喂”給Deepexi大模型，讓模型學(xué)會了工程師的專業(yè)能力。隨著客戶數(shù)量的增長，純?nèi)肆ν度氩]有同步增加，AI替代了大量重復(fù)性交付工作，在降低成本的同時也大幅提升了效率。

“用軟件的邏輯做服務(wù)”，這種轉(zhuǎn)變的規(guī)模效應(yīng)因此顯現(xiàn)出來。反映在數(shù)據(jù)上，2025年，滴普科技FastAGI業(yè)務(wù)毛利率達到55.2%，比2024年提升6.1個百分點。滴普科技財報表示，“主要由于我們的業(yè)務(wù)及技術(shù)成熟帶來的規(guī)模經(jīng)濟，尤其是解決方案的易用性及適配性，以及交付效率提高?！笨梢哉f，F(xiàn)astAGI的崛起幾乎改變了整個游戲規(guī)則。

更值得關(guān)注的是，滴普科技在盈利端的改善同樣明顯。

財報顯示，2025年滴普科技經(jīng)調(diào)整凈虧損收窄至2753.5萬元，同比縮窄71.4%。虧損收縮速度超過營收增速，“減虧”正在逼近“扭虧”的臨界點。這背后，是其營收高增與費用結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重作用，更證明了商業(yè)模式的穩(wěn)定性正在成型。加上3月9日正式納入港股通，滴普科技的流動性與市場關(guān)注度進一步提升，它的“盈利故事”正在變得越來越有說服力。

此外，在2025年，滴普科技的客戶數(shù)量也較2024年的89名增長了46.1%，來到130名。這意味著，公司的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)得到市場認可，經(jīng)營模式更加健康，也為后續(xù)的規(guī)?；瘮U張打下了基礎(chǔ)。

說到底，滴普科技2025年的財報，本質(zhì)上是一場“從投入到收獲”的驗收。它用數(shù)據(jù)證明，AI不僅能驅(qū)動增長，更能實現(xiàn)盈利優(yōu)化，經(jīng)營拐點已經(jīng)逐漸清晰。

2、企業(yè)大模型終于學(xué)會“自己干活”

財務(wù)數(shù)據(jù)是滴普科技的“面子”，而產(chǎn)品能力正是它的“里子”。數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，背后是產(chǎn)品能力的質(zhì)變，這種質(zhì)變，恰恰擊中了企業(yè)級AI落地的核心痛點。

過去兩年，企業(yè)級AI賽道看似熱鬧，實則陷入了一個尷尬的困境：通用大模型能聊、能寫、能總結(jié)，就是“不會干活”。原因很簡單：企業(yè)的數(shù)據(jù)分散在不同系統(tǒng)，業(yè)務(wù)邏輯復(fù)雜且專業(yè)，AI能“聽懂”業(yè)務(wù)術(shù)語已經(jīng)不易，要嵌入核心業(yè)務(wù)流程、完成實操任務(wù)，更是難上加難。很多企業(yè)花大價錢引入AI，最終只變成了“智能問答工具”，難以創(chuàng)造實際價值。

滴普科技的產(chǎn)品升級，瞄準了這一“痛點”，告別“能聊天的AI”，要做“能干活的AI員工”。此次推出的Deepexi企業(yè)大模型，最大的不同就是“懂業(yè)務(wù)、能執(zhí)行”，徹底打破了通用模型的局限。

與通用大模型追求“泛化能力”不同，Deepexi企業(yè)大模型以“企業(yè)業(yè)務(wù)本體”為核心，能根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程、知識體系，搭建專屬的業(yè)務(wù)邏輯鏈路，完成深度訓(xùn)練。更重要的是，它具備強大的代碼生成能力，能自主撰寫代碼、操作企業(yè)后臺系統(tǒng)，完成數(shù)據(jù)庫查詢、數(shù)據(jù)清洗、報表生成、ERP對接等一系列實操任務(wù)。這一套流程操作下來，AI已從簡單的“輔助工具”，進化為能和員工協(xié)同工作的“數(shù)字同事”。

這種“能干活”的能力，并非單一模型就能實現(xiàn)，其來自滴普科技構(gòu)建的“數(shù)據(jù)－模型－應(yīng)用”全鏈路閉環(huán)，也就是DeepexiOS AI級企業(yè)操作系統(tǒng)。這套系統(tǒng)由三大核心模塊組成：

Deepexi企業(yè)大模型是“大腦”，負責理解業(yè)務(wù)、做出決策，通過“本體思維鏈”深度學(xué)習企業(yè)的專有知識和流程，實現(xiàn)低幻覺、高可控，避免出現(xiàn)“答非所問”“執(zhí)行出錯”的問題；

FastData Foil企業(yè)數(shù)據(jù)融合平臺是“中樞神經(jīng)”，負責打通企業(yè)內(nèi)部的多源異構(gòu)數(shù)據(jù)，處理結(jié)構(gòu)化與非結(jié)構(gòu)化信息，為AI提供可信、全面的數(shù)據(jù)支撐；

FastAGI企業(yè)智能體平臺是“手腳”，負責將大模型的決策拆解成具體任務(wù)，自主規(guī)劃、執(zhí)行，搭載的技能包與記憶體系，能讓AI完成多步驟的復(fù)雜業(yè)務(wù)任務(wù)。

簡單來說，DeepexiOS解決了企業(yè)AI落地數(shù)據(jù)不通、邏輯不懂、執(zhí)行不了的三大難題。相較于行業(yè)內(nèi)多數(shù)仍停留在“演示階段”的AI方案，滴普科技的產(chǎn)品體系更貼近企業(yè)的真實業(yè)務(wù)場景，不需要企業(yè)投入大量人力物力進行二次開發(fā)，能快速落地、快速創(chuàng)造價值。

從數(shù)據(jù)、模型到應(yīng)用，滴普科技以一個閉環(huán)，為企業(yè)業(yè)務(wù)執(zhí)行落地，提供了新的、更經(jīng)濟且能快速應(yīng)用的范式。這或許也是其產(chǎn)品能獲得市場認可、驅(qū)動營收增長的核心原因。

3、AI員工規(guī)?；绾未蜷_新增長曲線

當下，企業(yè)級AI正處于爆發(fā)前夜。

從市場空間來看，2024年中國企業(yè)級人工智能應(yīng)用市場規(guī)模已達386億元，預(yù)計2029年將增至2394億元，年復(fù)合增長率44%，市場前景非常廣闊；政策端也在持續(xù)加碼，2026年政府工作報告明確提出“促進新一代智能終端與智能體加快推廣”，為企業(yè)AI落地提供了政策支撐；而對于企業(yè)而言，降本增效的需求日益迫切，AI員工成為解決人力成本高、交付效率低的重要選擇。市場、政策、現(xiàn)實等因素同時疊加，企業(yè)AI正從技術(shù)探索階段進入規(guī)?；涞仉A段。

這種背景下，滴普科技的卡位邏輯在于，拒絕跟風做“通用AI”，聚焦“企業(yè)AI員工”，試圖成為這一進程中的“基礎(chǔ)設(shè)施”，并且已經(jīng)開始兌現(xiàn)商業(yè)價值。同時，滴普科技還與天津大學(xué)共建具身智能大腦聯(lián)合實驗室，并與南方科技大學(xué)、南方醫(yī)科大學(xué)南方學(xué)院等展開深度合作，通過產(chǎn)研協(xié)同不斷拓展AI員工的能力邊界，強化自身的技術(shù)壁壘。

正像滴普科技創(chuàng)始人、董事會主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官趙杰輝近日在產(chǎn)品發(fā)布會上預(yù)測的，下一代ERP將是企業(yè)AI資源管理、員工管理的管理平臺。未來企業(yè)干活的不一定全是人，AI員工將成為常態(tài)。

當然，機遇背后，挑戰(zhàn)也同樣存在。隨著企業(yè)級AI賽道的火爆，競爭已經(jīng)日趨激烈：海外有OpenAI、微軟、英偉達加速布局企業(yè)智能體，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠也紛紛發(fā)力。以阿里為例，其“悟空”等產(chǎn)品也在探索企業(yè)級AI應(yīng)用。

但滴普科技的差異化優(yōu)勢，也得以在這種激烈的競爭中凸顯出來。與大廠相比，滴普科技的優(yōu)勢在于“早”和“?！保焊缜腥肫髽I(yè)業(yè)務(wù)執(zhí)行場景，在制造、消費零售、交通以及醫(yī)療等行業(yè)積累了大量的實戰(zhàn)經(jīng)驗和業(yè)務(wù)Know-how，產(chǎn)品更貼合企業(yè)的復(fù)雜業(yè)務(wù)流程，不會出現(xiàn)“水土不服”的問題；同時，滴普科技專注于企業(yè)級AI賽道，資源投入更聚焦，交付與服務(wù)更敏捷，能快速響應(yīng)企業(yè)的個性化需求。

大廠擅長搭建平臺生態(tài)、提供算力底座，而滴普科技深耕業(yè)務(wù)層落地，兩者形成錯位競爭。因此，在企業(yè)級AI這一需要深度行業(yè)理解和業(yè)務(wù)嵌入的賽道上，滴普科技有望憑借先發(fā)優(yōu)勢和行業(yè)深耕保持領(lǐng)跑。

不過，要想持續(xù)領(lǐng)跑，滴普科技還需將頭部客戶沉淀的行業(yè)能力，快速復(fù)制到更廣闊的中腰部市場。只有實現(xiàn)技術(shù)能力的標準化、交付流程的輕量化，才能真正打開長期增長空間。而從2025年財報來看，滴普科技顯然已經(jīng)走在了正確的路上。

可以說，在這場由AI驅(qū)動的企業(yè)生產(chǎn)范式變革中，滴普科技的每一步動作，不僅將決定自身成長高度，更將影響整個企業(yè)級AI賽道的發(fā)展方向。

*文中題圖來自：攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。