隨著2025年財(cái)報(bào)的出爐，此前曾因輿情事件而壓力倍增的鐘睒睒，此時(shí)也終于迎來(lái)了“天亮了”的一刻。

農(nóng)夫山泉財(cái)報(bào)重磅發(fā)布

據(jù)媒體報(bào)道，3月24日晚間，農(nóng)夫山泉正式對(duì)外發(fā)布了自己的2025全年業(yè)績(jī)報(bào)告。

在數(shù)據(jù)層面，農(nóng)夫山泉2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收525.53億元，較比2024年顯著增長(zhǎng)22.5%。其中歸母凈利潤(rùn)共計(jì)158.68億元，同比大增30.9%。值得一提的是，2025年不僅是農(nóng)夫山泉營(yíng)收能力顯著增長(zhǎng)的一年，也是其首次突破500億大關(guān)的一年。

而這份答卷，也讓身為農(nóng)夫山泉掌門(mén)人的鐘睒睒在年報(bào)致辭時(shí)興奮地表示：“祝賀我們新的管理團(tuán)隊(duì)，他們經(jīng)受住了輿情的考驗(yàn)，日益成熟?！?/p>

是的，只要我們將目光從宏觀的“年度表現(xiàn)”，轉(zhuǎn)向更為具體的“業(yè)務(wù)表現(xiàn)”。

就會(huì)發(fā)現(xiàn)農(nóng)夫山泉營(yíng)收、利潤(rùn)雙超越2024年的關(guān)鍵原因之一，就是飲用水業(yè)務(wù)的重新增長(zhǎng)。在數(shù)據(jù)層面，較比2024年，農(nóng)夫山泉飲用水業(yè)務(wù)在2025年共攬下?tīng)I(yíng)收187.09億元，增長(zhǎng)17.3%，成功扭轉(zhuǎn)了農(nóng)夫山泉此前因網(wǎng)絡(luò)輿情事件而帶來(lái)的收益下跌趨勢(shì)。

而隨著飲用水業(yè)務(wù)的有序增長(zhǎng)，農(nóng)夫山泉也再度將“加碼水源地布局”這件事提上了日程。相關(guān)報(bào)道及年報(bào)指出，2025年農(nóng)夫山泉共新增了3個(gè)水源地，2026年新增1個(gè)水源地。作為企業(yè)業(yè)務(wù)的壓艙石，“飲用水營(yíng)收曲線的反轉(zhuǎn)”“企業(yè)本身對(duì)水源地的持續(xù)建設(shè)”這兩大消息，也在一定程度上成為了農(nóng)夫山泉股票的利好因素。

3月25日早盤(pán)，農(nóng)夫山泉喜提股價(jià)上漲。截止到當(dāng)日10:00附近，其股份漲幅已高達(dá)10.84%。

無(wú)糖茶飲上演史詩(shī)級(jí)反轉(zhuǎn)

既然聊到了農(nóng)夫山泉的營(yíng)收線路，那么除了“水”這一壓艙石般的存在，“茶”等營(yíng)收新秀也自然不能忽略。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，茶飲料在2025年共為農(nóng)夫山泉帶來(lái)了215.96億元收益。在同比增長(zhǎng)29%的背景下，茶飲料在農(nóng)夫山泉產(chǎn)品矩陣中的總收益占比也提升到了41.1%，搖身一變成了它最能賺錢(qián)的拳頭品類(lèi)。

要知道，以“東方樹(shù)葉”為首的農(nóng)夫山泉系列茶飲在上市初期，曾被消費(fèi)者和“格瓦斯” “紅色尖叫” “嶗山白花蛇草水”等飲品并列封為“史上最難喝飲料”。但隨著時(shí)代的變化，隨著消費(fèi)者健康意識(shí)的有序提升，它所擁有的行業(yè)地位也迎來(lái)了史詩(shī)級(jí)反轉(zhuǎn)。

《2024—2025年中國(guó)茶飲料行業(yè)發(fā)展及消費(fèi)洞察報(bào)告》指出，我國(guó)的無(wú)糖飲料市場(chǎng)規(guī)模在2015-2023年快速增長(zhǎng)，從過(guò)去的22.6億元迅速升至401.6億元。且隨著“減少糖分?jǐn)z入” “追求健康生活”等概念成為消費(fèi)者的共性認(rèn)知，我國(guó)的無(wú)糖飲料市場(chǎng)規(guī)模也有望在2028年突破800億元大關(guān)，呈持續(xù)增長(zhǎng)之態(tài)。

在這樣的背景下，作為國(guó)內(nèi)第一批入駐“無(wú)糖茶飲料市場(chǎng)”的農(nóng)夫山泉，也將憑借產(chǎn)品知名度高、茶飲矩陣豐富、較早搶占了消費(fèi)者心智等優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。另外值得一提的是，和2024年相比，受益于白糖等核心原材料的成本價(jià)格下降。農(nóng)夫山泉旗下的“茶π”等風(fēng)味飲品毛利率也均有一定的提升。

一面是無(wú)糖茶市場(chǎng)大盤(pán)的利好，一面是含糖飲料生產(chǎn)成本的有序下降。

在由“東方樹(shù)葉” “茶π” “水溶C100” “尖叫”等飲料組成的產(chǎn)品矩陣下，農(nóng)夫山泉此前在“純凈水” “礦泉水”這兩大核心賽道受到的競(jìng)爭(zhēng)壓力，也得到了一定程度的緩解，進(jìn)而在網(wǎng)絡(luò)輿情等事件結(jié)束后，為品牌合力創(chuàng)造了更強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)曲線。

有時(shí)走得慢反而是快

在開(kāi)頭，我們?cè)昧绥姳槺樀囊痪湓挘骸白ＹR我們新的管理團(tuán)隊(duì)，他們經(jīng)受住了輿情的考驗(yàn)，日益成熟。”

已知農(nóng)夫山泉營(yíng)收曲線上漲的因素，有飲用水業(yè)務(wù)重新增長(zhǎng)、無(wú)糖飲料市場(chǎng)大盤(pán)穩(wěn)中向好、白糖等飲品核心原材料成本下降。那么被鐘睒睒盛贊的管理團(tuán)隊(duì)，又在2025年做出了哪些動(dòng)作呢？

答案或許就在“線上市場(chǎng)”上。

相關(guān)報(bào)道指出，2025年我國(guó)休閑食品、飲料零售行業(yè)在電商市場(chǎng)中的占比已高達(dá)14.1%。隨著入場(chǎng)玩家數(shù)量、市場(chǎng)占比數(shù)據(jù)的進(jìn)一步升級(jí)，為搶奪線上渠道增量及存量，眾人也紛紛選擇了“價(jià)格戰(zhàn)”這一種打法，試圖靠補(bǔ)貼或促銷(xiāo)活動(dòng)來(lái)?yè)Q取堅(jiān)實(shí)的銷(xiāo)量曲線。

老實(shí)講，在線購(gòu)物的確是眾年輕人的主流選擇，而且在抖音、淘寶等購(gòu)物平臺(tái)提供優(yōu)惠活動(dòng)的知名零食、飲料品牌也不在少數(shù)。畢竟線上獨(dú)有“輕倉(cāng)儲(chǔ)壓力” “輕分銷(xiāo)壓力”所節(jié)約的成本，足夠緩解優(yōu)惠活動(dòng)帶來(lái)的利潤(rùn)承壓。

但反觀農(nóng)夫山泉，他們?cè)谶^(guò)去的時(shí)間里卻始終對(duì)電商渠道保持克制，將大部分精力投到了傳統(tǒng)的線下經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)里。從原因上看，線上調(diào)價(jià)的弊端在于“打亂消費(fèi)者的價(jià)格錨點(diǎn)”，會(huì)讓他們?cè)凇安患敝浴睍r(shí)優(yōu)先選擇線上購(gòu)物。

一旦農(nóng)夫山泉受2025年的消費(fèi)情緒影響，選擇跟進(jìn)線上優(yōu)惠戰(zhàn)術(shù)。那么其在短期刺激用戶購(gòu)買(mǎi)欲的同時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商長(zhǎng)期的進(jìn)貨節(jié)奏、銷(xiāo)售節(jié)奏也將被打亂。畢竟人只要養(yǎng)成了“線上更實(shí)惠”的認(rèn)知、擁有了囤貨的消費(fèi)習(xí)慣，沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)的“線下”也將失去優(yōu)先選擇權(quán)。

這對(duì)農(nóng)夫山泉長(zhǎng)期耕耘的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)而言，無(wú)疑是拔苗助長(zhǎng)。

而管理團(tuán)隊(duì)的克制，則成功讓農(nóng)夫山泉在飲用水、無(wú)糖茶的利好周期內(nèi)，規(guī)避了“短期暴漲，長(zhǎng)期受損”的隱雷。幫助農(nóng)夫山泉在營(yíng)收高漲之余，避開(kāi)了“寅吃卯糧”的潛在結(jié)局。

參考：

潮新聞客戶端：壓縮電商平臺(tái)銷(xiāo)量，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)天花板，農(nóng)夫山泉發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，營(yíng)收525.53億元，增長(zhǎng)22.5%，利潤(rùn)158.68億元，增長(zhǎng)30.9%

每日經(jīng)濟(jì)新聞：農(nóng)夫山泉迎來(lái)“天亮”時(shí)分：2025年?duì)I收首破500億元大關(guān)，飲用水業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)

新京報(bào)：農(nóng)夫山泉財(cái)報(bào)：營(yíng)收首破500億大關(guān)，鐘睒睒?lè)Q贊新管理團(tuán)隊(duì)