2026年政府工作報告首次將生物醫(yī)藥定位為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，明確“十五五”期間將實施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，推動其成為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎。

創(chuàng)新藥板塊近期走勢相對大盤更為穩(wěn)健，情緒整體較前期有回暖跡象。一方面，這或與“十五五”期間醫(yī)藥行業(yè)定位的提高有關(guān)；另一方面，年初以來大額BD交易陸續(xù)落地,BD?出海持續(xù)爆發(fā)。此外，隨著2026年ASCO大會臨近，重磅數(shù)據(jù)有望催化創(chuàng)新藥板塊。在政策定調(diào)、出海授權(quán)、臨床數(shù)據(jù)催化等多重共振下，對創(chuàng)新藥板塊或可更加樂觀。

從國內(nèi)市場來看，“十五五”規(guī)劃將生物醫(yī)藥定位為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，并從科技布局、審評審批、醫(yī)保支持等多維度強化系統(tǒng)性扶持。由于“十五五”規(guī)劃的出臺，創(chuàng)新藥國內(nèi)政策可以較市場年初預(yù)期更加樂觀。后續(xù)或有相應(yīng)的利好政策，如醫(yī)療商業(yè)保險、DRG(疾病診斷相關(guān)分組)除外支付范圍名單、創(chuàng)新藥進(jìn)院的切實政策，財政對醫(yī)保的支持等。

從出海授權(quán)來看，BD以及海外臨床推進(jìn)或依然是2026年創(chuàng)新藥板塊的主要看點。繼2025年達(dá)成大量BD交易后，據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據(jù)，2026年前兩個月中國創(chuàng)新藥BD出�？偨灰捉痤~已突破500億美元，首付款超30億美元，接近去年全年的四成。同時，對于出海后的創(chuàng)新藥大品種，跨國藥企正積極推進(jìn)，對于BD交易的長期價值形成利好。我國創(chuàng)新藥創(chuàng)新實力強勁，臨床研發(fā)效率高，在ADC、雙抗ADC、雙抗、CAR-T領(lǐng)域的管線占比已全球領(lǐng)先，小核酸和PROTAC領(lǐng)域盡管起步晚，但發(fā)展迅速。我國創(chuàng)新藥BD出海已成為產(chǎn)業(yè)趨勢，2026年仍將有多個產(chǎn)品成功出海。