中國(guó)上市公司網(wǎng)/文

3月31日，北京證券交易所上市委員會(huì)將召開(kāi)審議會(huì)議，審核上海百英生物科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“百英生物”或“公司”)首次公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。

作為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，百英生物憑借其在抗體早期研發(fā)CRO領(lǐng)域的深厚積淀與高速成長(zhǎng)性，正吸引著市場(chǎng)投資者的廣泛關(guān)注。而2025年亮眼業(yè)績(jī)及2026年一季度樂(lè)觀預(yù)期，為公司IPO提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)支撐。

稀缺賽道卡位精準(zhǔn)，構(gòu)筑抗體早期研發(fā)核心壁壘

百英生物自2012年成立以來(lái)，始終專(zhuān)注于抗體藥物研發(fā)鏈條的最前端——抗體發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化環(huán)節(jié)。這一環(huán)節(jié)是新藥研發(fā)的“最先一公里”，直接決定了后續(xù)藥物開(kāi)發(fā)的成敗與效率。公司憑借“高通量、高表達(dá)、快速交付”的差異化戰(zhàn)略，在細(xì)分領(lǐng)域建立起顯著的技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

在技術(shù)層面，公司構(gòu)建了高通量抗體和蛋白表達(dá)平臺(tái)、抗體發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化平臺(tái)、穩(wěn)定細(xì)胞株構(gòu)建平臺(tái)等多項(xiàng)核心技術(shù)體系。通過(guò)密碼子優(yōu)化、信號(hào)肽篩選、細(xì)胞馴化改造及工藝優(yōu)化，公司實(shí)現(xiàn)了從基因設(shè)計(jì)到抗體交付的全過(guò)程控制，抗體表達(dá)服務(wù)最快可一周交付，大幅縮短了客戶的研發(fā)周期。

在商業(yè)化能力層面，公司已累計(jì)服務(wù)境內(nèi)外超過(guò)2,600家醫(yī)藥企業(yè)，客戶網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。阿斯利康、莫德納、艾伯維、拜耳、強(qiáng)生等跨國(guó)藥企，以及恒瑞醫(yī)藥、復(fù)宏漢霖、信達(dá)生物等國(guó)內(nèi)龍頭，均已成為公司的長(zhǎng)期合作伙伴。這種高粘性的客戶結(jié)構(gòu)，不僅為公司貢獻(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)定的收入來(lái)源，更形成了強(qiáng)大的品牌背書(shū)與市場(chǎng)口碑。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化

從財(cái)務(wù)基本面來(lái)看，百英生物展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性與盈利能力。2025年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.08億元，同比增長(zhǎng)51.16%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)2.16億元，同比增幅高達(dá)74.41%，利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速，反映出公司規(guī)模效應(yīng)釋放、成本管控能力持續(xù)增強(qiáng)。

截至2025年末，公司資產(chǎn)總額為12.58億元，較上年末增長(zhǎng)28.39%;負(fù)債總額為1.64億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為13.02%，處于行業(yè)極低水平。這一穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，意味著公司償債風(fēng)險(xiǎn)低、財(cái)務(wù)安全墊厚實(shí)，為后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)研發(fā)提供了充足的資金保障。

值得關(guān)注的是，公司對(duì)2026年一季度經(jīng)營(yíng)情況作出樂(lè)觀預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2億元至2.10億元，同比增長(zhǎng)84.06%至93.27%;歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為6,000萬(wàn)元至6,600萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)84.66%至103.13%。一季度的高增長(zhǎng)預(yù)期，不僅延續(xù)了2025年的良好態(tài)勢(shì)，更預(yù)示著公司正駛?cè)霕I(yè)績(jī)釋放的快車(chē)道。

以“快”制勝，構(gòu)筑高效率服務(wù)壁壘

“快速交付”是百英生物最鮮明的競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)簽。在抗體和蛋白表達(dá)領(lǐng)域，傳統(tǒng)實(shí)驗(yàn)周期往往需要超過(guò)一個(gè)月，而公司的高通量抗體和蛋白表達(dá)平臺(tái)通過(guò)密碼子優(yōu)化、信號(hào)肽篩選、細(xì)胞馴化改造及工藝優(yōu)化，構(gòu)建了從基因設(shè)計(jì)到抗體交付的全過(guò)程控制體系，可實(shí)現(xiàn)最快一周交付表達(dá)樣品。

在抗體發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域，公司建設(shè)的單B細(xì)胞抗體篩選平臺(tái)，利用微流控技術(shù)將單次篩選通量提升至百萬(wàn)級(jí)，將傳統(tǒng)雜交瘤技術(shù)數(shù)月的研發(fā)周期縮短至最快數(shù)周內(nèi)完成。此外，公司擁有背景清晰、全程可溯源的羊駝生物資源，結(jié)合噬菌體技術(shù)、單細(xì)胞篩選技術(shù)、NGS測(cè)序技術(shù)及超高通量表達(dá)技術(shù)，構(gòu)建了高效的納米抗體開(kāi)發(fā)平臺(tái)。

在抗體優(yōu)化領(lǐng)域，傳統(tǒng)的基于建庫(kù)技術(shù)的親和力成熟方法實(shí)驗(yàn)周期長(zhǎng)達(dá)3到6個(gè)月，且存在突變覆蓋率低、應(yīng)用范圍窄等問(wèn)題。公司自主研發(fā)的FCMES-AM?親和力成熟技術(shù)平臺(tái)，采用單點(diǎn)飽和突變結(jié)合高通量哺乳動(dòng)物細(xì)胞系統(tǒng)表達(dá)的方法，實(shí)現(xiàn)了抗體CDR區(qū)全部位點(diǎn)的無(wú)偏差全覆蓋，最快僅需6周即可交付。

全球化布局，品牌護(hù)城河持續(xù)加深

與此同時(shí)，公司積極拓展海外市場(chǎng)，于2021年在美國(guó)設(shè)立全資子公司，加快北美及歐洲市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局。報(bào)告期內(nèi)，公司境外主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比由2022年的25.71%攀升至2025年上半年的62.99%，全球化戰(zhàn)略成效持續(xù)顯現(xiàn)。在資質(zhì)認(rèn)證方面，公司已取得ECACC的CHO-K1細(xì)胞株全球范圍商業(yè)化再授權(quán)權(quán)利，其自主馴化的CHOK1BN細(xì)胞株亦已完成美國(guó)FDA的DMF備案(編號(hào)：37488)，符合國(guó)際多中心申報(bào)要求，為服務(wù)全球客戶、深度融入國(guó)際創(chuàng)新藥研發(fā)體系奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

本次IPO，公司擬募集資金約4.91億元，主要用于“上海研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”及“江蘇生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”。隨著募投項(xiàng)目的落地，公司在技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴(kuò)張方面的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固，有望在“十五五”生物經(jīng)濟(jì)浪潮中持續(xù)領(lǐng)跑，為全球創(chuàng)新藥研發(fā)注入更強(qiáng)動(dòng)能。