文│尹伯

金融是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的核心，金融危機(jī)則是社會(huì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要根源。荷蘭郁金香事件、英國(guó)南海泡沫、法國(guó)約翰勞事件，在此過(guò)程中，影響工商企業(yè)、各個(gè)人的地位、生活方式、文化的價(jià)值和理想，使整個(gè)社會(huì)的規(guī)模下沉，金融危機(jī)的發(fā)生令人談之色變。

本期《金史聊齋》邀請(qǐng)了四位專家學(xué)者展開(kāi)跨時(shí)空對(duì)話，從全球視野、近代中國(guó)經(jīng)驗(yàn)、銀行制度演進(jìn)及互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管等角度切入，回望歷史中的應(yīng)對(duì)得失，以史為鑒，重審危機(jī)，或?yàn)楫?dāng)下筑牢金融安全防線提供有益鏡鑒。

風(fēng)起于青萍之末

主持人：

首先非常歡迎四位專家做客《金史聊齋》，對(duì)于金融危機(jī)的研究很多，但是歷史上的危機(jī)發(fā)生仍如常，而且還呈周期出現(xiàn)。金融危機(jī)到底是一種什么現(xiàn)象，具體怎么形成的，是否有規(guī)律可循？

1929年美國(guó) 股災(zāi)，亦稱“華爾街崩盤(pán)”，是20世紀(jì)最嚴(yán)重的金融危機(jī)之一。

城山智子（日本東京大學(xué)教授）：美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者查爾斯·P·金德?tīng)柌瘢?CHARLES P. KINDLEBERGER）在《瘋狂、驚恐和崩潰——金融危機(jī)史》指出，“一種資產(chǎn)或一系列資產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)過(guò)程中的急劇上漲，初始的價(jià)格上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲的預(yù)期，從而吸引新的買(mǎi)者。隨著價(jià)格的上漲，常常是預(yù)期的逆轉(zhuǎn)和價(jià)格的暴跌，由此通常導(dǎo)致金融危機(jī)。”在人類的歷史上，金融危機(jī)曾多次發(fā)生。現(xiàn)代金融危機(jī)的特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊，往往伴隨著企業(yè)大量倒閉的現(xiàn)象，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，有時(shí)候甚至伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。當(dāng)然，對(duì)金融機(jī)構(gòu)如銀行以及房地產(chǎn)等的影響首當(dāng)其沖，近代中國(guó)就發(fā)生過(guò)多次金融危機(jī)。

蘭日旭（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授）：說(shuō)起中國(guó)近代歷史上的金融危機(jī)，準(zhǔn)確的說(shuō)是金融風(fēng)潮（以下同），據(jù)史料記載，從第一次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)到中華人民共和國(guó)建立的109年間，除了在某個(gè)城市或某一地區(qū)內(nèi)發(fā)生的小規(guī)模金融風(fēng)潮外，影響較大、范圍廣泛的大約有25次。每次風(fēng)潮的情況不同，原因各異，其中有6次主要集中在票號(hào)、錢(qián)莊等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)有效內(nèi)部調(diào)控范疇，1900年庚子事變票號(hào)陷入群體崩潰，有3次是因戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)股市、貨幣性風(fēng)潮。在地域上，絕大部分金融風(fēng)潮首先從上海爆發(fā)，然后延伸到全國(guó)各地。

民國(guó)金融風(fēng)潮時(shí)上海市民爭(zhēng)相擠兌

張秀莉（上海社會(huì)科學(xué)院歷史研究所研究員）：明清時(shí)期，金融風(fēng)潮的主體是票號(hào)、錢(qián)莊等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為主，民國(guó)以后，中國(guó)金融風(fēng)潮的主體由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)向新式金融業(yè)轉(zhuǎn)變，銀行業(yè)在所難免。為了最大限度降低金融危機(jī)對(duì)銀行的沖擊，近代銀行在制度建設(shè)上有很多創(chuàng)舉，比如銀行倉(cāng)庫(kù)建設(shè)。

20世紀(jì)20年代，由于征信調(diào)查業(yè)務(wù)尚不發(fā)達(dá)，銀行的貸款多以實(shí)物作抵押，以存?zhèn)}庫(kù)的商品棧單為憑證。當(dāng)時(shí)的工商業(yè)者為加快資金周轉(zhuǎn)，大多臨時(shí)向銀行做押匯或抵押借款，這樣銀行與倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)發(fā)生了聯(lián)系，但倉(cāng)庫(kù)開(kāi)具假棧單騙取銀行貸款之事時(shí)有發(fā)生，這給銀行造成重大損失。有鑒于此，談荔孫為了使大陸銀行的抵押借款得到保障，經(jīng)過(guò)詳細(xì)研究，決定以自建倉(cāng)庫(kù)的方式投資倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，以經(jīng)營(yíng)倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)作為開(kāi)展大陸銀行投放業(yè)務(wù)的重要環(huán)節(jié)。倉(cāng)庫(kù)不僅作為金融機(jī)構(gòu)抵押放款業(yè)務(wù)的構(gòu)成部分，有效保障了放款的安全性，而且經(jīng)營(yíng)督理商業(yè)倉(cāng)庫(kù)的業(yè)務(wù)內(nèi)容，吸收一般的商品存放，并成為金融機(jī)構(gòu)盈利來(lái)源之一。

伍旭川（中國(guó)人民銀行金融研究所互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心副主任兼秘書(shū)長(zhǎng)）：以上各位分別從金融危機(jī)的定義，我們國(guó)家近代歷史上發(fā)生的金融風(fēng)潮以及近代銀行為防范危機(jī)的倉(cāng)庫(kù)制度建設(shè)來(lái)說(shuō)明，歷史上金融危機(jī)的發(fā)生總是不期而至，回看歷史，對(duì)于現(xiàn)代的金融有很好的借鑒意義。隨著時(shí)代的發(fā)展，金融危機(jī)的發(fā)生涉及面更廣，也更國(guó)際化，尤其是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展對(duì)于金融帶來(lái)的影響。近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，不但改變了傳統(tǒng)金融行業(yè)的運(yùn)作模式，同時(shí)還創(chuàng)造了新的金融服務(wù)方式，催生了新的金融服務(wù)業(yè)態(tài)——互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。它在實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)更便利的同時(shí)，也催生了一些新的問(wèn)題，如果不嚴(yán)加監(jiān)管，會(huì)導(dǎo)致新時(shí)代的金融危機(jī)。

防患于風(fēng)險(xiǎn)未然

主持人：

我們無(wú)法消除危機(jī)，但我們可以通過(guò)對(duì)危機(jī)的研究，提升對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程的預(yù)測(cè)能力，進(jìn)而達(dá)到降低危機(jī)的危害程度。要降低和防范金融危機(jī)，我們既要對(duì)當(dāng)前的實(shí)際加以分析和研究，也有必要對(duì)歷史上發(fā)生的、特別是中國(guó)近代的金融風(fēng)潮加以研究。那么，在歷史上，對(duì)于金融危機(jī)的防范和治理，有什么好的措施呢？

民國(guó)銀行職員們忙著應(yīng)對(duì)金融風(fēng)潮

蘭日旭（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授）：金融危機(jī)的整體防范和治理，大的來(lái)說(shuō)是一個(gè)政府行為。中國(guó)近代發(fā)生了25次較大規(guī)模的金融風(fēng)潮，在這些風(fēng)潮的防范和治理中，歷屆政府經(jīng)歷了一個(gè)由盲目放任到自覺(jué)干預(yù)、防范和補(bǔ)救的認(rèn)知過(guò)程。風(fēng)潮暴發(fā)前的事前防范，政府主動(dòng)制定預(yù)防措施的極少；事中治理，歷屆政府多能從自身利益和風(fēng)潮危害程度等入手加以有效干預(yù)，在提供流動(dòng)性資金、挽救金融組織等方面起到化解市場(chǎng)失靈的效果；事后補(bǔ)救，政府對(duì)危機(jī)造成的危害所推行的制度化措施存在一定的滯后性，但其措施確實(shí)能夠?yàn)楹罄m(xù)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融行為規(guī)范等起到明顯的防范效果。

近代，金融風(fēng)潮中的事前防范很難做到，比如受外力沖擊而引發(fā)的1900年、1903年及1908年三次金融風(fēng)潮，清政府難以在事前加以必要的防范，而事后受其影響的金融組織亦能很快從局勢(shì)的漸趨穩(wěn)定中恢復(fù)。庚子事變引爆的票號(hào)整體性倒閉風(fēng)潮根源于清政府的垮臺(tái)，使山西23家票號(hào)在短短的幾年之內(nèi)倒閉、清理的只剩下4家。之后上臺(tái)的北洋政府因財(cái)政危機(jī)而過(guò)度向中國(guó)、交通銀行透支，引爆1916年、1921年兩次中交擠兌風(fēng)潮，本身就因政府自身因素引起，自然無(wú)從防范和治理。至于事中治理，從晚清到民國(guó)間的歷屆政府在歷次金融風(fēng)潮，經(jīng)歷了一個(gè)盲目的放任到主動(dòng)參與的過(guò)程。如1921年濫設(shè)交易所，在缺乏錢(qián)莊、銀行等參與的情況下，很快難以為繼，終于演化成為一場(chǎng)席卷全國(guó)的信交風(fēng)潮，在風(fēng)潮爆發(fā)后，大批交易所和信托公司倒閉，政府在事前沒(méi)有防范的情況下，后與錢(qián)莊、銀行公會(huì)合作，以及與外國(guó)租界地展開(kāi)商議，對(duì)非法經(jīng)營(yíng)的交易所進(jìn)行嚴(yán)查，只有通過(guò)審核的交易所才能繼續(xù)經(jīng)營(yíng)等措施，信交風(fēng)潮才得以平息。

與風(fēng)潮爆發(fā)后政府多方參與事中救治相比，風(fēng)潮平息后政府是否進(jìn)行積極進(jìn)行補(bǔ)救措施，形成一些制度化的成果。1883年上海金融風(fēng)潮引發(fā)的錢(qián)莊倒閉及流動(dòng)性問(wèn)題，政府出臺(tái)了一些臨時(shí)性措施來(lái)規(guī)范錢(qián)莊的行為，比如上海道臺(tái)下令處罰那些破產(chǎn)逃債的錢(qián)莊，并通過(guò)規(guī)范破產(chǎn)的錢(qián)莊行為，隨后爆發(fā)的幾次金融風(fēng)潮基本上是跟票號(hào)、錢(qián)莊等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)撤莊、倒閉相聯(lián)系，由于它們?cè)谥袊?guó)的銀行設(shè)立中并未響應(yīng)政府要求參與的呼聲，在風(fēng)潮平息后也基本依靠自身的力量恢復(fù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。1903年中國(guó)通商銀行偽造紙幣風(fēng)潮平息后，盛宣懷利用銀行創(chuàng)辦大臣的身份加大了監(jiān)管制度建設(shè)，并憑借天津、鎮(zhèn)江等分行虧折案，開(kāi)始從總董中遴選出二人為辦事董事，駐行負(fù)責(zé)銀行業(yè)務(wù)，以加強(qiáng)銀行監(jiān)督的效果。這個(gè)雖然是銀行內(nèi)部的制度建設(shè)，但因盛宣懷的官方身份，也有事后補(bǔ)救的意思。

信交風(fēng)潮后市場(chǎng)一片冷寂，交易所里冷冷清清

張秀莉（上海社會(huì)科學(xué)院歷史研究所研究員）：剛才蘭教授是從政府管理的角度來(lái)說(shuō)，我從內(nèi)外兩個(gè)方面來(lái)分析，金融風(fēng)潮可以從外部監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督來(lái)防范。外部監(jiān)督，從政府、行業(yè)組織和社會(huì)的監(jiān)督主體來(lái)防治。政府防范，一般可以從風(fēng)潮爆發(fā)前的事前信息披露和監(jiān)管、爆發(fā)后的事中應(yīng)對(duì)措施和風(fēng)潮平息后的事后補(bǔ)救等過(guò)程體現(xiàn)出來(lái)。內(nèi)部監(jiān)督，主要是從金融組織內(nèi)部控制來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)潮的防范和治理。

金融組織內(nèi)部控制，是最基本也是非常重要的一環(huán)。例如作為一家銀行，內(nèi)控就一定要嚴(yán)格。比如以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)而著稱的民國(guó)大陸銀行，自建倉(cāng)庫(kù)，在滬行，京、津、滬、漢等大商埠建立分行及倉(cāng)庫(kù)，之后漢、青、湘等行均有倉(cāng)庫(kù)設(shè)立，大陸銀行旗下的倉(cāng)庫(kù)最鼎盛的時(shí)期達(dá)到八處，其中最有代表性的就是天津行倉(cāng)庫(kù)以及上海行倉(cāng)庫(kù)。

倉(cāng)庫(kù)的設(shè)立真能避免損失嗎？我們來(lái)看發(fā)生在1927年的天津“協(xié)和貿(mào)易公司倒閉案”，大陸銀行對(duì)于自營(yíng)倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)的重視使得它成為中唯一未受損失的放款銀行。案件其實(shí)很典型，以假貨單抵押貨物在多家銀行貸款，最終資不抵債，案發(fā)時(shí)多加銀行貸款受損，這場(chǎng)轟動(dòng)全國(guó)的詐騙案中，大陸銀行因?yàn)檎劺髮O的警覺(jué)提早收回貸款而得以免受損失。協(xié)和貿(mào)易公司的倒閉，使金融界為之一震，由協(xié)和貿(mào)易公司的遭遇可以看出自營(yíng)倉(cāng)庫(kù)存放抵押品對(duì)于保障放款安全的重要性，改變了銀行家對(duì)于自辦倉(cāng)庫(kù)的態(tài)度，金融倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)迅速推廣。這件事也讓談荔孫意識(shí)到獨(dú)立經(jīng)營(yíng)倉(cāng)庫(kù)的重要性，開(kāi)始大力發(fā)展倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)。

錢(qián)莊銀號(hào)門(mén)口擠兌的人群

城山智子（日本東京大學(xué)教授）：金融危機(jī)的防治無(wú)論在歷史上，還是現(xiàn)在都是一個(gè)很難解決的問(wèn)題，試想如果能很好的預(yù)判和解決，就不會(huì)一次次成為危機(jī)。現(xiàn)在的社會(huì)結(jié)構(gòu)及分工更復(fù)雜，在危機(jī)的防治方面也就更困難。比如美國(guó)“次貸危機(jī)”是從2006年春季開(kāi)始逐步顯現(xiàn)的，2007年8月開(kāi)始席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)，但最初它是因地產(chǎn)次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，迫使投資基金關(guān)閉，而后股市劇烈震蕩，全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足。

房地產(chǎn)市場(chǎng)與金融危機(jī)密切關(guān)系也發(fā)生在1930年代的上海，我們回頭看看它的形成和發(fā)生，和現(xiàn)在的危機(jī)從原理上是何其相似。從19世紀(jì)中期開(kāi)始，外國(guó)租界的人身安全和普遍的穩(wěn)定性，很多外國(guó)人以及中國(guó)人意識(shí)到那里存在巨大的投資機(jī)遇，因此產(chǎn)生了新的制度和組織以便利房地產(chǎn)的交易。最為重要的是，對(duì)于地產(chǎn)價(jià)值的信任在上海的金融組織中非常普遍。無(wú)論是外國(guó)還是中國(guó)的銀行都?xì)g迎用位于租界的土地進(jìn)行抵押。高度商業(yè)化的地產(chǎn)推高了貨幣價(jià)格，這時(shí)，又恰逢1929年10月至1931年8月，上海從海外和中國(guó)國(guó)內(nèi)匯集了大量的白銀。由于積累的資金中的大部分投資于房地產(chǎn)，土地價(jià)格上漲，信貸擴(kuò)張。這種非同尋常的房地產(chǎn)投機(jī)的繁榮成為上海經(jīng)濟(jì)的種威脅。從1931年9月開(kāi)始，很多國(guó)家的政府進(jìn)行貨幣貶值以試圖促進(jìn)經(jīng)濟(jì)。隨著國(guó)際銀價(jià)的升高， 大量白銀開(kāi)始從中國(guó)撤離。當(dāng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入到嚴(yán)重的通貨緊縮的時(shí)候，房地產(chǎn)泡沫破裂了，危機(jī)也產(chǎn)生了。

國(guó)民政府時(shí)期在銀行門(mén)口擠兌搶購(gòu)黃金的市民

伍旭川（中國(guó)人民銀行金融研究所互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心副主任兼秘書(shū)長(zhǎng)）：是的，金融危機(jī)是一個(gè)逐漸累積形成的過(guò)程，以往的經(jīng)驗(yàn)給了我們很多經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。對(duì)于金融危機(jī)的產(chǎn)生和防治，我國(guó)在當(dāng)前更加復(fù)雜的金融環(huán)境中更應(yīng)關(guān)注新的情況，比如互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，在經(jīng)過(guò)了萌芽、起步階段后，2012—2014互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)了快速發(fā)展，以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加速布局互聯(lián)網(wǎng)金融不同業(yè)態(tài)為主要標(biāo)志，P2P模式，股權(quán)眾籌近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)快速擴(kuò)張，其主要業(yè)態(tài)包括出的行業(yè)股權(quán)眾籌模式和第三方支付。經(jīng)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融一段時(shí)期的快速發(fā)展，一些風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題逐漸積累和暴露，也為了預(yù)防引起金融事件，規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融成為行業(yè)發(fā)展的主調(diào)，自2015年開(kāi)始，互聯(lián)網(wǎng)金融迎來(lái)了規(guī)范發(fā)展階段，人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。

啟示于當(dāng)世金融

主持人：

從上述討論可看出，金融危機(jī)的破壞性是巨大的，預(yù)測(cè)和防治也有困難。但是，金融為百業(yè)之首，是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)。習(xí)近平總書(shū)記早在2017年時(shí)就強(qiáng)調(diào)“金融活經(jīng)濟(jì)活，金融穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，要做好金融工作維護(hù)金融安全”。我們此次探討金融危機(jī)，是為了更好地服務(wù)于當(dāng)今。那么各位認(rèn)為對(duì)于金融危機(jī)的研究，于當(dāng)今的中國(guó)有什么啟示？

伍旭川（中國(guó)人民銀行金融研究所互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心副主任兼秘書(shū)長(zhǎng)）：我認(rèn)為要充分認(rèn)識(shí)金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)生活中的重要地位和作用，切實(shí)把維護(hù)金融安全作為治國(guó)理政的一件大事，扎扎實(shí)實(shí)把金融工作做好。在當(dāng)今的新形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，在健全監(jiān)管制度的同時(shí)，可以考慮鼓勵(lì)傳統(tǒng)的專業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，開(kāi)始新形態(tài)業(yè)務(wù)，提升服務(wù)能力。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)模式在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代仍具有優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力雄厚，認(rèn)知和誠(chéng)信，基礎(chǔ)設(shè)施完善，線下 網(wǎng)點(diǎn)分布健全。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)除提供存貸業(yè)務(wù)、財(cái)富存管業(yè)務(wù)和為支付結(jié)算提供媒介外，還為社會(huì)提供流動(dòng)性保險(xiǎn)，支持正常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展需要專業(yè)人士的專業(yè)知識(shí)與判斷，傳統(tǒng)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)是信息技術(shù)無(wú)法完全替代的。商業(yè)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式，可以深度整合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與銀行核心業(yè)務(wù)，提升客戶服務(wù)質(zhì)量，拓展服務(wù)渠道，提高業(yè)務(wù)水平，適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融模式給傳統(tǒng)金融格局帶來(lái)的沖擊，獲得新發(fā)展。結(jié)合自身比較優(yōu)勢(shì)，在支持、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)和社會(huì)價(jià)值。

張秀莉（上海社會(huì)科學(xué)院歷史研究所研究員）：當(dāng)今金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)是金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，歷史上往往和現(xiàn)今的很多類似。比如金城銀行的金融倉(cāng)庫(kù)建設(shè)，就是為了減少金融機(jī)構(gòu)抵押放款的風(fēng)險(xiǎn)，拓展金融業(yè)務(wù)。在近代中國(guó)，有一些企業(yè)為了獲得銀行的貸款，和一些冒牌貨棧串通作弊，用冒牌貨棧開(kāi)出的虛假棧單向銀行抵押，當(dāng)獲得貸款開(kāi)展業(yè)務(wù)并進(jìn)展順利時(shí)，這些企業(yè)可能按時(shí)歸還貸款本息而不留痕跡。當(dāng)業(yè)務(wù)開(kāi)展不順利時(shí)，這些企業(yè)往往卷款而逃，這和當(dāng)代金融機(jī)構(gòu)很多情況很雷同。

當(dāng)前形勢(shì)下，銀行業(yè)辦理倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)，不僅為企業(yè)商品流轉(zhuǎn)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，也可將商品流通和資金融通活動(dòng)結(jié)合為一體，加速資金和物資的運(yùn)動(dòng)。從減少銀行壞賬，提高放款安全性的角度而言，銀行經(jīng)營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和抵押貸款、押匯業(yè)務(wù)結(jié)合有利于加速資金周轉(zhuǎn)，保證貸款安全。企業(yè)如以實(shí)物抵押，貨物存入銀行倉(cāng)庫(kù)，取得棧單，憑棧單向銀行貸款，棧單還可以流通轉(zhuǎn)讓，這樣既加速了資金周轉(zhuǎn)又可保證資金安全。同時(shí)銀行業(yè)也要大力開(kāi)展押匯業(yè)務(wù)，使物資發(fā)運(yùn)、存儲(chǔ)和結(jié)算資金、銀行貸款緊密結(jié)合起來(lái)，有利于銀行掌握結(jié)算資金的主動(dòng)權(quán)，對(duì)于減少相互拖欠和“三角債”，加速結(jié)算資金周轉(zhuǎn)起到積極的作用。

城山智子（日本東京大學(xué)教授）：對(duì)于金融危機(jī)的啟示，我想說(shuō)，當(dāng)今中國(guó)房地產(chǎn)信貸的過(guò)度擴(kuò)張，會(huì)加深作為貸方的金融企業(yè)和作為借方的企業(yè)的危機(jī)，當(dāng)土地價(jià)格的暴跌，導(dǎo)致信用危機(jī)，進(jìn)一步加重就是金融危機(jī)，所以說(shuō)，以房地產(chǎn)作為動(dòng)力的機(jī)制產(chǎn)生了一種惡性循環(huán)。

我們剛才說(shuō)到上海1930年代的地產(chǎn)危機(jī)，直到1937年7月抗日戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前，上海的金融機(jī)構(gòu)和工會(huì)企業(yè)都在尋找復(fù)興房地產(chǎn)市場(chǎng)的方法。結(jié)果，只是戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后隨著難民大量涌入租界，租金再次提高，這一問(wèn)題被解決，但這是一個(gè)特殊事件引起的結(jié)果。當(dāng)今，如果有危機(jī)發(fā)生，會(huì)是很難解決的。1985年日本為了解決貿(mào)易摩擦，簽署了廣場(chǎng)協(xié)議，導(dǎo)致日本出口產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力迅速下降。面對(duì)經(jīng)濟(jì)蕭條，日本采取了寬松的貨幣政策，銀行發(fā)放大量貸款，最終導(dǎo)致了房地產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生。從1990年初，日本股市開(kāi)始下跌，繼而房地產(chǎn)開(kāi)始走低。金融機(jī)構(gòu)對(duì)于房地產(chǎn)的不良貸款不斷積累，融資能力大為降低，影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的設(shè)備投資。泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰之后，日本經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期的不景氣狀態(tài)，被稱為“失去的二十年”，對(duì)當(dāng)今的中國(guó)是一個(gè)很好的借鑒和啟示。

蘭日旭（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授）：中國(guó)近代金融風(fēng)潮是金融史研究中的一個(gè)核心問(wèn)題，已經(jīng)引起了學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注，發(fā)表了一大批論著。 從以往的研究成果來(lái)看，有關(guān)中國(guó)近代金融風(fēng)潮的研究多集中于梳理相關(guān)史實(shí)，探討某一次或幾次金融風(fēng)潮頻發(fā)的原因、過(guò)程、影響及其應(yīng)對(duì)機(jī)制等方面，從金融機(jī)構(gòu)的視角和房地產(chǎn)視角都比較少，此次聽(tīng)了上述兩位的論述，對(duì)于我們有很多啟發(fā)。 金融危機(jī)是一個(gè)大的系統(tǒng)工程，涉及面非常廣，影響也非常廣泛，對(duì)社會(huì)各個(gè)方面的打擊都很大，所以要能全面的研究就需要以不同的視角和方向來(lái)進(jìn)行。

以史為鑒，也是我們研究的初衷和目的，我通過(guò)梳理近代歷屆政府在金融風(fēng)潮中的事前防范、事中治理與事后補(bǔ)救措施，以從中總結(jié)金融風(fēng)潮治理中的政府作用，但是實(shí)際上當(dāng)時(shí)政府的作用是非常有限的。但是當(dāng)今我們國(guó)家在政府金融管理上已經(jīng)有非常成熟和有效的手段。近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展長(zhǎng)期處于“缺門(mén)檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”的狀態(tài)中，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已有一定累積，P2P理財(cái)平臺(tái)倒閉和跑路等事件頻發(fā)，早年涉案規(guī)模高達(dá)500多億的“e租寶”事件被明確定性為非法集資。近幾年在各個(gè)部門(mén)的聯(lián)合規(guī)范管理下，許多有風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)相繼爆出，是事前防范與事中治理的很好范例。

“上海市銀行博物館”官方公眾號(hào)。