奇瑞汽車股份有限公司本月公布上市以來首份年度財報。財報顯示，奇瑞營收突破3000億元，來自其他國家和地區(qū)的收入達到1574.19億元，首次超過國內(nèi)市場的1428.68億元。

值得注意的是，公司公開口徑，其海外市場為奇瑞汽車貢獻了約49.2%的銷量，卻帶來了52.4%的營收。中國整車企業(yè)出海，是否正在從“賣出去”走向“賺回來”？

數(shù)據(jù)來源：奇瑞海外營收占比來自其財報數(shù)據(jù)計算；海外銷量占按照其公開數(shù)據(jù)。制圖/界面新聞記者王臻

財報公布后，奇瑞汽車股份有限公司執(zhí)行副總裁戚士龍在接受媒體采訪時表示，奇瑞海外業(yè)務布局進入收獲期，他表示，“國內(nèi)是卷技術的地方，海外是卷利潤的地方，海外市場的利潤總體比國內(nèi)市場好。”

在他看來，海外整體增量業(yè)務增厚了奇瑞的經(jīng)營底座。

奇瑞之所以在海外更賺錢，不僅是因為出口規(guī)模大，更因為其海外業(yè)務已不再停留在賣車層面。

作為中國最早走向海外的自主品牌之一，奇瑞早在2001年便向中東出口整車，隨后逐步在中南美、非洲和中亞拓展銷售渠道。歐洲則是其近幾年重點發(fā)力的市場。多年出海，奇瑞已經(jīng)形成相對成熟的海外經(jīng)營模式，在地搭建銷售網(wǎng)絡，也在制造、研發(fā)、供應鏈、渠道等環(huán)節(jié)推進本地化經(jīng)營。

按照奇瑞官方口徑，其在巴西、埃及、哈薩克斯坦、馬來西亞和西班牙等國家已有本地化生產(chǎn)落地。換句話說，奇瑞的海外業(yè)務不只是把中國生產(chǎn)的整車賣出去，也逐步把制造、銷售和服務能力放在了一些重點市場。

在產(chǎn)品策略上，奇瑞并非平均鋪開所有車型，而是會根據(jù)政策和市場特點做針對性投入。在部分歐洲市場，奇瑞更傾向投放高配置、高溢價車型，以提升品牌定價和單車價格。

在泰國，奇瑞則直接以新能源車型打開市場，避開以燃油車銷售為主的日系品牌競爭，同時推進本地生產(chǎn)。按照官方口徑，奇瑞于2025年三季度啟動泰國本地化生產(chǎn)，首批投產(chǎn)車型為奇瑞面向海外市場打造的品牌Jaecoo系列里的一款純電車型。

戚士龍向媒體表示，奇瑞海外業(yè)務正從貿(mào)易出口轉(zhuǎn)向本地化運營，何時能夠進入相對穩(wěn)定階段，取決于市場競爭格局與貿(mào)易平衡兩大因素。

新能源業(yè)務盈利能力改善，也在加厚奇瑞利潤表。2025年，奇瑞新能源汽車出口33萬輛，占新能源銷量的約37%，同比增長446%。財報顯示，奇瑞新能源車毛利率已從2024年的0.4%提升至2025年的8.8%。這意味著，奇瑞出海增長較快的同時，新能源業(yè)務本身的盈利能力也在同步改善。

汽車行業(yè)分析師梅松林向界面新聞表示，奇瑞在海外更賺錢，一方面得益于其出海布局較早，從出口起步后走向進行本地化經(jīng)營，建立起品牌、產(chǎn)品線以及渠道優(yōu)勢。另一方面，也踩中了中國新能源汽車帶動整車出海升級的新階段。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹認為，奇瑞是一個把出海做成收入結(jié)構(gòu)變化的樣本。他認為，以奇瑞代表著中國整車企業(yè)，正全面從“單純賣車走量”轉(zhuǎn)向“全球利潤兌現(xiàn)”的新階段。

過去，中國整車企業(yè)長期停留在銷量出海階段，多以消化國內(nèi)產(chǎn)能、搶占海外份額為核心。在這種“賣出去”的經(jīng)營模式下，整車企業(yè)往往追求銷量規(guī)模，靠低價走量打開市場，毛利率偏低，盈利也較為有限。

崔東樹認為，如今，中國整車企業(yè)的出海邏輯已經(jīng)升級，從早期的渠道鋪設和產(chǎn)能布局，逐步過渡到品牌溢價和產(chǎn)品盈利階段，出海的驅(qū)動力也從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向利潤驅(qū)動。

海外市場之所以更容易帶來更高利潤，一個重要原因是當?shù)貎r格競爭沒有國內(nèi)激烈，品牌和渠道對終端價格的控制也更強。整車企業(yè)出海往往優(yōu)先投放配置更高、溢價更高的車型，這也抬升了海外市場的單車盈利水平。

從多家頭部整車企業(yè)財報和業(yè)績溝通口徑看，出海已不再只是銷量目標的一部分，而越來越多會同時綁定收入貢獻和本地化生產(chǎn)。

何小鵬在財報電話會議中提出，2026年小鵬海外銷量翻倍，并將海外收入貢獻提升至20%。零跑汽車則將海外銷售放在實現(xiàn)100萬輛年度銷售目標的大框架下，海外銷量預計為10萬至15萬輛。零跑汽車副總裁李騰飛在財報電話會上指出，零跑將在西班牙本地化項目將在2026年10月量產(chǎn)零跑B10 SUV車型。

與部分企業(yè)不同，奇瑞尚未公開給出明確數(shù)量。但其2025年財報顯示，海外業(yè)務開始更明顯地改寫收入結(jié)構(gòu)。戚士龍表示，奇瑞會適度控制海外投資節(jié)奏，在海外制造基地的布局上更傾向于盤活當?shù)卮媪抗S，控制整體投資規(guī)模。他預計未來兩到三年，奇瑞全球布局將步入穩(wěn)定期。

梅松林認為，奇瑞的獨特性在于布局早，根基深，不僅體現(xiàn)在銷量和利潤上，更在于奇瑞在當?shù)厥袌龇e累了信任感和知名度。在他看來，這種盈利能力來自奇瑞長期主義的經(jīng)營思路，也是對海外市場的深度承諾。他表示，“只有你積累的足夠久了，你對當?shù)厥袌鲎銐蛄私?，足夠有信心，你才敢于為當?shù)厥袌鋈ラ_發(fā)產(chǎn)品。”

奇瑞出海多年，2025年第一次實現(xiàn)了更多收入來自海外。這未必意味著中國整車企業(yè)都已經(jīng)進入穩(wěn)定的全球盈利階段，但至少說明，對中國整車企業(yè)而言，出海開始不只是多賣車的故事了，也越來越關系到怎么賺錢。