中信證券重倉股情況

本報（chinatimes.net.cn）記者王兆寰 北京報道

近期，券商“一哥”中信證券(600030.SH)正式披露2025年年度報告，整體經營穩(wěn)健且核心業(yè)務多點突破。2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入748.54億元，同比增長28.79%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤300.76億元，同比增長38.58%，創(chuàng)歷史最佳業(yè)績表現(xiàn)。

其中，證券投資、經紀、資產管理三大核心業(yè)務營收均表現(xiàn)強勢，證券投資業(yè)務收入占比位居第一，達36.9%；證券承銷業(yè)務收入同比增幅超50%，經紀、資管業(yè)務收入增幅均超20%。

同時，國際化業(yè)務成效顯著，中信證券國際營收33億美元、凈利潤9億美元，同比分別增長48%和72%，對公司整體收入、利潤貢獻占比達18%和21%，均創(chuàng)歷史新高。

據同花順iFinD統(tǒng)計顯示，截至2026年3月28日，中信證券多只重倉股出爐，覆蓋生物醫(yī)藥、有色金屬、建筑材料、消費電子以及化工領域。其中，買入盛屯礦業(yè)（600711.SH）3893.8萬股，歐普康視（300595.SZ）242.4萬股，山東?；?00822.SZ）166.5萬股，朝陽科技（002981.SZ）32.4萬股；加倉金隅冀東（000401.SZ）189.6萬股；減持萬年青（000789.SZ）2.3萬股，上海萊士（002252.SZ）16.8萬股，山東藥玻（600529.SH）20萬股。

業(yè)績創(chuàng)歷史新高

根據2025年年度報告披露，中信證券全年實現(xiàn)營業(yè)收入748.54億元，同比增長28.79%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤300.76億元，同比增長38.58%；截至2025年末，公司資產總額2.08萬億元，較年初增長21.70%。

具體看，經紀業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣207.87億元，同比增長25.55%；資產管理業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣142.94億元，同比增長24.59%；證券投資業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣276.05億元，同比增長14.83%；證券承銷業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣60.55億元，同比增長50.12%；其他業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣61.13億元，同比增長203.38%。

同時，2025年，中信證券進一步提升各業(yè)務市場影響力與競爭力，財富管理業(yè)務全力服務居民財富增長，托管客戶資產規(guī)模排名行業(yè)第一；投資銀行業(yè)務全面領先，全年A股股權承銷金額保持市場第一，境內債券承銷金額排名同業(yè)第一；資產管理業(yè)務加強投研能力建設，管理規(guī)模保持行業(yè)第一；股票衍生品、FICC（固定收益、外匯、大宗商品業(yè)務）、融資類業(yè)務做強核心資產配置與投資交易能力，業(yè)務規(guī)模保持市場領先；在國際業(yè)務方面，中信證券境外業(yè)務收入占比穩(wěn)步提升，經營業(yè)績再創(chuàng)新高，國際化戰(zhàn)略取得積極進展。

此外，中信證券股東回報與價值創(chuàng)造能力穩(wěn)步提升，創(chuàng)造歷史最高分紅金額記錄。2025年，中信證券全年ROE10.58%，同比提升2.49個百分點。全年現(xiàn)金分紅總額達103.74億元（含稅），相比2024年度分紅總額同比增長近35%，是公司成立以來最高分紅金額紀錄。

國信證券最新研報指出，中信證券投資收益保持增長，財富管理、資管業(yè)務穩(wěn)中有進，投行業(yè)務回暖，成本管控效果顯現(xiàn)，共同促進業(yè)績提升。

對于未來的規(guī)劃和發(fā)展，3月27日，中信證券董事長張佑君在2025年度業(yè)績發(fā)布會上表示，“十五五”期間是中信證券建設一流投資銀行和投資機構的關鍵時期，將在服務國家大局、履行使命擔當、強化核心能力、拓展全球布局、科技賦能業(yè)務和提高管理效能六個方面展現(xiàn)新作為，努力推動公司高質量發(fā)展邁上新臺階。

在國際化戰(zhàn)略方面，他強調，未來公司將扎實推進國際化戰(zhàn)略，重點強化業(yè)務網絡、服務生態(tài)和管理機制建設，持續(xù)提升跨境綜合金融服務能力，努力打造成為“中國投資”和“投資中國”的首選投行。

投行優(yōu)勢鞏固

2025年，中信證券證券承銷業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣60.55億元，同比增長50.12%。

國信證券研報指出，公司投行業(yè)務全鏈條領跑，服務國家戰(zhàn)略與科技創(chuàng)新能力持續(xù)強化。各細分賽道市場份額持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)首位，龍頭壁壘進一步鞏固。

中信證券年報指出，2025年，公司充分發(fā)揮直接融資主要“服務商”的功能，深化科技企業(yè)股權、債券融資服務，全年科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所合計股權承銷規(guī)模547億元，科創(chuàng)債承銷規(guī)模2354億元，均排名市場第一；加大力度服務科技企業(yè)并購重組，完成中國市場并購交易規(guī)模2829億元，中資企業(yè)全球并購交易規(guī)模772億美元，均排名市場第一。

同時，公司充分發(fā)揮投資業(yè)務的“源頭活水”功能，重點落實“投早、投小、投硬科技”導向，為新質生產力企業(yè)注入長期資本和耐心資本，中信證券投資和中信金石新增投資重點投向戰(zhàn)略新興產業(yè)。

開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超認為，公司傳統(tǒng)經紀隨行就市，財富管理增速復蘇，投行和資管收入2025年四季度延續(xù)增長。其中，投行業(yè)務凈收入63.4億，同比增長52%，第四季度單季度為26.5億，環(huán)比增長66%，部分IPO項目在2025年第四季度完成上市兌現(xiàn)收入。2025年公司完成A股主承銷項目72單，承銷規(guī)模2706億元，市場份額24%，規(guī)模排名市場第一。

投資收益大幅增長

中信證券2025年報顯示，證券投資業(yè)務實現(xiàn)收入人民幣276.05億元，收入占比達36.9%。

在專業(yè)人士看來，投資業(yè)務仍是公司第一大收入來源，公司憑借卓越的投研定價與大資產配置能力，在市場波動中實現(xiàn)穩(wěn)健收益，F(xiàn)ICC與衍生品業(yè)務規(guī)模持續(xù)保持市場領先，成為公司業(yè)績壓艙石。

“不過，公司作為強周期龍頭，2025年業(yè)績高增主要靠市場行情，且自營收入占比較大，信用風險、監(jiān)管與杠桿以及現(xiàn)金流等仍存在隱憂，行情一旦轉弱，業(yè)績會受影響?！币晃簧鲜腥谭倾y行業(yè)首席研究員在接受《華夏時報》記者采訪時如是說。

興業(yè)證券分析師徐一洲認為，公司持續(xù)增配債券為主的金融資產，帶來自營投資收益穩(wěn)定增長。資金類業(yè)務方面，2025年利息凈收入和投資業(yè)務收入分別為16.30、375.45億元，同比分別增長50.4%和25.6%。利息凈收入增長主要系公司客戶規(guī)模增加帶動資本中介業(yè)務增長，截至2025年末公司融出資金較年初增長50.1%。

同時，公司延續(xù)增配金融資產，截至2025年末，金融資產投資規(guī)模較年初增長11.2%至9583.25億元，以其他權益工具投資為主要增配目標，其規(guī)模同比增長36.5%，預計通過增加永續(xù)債和高股息資產的配置來弱化市場波動的影響。

面對杠桿問題，中信證券財務負責人張皓在2025年度業(yè)績發(fā)布會上表示，去年證監(jiān)會主席吳清在證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會上明確提出，對優(yōu)質機構要優(yōu)化評價指標，適度拓寬資本空間與杠桿上限，提升資本利用效率。那么，這將為國內的券商行業(yè)，特別是頭部優(yōu)質券商的高質量發(fā)展注入重要動力。

張皓直言：當前，國內證券行業(yè)整體的杠桿水平仍然處于較低區(qū)間。2025年末中信證券的整體杠桿率不足5倍，相較于國際一流投行10倍以上的杠桿水平，仍然有合理的提升空間。有效的杠桿運用能夠提升資本利用效率，增強公司核心業(yè)務競爭力，提升公司服務經濟的綜合能力，是實現(xiàn)一流投資銀行和投資機構戰(zhàn)略目標的重要支撐。

“公司將嚴格遵守監(jiān)管要求，在風險可控、穩(wěn)健堅持以服務實體經濟需求為根本目的，重點推動融資融券、FICC及股權衍生品等客戶需求驅動型業(yè)務的發(fā)展，做深做實全球化發(fā)展戰(zhàn)略?！睆堭┤缡钦f。

此外，公司未來還要持續(xù)發(fā)力投資銀行、財富管理，資產管理等業(yè)務。張皓指出，優(yōu)化業(yè)務結構與收入模式，依托專業(yè)服務能力與客戶資源的優(yōu)勢，打造差異化的競爭能力，為ROE提升提供穩(wěn)定支撐。同時，豐富交易策略，提高非趨勢性收入的占比，增強抵御市場周期性波動的能力。提升資本使用效率，推動盈利能力的提升。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶