本周5個交易日，A股市場出現(xiàn)劇烈震蕩，其中殺傷力最大的本周一，大盤受美伊沖突影響出現(xiàn)跳空低開低走。由于整個市場極度疲軟，周二和周三才會出現(xiàn)普漲情緒修復(fù)。到本周五收盤時，大盤勉強重新站上5日線止跌，但市場信心依舊不穩(wěn)，交投極為清淡。

　　而在昨天上午《下周A股重要看點：國常會做出重大部署！兩類股將率先絕地反擊！》一文中，我統(tǒng)計出來的交易數(shù)據(jù)也顯示，本周主動基金僅在周一逢低抄底，剩下4天趁反彈高拋態(tài)度堅決。那這是否意味著下周大盤會再次跌穿5日線，開啟新一輪下行趨勢呢？

　　要想知道這個問題的答案，我們就必須對本周末市場消息面做一次詳細(xì)的梳理，看看有沒有重量級的利好或利空，將對下周大盤走勢產(chǎn)生持續(xù)影響？

　　一，央行召開金融穩(wěn)定工作會議，推動多渠道加大資本補充力度！

　　近日，央行召開2026年金融穩(wěn)定工作會議?？偨Y(jié)2025年金融穩(wěn)定工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟金融形勢，部署2026年金融穩(wěn)定重點工作。

　　會議要求，2026年要積極穩(wěn)妥處置重點領(lǐng)域金融風(fēng)險，有序壓降存量風(fēng)險。深化重點金融機構(gòu)改革，推動多渠道加大資本補充力度。增強開放格局下的金融風(fēng)險防控能力，維護(hù)國家金融安全。筑牢金融穩(wěn)定保障體系，充實風(fēng)險處置資源和手段，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

　　在我看來，央行在當(dāng)前這個時間節(jié)點召開金融穩(wěn)定工作會議，是在向市場釋放明確的維穩(wěn)信號，以增強實體經(jīng)濟和資本市場的信心。

　　首先，今年前兩個月，統(tǒng)計局已披露的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)均顯示，國內(nèi)經(jīng)濟增長延續(xù)去年四季度疲軟趨勢，尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)暖信號。而高層在3月兩會上，也向市場暗示，今年國內(nèi)經(jīng)濟增速可能由5%，下降至4.5%-5%。實體經(jīng)濟增速放緩，反過來會增加金融機構(gòu)的生存壓力。典型如銀行業(yè)，近期不少中小銀行資本承壓，已經(jīng)限制了放貸能力。

　　其次，美伊沖突加劇了外部的不確定性，如果國際油價長期保持高位運行，將會對全球經(jīng)濟造成巨大負(fù)面影響，我國自然無法幸免。除了實體經(jīng)濟外，美伊沖突也導(dǎo)致全球資本市場短期劇震，股債匯三市都不太平。尤其A股市場，在美伊沖突爆發(fā)初期還能獨立于全球走強。但隨著沖突烈度升級，A股不僅無法獨善其身，波動幅度甚至比其他市場更大。

　　在這種關(guān)鍵時期，央行出面維穩(wěn)，將大幅提振實體經(jīng)濟和資本市場的信心，也將讓A股在面對外部風(fēng)險時，具有更強的韌性！

　　需要指出的是，央行開會維穩(wěn)，并不只是喊喊口號而已。我注意到，在這次金融穩(wěn)定工作會議中，央行重點提到了要多渠道加大資本補充力度。這里的“加大資本補充力度”，指的是給銀行、保險、證券等金融機構(gòu)補血，增厚這些金融企業(yè)的安全墊，讓它們在面對市場波動時更加游刃有余。

　　在這些金融機構(gòu)中，我們要重點注意的是保險公司。在周五的【A股猛料】中，我我剛剛和大家提到，中國人壽今年4季度已經(jīng)因為A股市場波動出現(xiàn)投資虧損。而在本周末，人保管理層也透露，去年A股凈加倉超過400億。

　　我們知道，2025年初，中央六部委要求險資每年將新增保費的30%用于投資A股，這將為A股帶來巨額的穩(wěn)定增量資金來源。如果險資首戰(zhàn)折戟，會不會改變后續(xù)投資策略，進(jìn)一步加劇A股市場的波動？

　　從這點來看，央行此舉也是在為險資兜底，為險資持續(xù)入市解決后顧之憂。

　　二，證監(jiān)會：加強資本市場中小投資者保護(hù)，切實提升投資者獲得感！

　　近日，證監(jiān)會發(fā)文表示，要全面落實《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》重要部署，持續(xù)加強資本市場法治建設(shè)。

　　證監(jiān)會在總結(jié)了2025年法治政府建設(shè)工作情況后，也指明了2026年法治政府建設(shè)的工作安排。其中重點提到，全面落實依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的工作要求，堅持監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”、有棱有角，嚴(yán)厲打擊各類證券期貨違法犯罪活動。加強資本市場中小投資者保護(hù)，推動更多代表人訴訟案例、先行賠付案例落地，切實提升投資者獲得感。

　　在旌揚看來，周末證監(jiān)會發(fā)文與央行開會的目標(biāo)一致，都是想維穩(wěn)，以提振市場信心。不同的是，央行不僅僅只是喊口號，還明確強調(diào)要多渠道加大金融機構(gòu)的資本補充力度，這是要用真金白銀來護(hù)盤。而證監(jiān)會在2026年的法治工作重點，似乎離中小投資者的預(yù)期，仍有一定的差距。

　　我們先來看看現(xiàn)在每個中小投資者都期待解決的幾個問題：

　　排在首位的肯定是高頻量化交易。量化私募僅持有A股2%左右的市值，每天卻貢獻(xiàn)了整個市場超過30%的交易額。通過每秒近300次的高頻交易，以及極低的交易成本，量化已經(jīng)成為整個市場的絞肉機，以至于不少一線游資都發(fā)來了投降書。在量化盛行的市場中，散戶的生存空間將被無限擠壓。

　　排在第二位的則是違規(guī)減持。證監(jiān)會在2024年發(fā)布了減持新規(guī)，2025年和2026年都有修訂，分別解決了離婚式減持、轉(zhuǎn)融通出借套現(xiàn)、大宗交易過橋、質(zhì)押平倉、延遲披露、一致行動人馬甲賬戶減持等諸多制度漏洞。上有政策下有對策，在大股東違規(guī)減持這件事上體現(xiàn)得尤為明顯。如果不能徹底堵死每條漏洞，違規(guī)減持就會屢見不鮮。

　　除此之外，退市賠償機制、IPO重新回暖、公募基金短視化交易、匯金護(hù)盤和險資加倉目標(biāo)單一等等，這些都是中小投資者抱怨最多的問題。

　　我們再來看看證監(jiān)會法治工作重心，要從嚴(yán)打擊各類證券違法活動，主要涉及財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操作股價等。這些問題要不要解決？當(dāng)然要！但證監(jiān)會不能連續(xù)數(shù)年只解決這些問題，還要跳出舒適圈，去解決更多中小投資者更關(guān)心的其他問題。只有這樣，才能真正提升投資者的獲得感！

　　三，伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽！周五晚全球資本市場劇震！

　　本周末，美伊沖突延續(xù)，美伊雙方都有一系列的新動作，我們也可以從中揣測這場戰(zhàn)爭的后續(xù)走向。

　　美國方面：1、美國與以色列空襲了伊朗胡齊斯坦鋼鐵廠及伊斯法罕穆巴拉克鋼鐵廠，穆巴拉克鋼鐵廠配套的發(fā)電廠也遭到了襲擊。2、美國國務(wù)卿魯比奧表示，預(yù)計對伊朗的軍事行動將在適當(dāng)時間結(jié)束，“我們說的是幾周，而不是幾個月”。3、美國總統(tǒng)特朗普的特使威特科夫表示，他認(rèn)為美國和伊朗“本周”將舉行會議，“我們對此確實充滿希望”。

　　伊朗方面：1、伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)聲明稱，霍爾木茲海峽已處于關(guān)閉狀態(tài)，任何試圖通過該海峽的行為都將遭到嚴(yán)厲打擊。聲明還稱，任何往返于“敵方（美以）盟友及支持者港口”的船只，無論其目的地或航線如何，均被禁止通行。2、伊朗一位高級安全官員警告稱，如果美國在中東地區(qū)發(fā)動地面行動，伊朗將采取對等行動進(jìn)行反制。他同時強調(diào)，任何“敵方”在霍爾木茲海峽的軍事行動，都可能導(dǎo)致該海峽被完全關(guān)閉，關(guān)閉期限將不受限制。3、伊朗外長阿拉格齊在社交媒體上發(fā)文回應(yīng)以色列對伊朗包括電廠、鋼鐵廠在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊，強調(diào)以色列將為“其罪行付出沉重代價”。4、伊朗武裝部隊發(fā)言人表示，伊朗正在制定戰(zhàn)爭結(jié)束的條件。

　　我和大家列舉了這個周末美伊沖突的最新進(jìn)展。我們從上述消息可以看出，美國高層依舊期待在本周內(nèi)與伊朗進(jìn)行談判，并在未來一個月左右結(jié)束這場戰(zhàn)爭。不過以色列一直在阻擾談判，想把美國拖得更深，才會對伊朗的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)起空襲。

　　現(xiàn)在伊朗的態(tài)度更為關(guān)鍵，不過伊朗再次關(guān)閉了霍爾木茲海峽，這已經(jīng)導(dǎo)致周五晚國際油價大漲，美股三大指數(shù)重挫齊齊創(chuàng)出階段新低。

　　值得慶幸的是，周末泰國總理阿努廷表示，為應(yīng)對中東局勢引發(fā)的泰國國內(nèi)油價上漲等危機，泰國外交部近期與相關(guān)國家積極溝通，根據(jù)目前與伊朗方面達(dá)成的協(xié)議，泰國油輪能夠安全通過霍爾木茲海峽。這樣看來，伊朗仍未完全封死霍爾木茲海峽，下周可能還會有所松動。

　　此外，伊朗武裝部隊發(fā)言人表示，伊朗正在制定戰(zhàn)爭結(jié)束的條件。不知道這次伊朗給出的條件，與之前提出的5個條件差距有多大？

　　如果伊朗后面給出的條件，要比此前更寬松，則說明伊朗態(tài)度軟化，未來美伊談判的概率將會增加。反之，若伊朗提出的條件更加苛刻，則短期內(nèi)結(jié)束沖突的希望會更加渺茫，戰(zhàn)爭升級的風(fēng)險也會更大。

　　綜合本周末主要市場消息面來看，國內(nèi)央行和證監(jiān)會同時維穩(wěn)，可以在一定程度上緩解市場恐慌情緒，但利好還不足以幫助A股走出獨立行情。好在美伊沖突沒有大幅惡化的跡象，那么周五晚油價大漲美股重挫，對下周一亞太市場的影響也會打折。不排除A股再次出現(xiàn)低開高走，或低位震蕩，大盤仍有希望穩(wěn)定在5日線之上。

　　至于下周的整體走勢，我認(rèn)為，美伊雙方在短期內(nèi)可能不會繼續(xù)升級戰(zhàn)事。因為如果美國決定派地面部隊上場，一周內(nèi)也不能完成部署。從時間上看，估計要等到4月中旬。在美國沒有升級戰(zhàn)事之前，伊朗也不會無限制封鎖霍爾姆茲海峽，慢慢放松管控的概率要更大。鑒于此，下周A股市場可能會延續(xù)橫盤震蕩，或碎步反彈走勢，波動幅度較前面兩周有所收窄。