一、今日A股復(fù)盤：

這周A股可謂是，大幅低開，大幅下挫，然后大幅反彈，劇烈震蕩。我認(rèn)為有以下原因：中東局勢(shì)持續(xù)緊張，呈現(xiàn)十分復(fù)雜的局面。一方面行動(dòng)升級(jí)，另一方面雙方提出?；饤l件但無法達(dá)成一致。這種不確定性導(dǎo)致全球避險(xiǎn)情緒急劇升溫。

2、中東沖突推高國(guó)際原油價(jià)格，加劇了全球?qū)Α敖?jīng)濟(jì)停滯+通貨膨脹”（滯脹）的擔(dān)憂。市場(chǎng)邏輯傳導(dǎo)為：油價(jià)上漲→全球再通脹預(yù)期抬頭→全球央行（尤其是美聯(lián)儲(chǔ)）貨幣政策預(yù)期收緊（降息推遲）→利率上升壓制權(quán)益資產(chǎn)估值。

3、受中東危機(jī)的影響，亞太股市同期普遍重挫，形成負(fù)面情緒傳導(dǎo)，壓制A股風(fēng)險(xiǎn)偏好。

4、市場(chǎng)內(nèi)在做多動(dòng)力不足與“二次探底”預(yù)期，此前市場(chǎng)在周一（3月23日）經(jīng)歷“黑色星期一”暴跌后，雖有短暫反彈，但反彈過程中量能未能有效放大。投資者普遍存在“二次探底”的心理預(yù)期，不敢輕易加倉，導(dǎo)致有著大幅反彈，但難以持續(xù)，最終引發(fā)回調(diào)。

5、滬指在周初跌破3900點(diǎn)乃至3800點(diǎn)關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口，形成技術(shù)破位，觸發(fā)了程序化交易和止損盤的拋售，形成負(fù)反饋循環(huán)。

6、財(cái)報(bào)季臨近的業(yè)績(jī)不確定性，隨著3月底臨近，上市公司年報(bào)和一季報(bào)將進(jìn)入密集披露期。在市場(chǎng)情緒偏弱時(shí)，投資者對(duì)業(yè)績(jī)可能不及預(yù)期的公司持謹(jǐn)慎態(tài)度，壓制了整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。

7、板塊輪動(dòng)與結(jié)構(gòu)性調(diào)整，資金從前期漲幅較大、估值較高的板塊流出，轉(zhuǎn)向具有防御屬性或受益于沖突的板塊，這種調(diào)倉行為加劇了指數(shù)的波動(dòng)和分化。

二、我對(duì)后市的觀點(diǎn)：

周末，中東的局勢(shì)有所升級(jí)，周五原油價(jià)格繼續(xù)大漲?，F(xiàn)在對(duì)A股來說，最大的不確定不在于內(nèi)在，而在中東危機(jī)的波及影響。如果時(shí)間持續(xù)較長(zhǎng)，對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏愛度肯定有著沖擊。

短線，A股風(fēng)險(xiǎn)偏愛度有所降溫，受中東危機(jī)影響、受原油價(jià)格上漲影響，大概率繼續(xù)以震蕩為主。

長(zhǎng)線，趨勢(shì)邏輯或正在發(fā)生變化。

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