恒大集團(tuán)要求中層以上管理人員和部分員工退薪一事，是基于特定法律追責(zé)的個(gè)案。目前來看，其他房企系統(tǒng)性跟進(jìn)類似退薪的可能性存在，但尚未成為普遍現(xiàn)實(shí)。

一、恒大集團(tuán)退薪的具體情況與法律依據(jù)

根據(jù)2024年11月底多家媒體的報(bào)道，恒大集團(tuán)啟動(dòng)了針對(duì)中層以上管理人員和部分員工的退薪工作，具體包括兩個(gè)層面：

1. 理財(cái)傭金退繳：所有在職和離職員工需退還過去推薦恒大財(cái)富理財(cái)產(chǎn)品的傭金或提成。

2. 高管和中層工資獎(jiǎng)金退繳：在2017年至2021年期間任職的恒大集團(tuán)總部、各地區(qū)公司領(lǐng)導(dǎo)班子及各項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)人，需退還15%的工資獎(jiǎng)金。

退繳款項(xiàng)需匯至深圳公安的相關(guān)公證賬戶，并備注部門、姓名及“退款”字樣。通知中雖寫明“是否退回請(qǐng)個(gè)人根據(jù)案件涉及風(fēng)險(xiǎn)自行判斷”，但業(yè)內(nèi)人士指出，若不配合退繳，相關(guān)人員可能面臨法律風(fēng)險(xiǎn)。

這一舉措的法律依據(jù)主要基于兩點(diǎn)：

? 財(cái)務(wù)造假事實(shí)認(rèn)定：中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2024年3月公布處罰結(jié)果，認(rèn)定恒大地產(chǎn)在2019年、2020年存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假，虛增收入數(shù)千億元。這些虛假業(yè)績(jī)直接支撐了高管的天價(jià)薪酬。

? 非法集資案件中的追繳規(guī)定：根據(jù)《最高人民法院、最高人民檢察院、公安部關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》第五條規(guī)定，向幫助吸收資金人員支付的傭金、提成等費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)依法追繳。

此外，2025年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)布的新版《上市公司治理準(zhǔn)則》也明確，上市公司因財(cái)務(wù)造假追溯重述財(cái)報(bào)時(shí)，必須追回高管超額發(fā)放的績(jī)效薪酬和中長(zhǎng)期激勵(lì)。因此，恒大的退薪要求是由債權(quán)人推動(dòng)，基于其財(cái)務(wù)造假和非法集資等違法行為，并非公司自主決定。

二、其他主要房企的現(xiàn)狀與傳聞

1. 萬科：退薪傳聞已被官方辟謠

近期有傳聞稱萬科所有核心高管被要求退還2021-2024年全部薪酬，甚至提到郁亮賣房籌錢。但萬科官方已明確辟謠，稱“核心高管退還4年薪水”“郁亮賣房籌錢”等消息不實(shí)，相關(guān)截圖為偽造。

不過，傳聞的出現(xiàn)有其背景：萬科2024年虧損494.78億元，2025年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至820億元，兩年累計(jì)虧損超1314億元。與此同時(shí)，高管在行業(yè)高峰期薪酬可觀（如郁亮2019年報(bào)酬總額達(dá)1251.7萬元），2024年起郁亮等核心高管自愿降薪至月薪1萬元。公司業(yè)績(jī)巨虧與高管歷史高薪形成巨大反差，引發(fā)了公眾的“追責(zé)”情緒。

2. 碧桂園：聚焦經(jīng)營(yíng)恢復(fù)與降薪，未提退薪

碧桂園近期傳聞“大規(guī)模召回離職員工”，但公司澄清這只是對(duì)既有《離職人員返聘管理辦法》的常規(guī)修訂，并非新政策。在薪酬方面，碧桂園高管已大幅降薪。例如，總裁莫斌的年薪從2021年的1.92億元降至2023年后的月薪1萬元（年薪12萬元）。公司當(dāng)前的重心是債務(wù)重組和“保交樓”收尾，并未出現(xiàn)系統(tǒng)性退薪要求。

3. 融創(chuàng)：債務(wù)重組為主，個(gè)別案件涉及退贓

融創(chuàng)近期完成了境內(nèi)外債務(wù)重組。有高管因受賄被判刑并退還贓款（如西南區(qū)域原營(yíng)銷總經(jīng)理丁某退還1000萬元），但這是司法個(gè)案，非公司層面的退薪行動(dòng)。

4. 行業(yè)整體薪酬趨勢(shì)：普遍降薪，而非退薪

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入深度調(diào)整期，高管薪酬普遍大幅下降。2025年行業(yè)調(diào)薪率中位值僅為3.5%。許多房企通過降薪、裁員等方式應(yīng)對(duì)危機(jī)。例如，2025年房企高管中約有六成出現(xiàn)降薪。這反映出行業(yè)從“高薪激勵(lì)”轉(zhuǎn)向“共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的趨勢(shì)，但大規(guī)模追索已發(fā)放薪酬的情況并未出現(xiàn)。

三、法律層面的可行性分析

從法律角度看，要求退還已發(fā)放薪酬的門檻較高，需區(qū)分不同情形：

1. 基于財(cái)務(wù)造假等違法行為的追索（法律依據(jù)強(qiáng)）：這是恒大退薪的核心依據(jù)。根據(jù)2025年9月最高人民法院發(fā)布的《關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)公司法〉若干問題的解釋（征求意見稿）》第八十五條，如果上市公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在虛假記載，公司可以請(qǐng)求董事、高級(jí)管理人員退回與其業(yè)績(jī)不相匹配的超出合理標(biāo)準(zhǔn)而獲得的薪酬。此外，《上市公司治理準(zhǔn)則》也規(guī)定，董事、高級(jí)管理人員違反義務(wù)給公司造成損失，或?qū)ω?cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為負(fù)有過錯(cuò)的，公司應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)行為發(fā)生期間已經(jīng)支付的薪酬進(jìn)行追回。

2. 僅因經(jīng)營(yíng)虧損的追索（法律依據(jù)弱）：如果僅是市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)虧損，而高管薪酬均經(jīng)董事會(huì)、股東大會(huì)合法程序?qū)徸h通過，且勞動(dòng)合同中無特殊約定，則缺乏明確法律依據(jù)強(qiáng)制要求退還已發(fā)放的合法薪酬。根據(jù)《勞動(dòng)合同法》及《工資支付暫行規(guī)定》，只有在員工因本人原因給用人單位造成經(jīng)濟(jì)損失，且勞動(dòng)合同中有明確約定的情況下，用人單位才可以要求賠償，且每月扣除部分不得超過當(dāng)月工資的20%。

3. 破產(chǎn)程序中的特殊規(guī)定：對(duì)于進(jìn)入破產(chǎn)清算的企業(yè)，根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》第三十六條及司法解釋，債務(wù)人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員利用職權(quán)獲取的非正常收入（如績(jī)效獎(jiǎng)金、在普遍拖欠職工工資情況下獲取的工資性收入），管理人應(yīng)當(dāng)追回。

四、行業(yè)整體趨勢(shì)與影響

雖然系統(tǒng)性退薪尚未蔓延，但行業(yè)正出現(xiàn)以下深刻變化：

1. 高管薪酬與責(zé)任強(qiáng)綁定：監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)“虧損企業(yè)不得搞天價(jià)薪酬”，績(jī)效對(duì)賭從“上行期獎(jiǎng)勵(lì)”延伸到“下行期追責(zé)”的意識(shí)增強(qiáng)。高管個(gè)人資產(chǎn)可能被納入責(zé)任追溯范圍。

2. 國(guó)資深度介入與治理重構(gòu)：在萬科等企業(yè)，大股東（如深鐵）正全面接管，主導(dǎo)對(duì)表外債務(wù)的全面審計(jì)與清理，治理邏輯從“市場(chǎng)激勵(lì)”轉(zhuǎn)向“政治責(zé)任”與風(fēng)險(xiǎn)管控。

3. “倒查”機(jī)制常態(tài)化：監(jiān)管“倒查十年”的態(tài)度意味著，歷史問題不會(huì)因時(shí)間流逝或人事變動(dòng)而自動(dòng)清零。這增加了高管對(duì)過往決策終身負(fù)責(zé)的預(yù)期。

4. 薪酬體系結(jié)構(gòu)性調(diào)整：行業(yè)薪酬競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)下滑，傳統(tǒng)“高固定薪資+跟投分紅”的激勵(lì)模式因項(xiàng)目利潤(rùn)縮水而失效。企業(yè)更傾向于精準(zhǔn)激勵(lì)高績(jī)效人才，而非普調(diào)。

五、結(jié)論

恒大的退薪是特定法律與債務(wù)危機(jī)下的產(chǎn)物，其核心依據(jù)是財(cái)務(wù)造假和非法集資等違法行為。其他房企是否會(huì)大規(guī)模跟進(jìn)類似退薪，主要取決于是否存在類似的違法行為、債權(quán)人壓力以及監(jiān)管調(diào)查結(jié)論。

目前，萬科雖有退薪傳聞但已被官方否認(rèn)；碧桂園、融創(chuàng)等更多通過降薪、裁員、債務(wù)重組等方式應(yīng)對(duì)危機(jī)。從法律層面看，若無財(cái)務(wù)造假等違法行為，僅因經(jīng)營(yíng)虧損而強(qiáng)制追回已發(fā)放薪酬缺乏充分依據(jù)。

然而，這一事件標(biāo)志著房地產(chǎn)行業(yè)“職業(yè)經(jīng)理人黃金時(shí)代”的終結(jié)。未來，高管薪酬將更緊密地與真實(shí)業(yè)績(jī)和責(zé)任綁定，國(guó)資深度管控、責(zé)任追溯強(qiáng)化將成為新常態(tài)。對(duì)于房企高管而言，“高薪不擔(dān)責(zé)”的舊模式已難以為繼，與公司共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、接受更嚴(yán)格的問責(zé)將成為必然趨勢(shì)。