黃云剛的新基金終于落定。

就在剛剛，源碼律動(dòng)官宣完成了首期美元基金募資，總規(guī)模超1.5億美元，LP涵蓋了中東主權(quán)基金、全球知名母基金、跨國(guó)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資方、全球家族辦公室及知名企業(yè)家等主體。同時(shí)還傳出人民幣基金啟動(dòng)募資的信號(hào)，人民幣的抓手沒(méi)有落下。

某種程度，這就是一支AI基金，圍繞AI這一“時(shí)代最大變量”布局AI基建和應(yīng)用、機(jī)器人及硬件、全球化出海等三大領(lǐng)域。按官方口徑，黃云剛的首期美元基金實(shí)現(xiàn)了超募，但最終選擇控制規(guī)模，理由是在AI時(shí)代，“深度的認(rèn)知迭代比單純的資源堆砌更重要”。

值得注意的是，源碼去年官宣的總規(guī)模達(dá)6億美元的雙幣成長(zhǎng)基金，投向?yàn)椤癆I+”和“Global+”。面上看，源碼律動(dòng)與之有很高重合度，只是投資階段不同，但源碼律動(dòng)已明確是獨(dú)立募資、獨(dú)立決策、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的早期基金。

一個(gè)信號(hào)很明確，雖然帶著源碼IP，但源碼律動(dòng)不是源碼的業(yè)務(wù)板塊，而是黃云剛單飛成立的的新基金。

這些年大家也瞧見(jiàn)了，投資人單飛往往是利益、話語(yǔ)權(quán)分配不均的結(jié)果，結(jié)局也不見(jiàn)得多體面，兩頭圍繞品牌、項(xiàng)目歸屬、利益分配掐個(gè)水火不容。源碼律動(dòng)卻不一樣，曹毅給冠了源碼IP不說(shuō)，還在通稿明確表態(tài)表達(dá)了支持，沒(méi)吝惜扶上馬送一程。特摘曹毅評(píng)論部分如下：

"AI會(huì)是一個(gè)超級(jí)大浪，機(jī)會(huì)很大變化也很快。這既是AI創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)，也是VC創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@樣的情況下認(rèn)知比資源重要。所以，云剛帶領(lǐng)一支精干團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立源碼律動(dòng)，專注于早期投資，深入一線發(fā)掘、投資AI創(chuàng)業(yè)公司，是應(yīng)對(duì)當(dāng)下時(shí)代最有效的認(rèn)知迭代方式，也是創(chuàng)業(yè)精神和精力聚焦的雙重結(jié)構(gòu)。"未來(lái)，源碼資本將繼續(xù)在生態(tài)資源和創(chuàng)業(yè)者服務(wù)等方面為源碼律動(dòng)提供堅(jiān)實(shí)支持。

在“用什么組織和姿態(tài)面對(duì)AI”這件事上，曹毅和黃云剛選擇了兩種方式，站位的差異給獨(dú)立和單飛騰出了良性空間。源碼的重心明確放在成長(zhǎng)期，黃云剛選擇投得更早，在別人看不清的時(shí)候下注。

2024年，業(yè)內(nèi)傳出過(guò)黃云剛將主導(dǎo)并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)源碼新一期早期基金的消息，品牌即源碼律動(dòng)，定性是基金內(nèi)部獨(dú)立出來(lái)的新組織。但當(dāng)時(shí)語(yǔ)境是一個(gè)“總-分描述”，即源碼的投資業(yè)務(wù)分為Venture和Growth，下一期Venture將全權(quán)交由黃云剛主導(dǎo)，而成長(zhǎng)期基金將依舊由曹毅主導(dǎo)。

按這一描述，源碼律動(dòng)聽(tīng)上去更像內(nèi)部一個(gè)新BU。大VC內(nèi)部獨(dú)立出來(lái)一個(gè)新主體并不常見(jiàn)，但在大公司運(yùn)作是常有的事。在面對(duì)新環(huán)境，試圖去解決新問(wèn)題時(shí)，原有體系里施展往往不如成立一個(gè)新組織來(lái)得輕盈高效。在這一階段，源碼律動(dòng)的成立很符合源碼一貫“公司化色彩”的動(dòng)作。

黃云剛當(dāng)時(shí)的理念和現(xiàn)在無(wú)差，他認(rèn)為美元VC快速收斂到AI和全球化之后，“一個(gè)披薩就能搞定的六七人團(tuán)隊(duì)”、“作坊式和更VC”的打法在早期投資更有競(jìng)爭(zhēng)力。

如今徹底獨(dú)立的新基金落定，有一點(diǎn)比較明確是，源碼律動(dòng)不是源碼的延續(xù)。體量上，首期規(guī)模中規(guī)中矩，LP也不是founder’s fund那個(gè)路子，一起步就是多元LP結(jié)構(gòu)配置。團(tuán)隊(duì)要精簡(jiǎn)強(qiáng)悍，在投資邏輯上強(qiáng)調(diào)顛覆性，比如黃云剛強(qiáng)調(diào)，不要看表面包裝，要看原生性，不要舊體系修修補(bǔ)補(bǔ)，要看范式突破，要跳脫現(xiàn)有框架等等——這是一套非常硅谷VC范兒的說(shuō)法。

目前源碼律動(dòng)的deal team人數(shù)個(gè)位數(shù)，出手項(xiàng)目已知兩個(gè)：一是華為出身95后李銀川的家居具身，另一個(gè)是東南亞二手電商平臺(tái)Kitar，AI重構(gòu)消費(fèi)體驗(yàn)的copy from China。

不過(guò)以上述線索評(píng)判新基金的質(zhì)地尚且還早。我們基本能斷定的是，黃云剛的新基金一路不容易，從有眉目到亮相，實(shí)打?qū)嵶吡诵赡?，具體什么過(guò)程無(wú)從知曉。期間源碼也經(jīng)歷了某些動(dòng)蕩時(shí)刻，直到2025年底，源碼宣布新一期6億美元雙幣成長(zhǎng)基金，曾經(jīng)一些傳聞不攻自破。

還差一年，黃云剛就在源碼整十年時(shí)間了。在去源碼之前，黃云剛曾在經(jīng)緯做到董事總經(jīng)理，投出過(guò)快的、獵聘等一批回報(bào)相當(dāng)不錯(cuò)的項(xiàng)目。2017年，黃云剛和前金山CEO張宏江被引入源碼成為投資合伙人，結(jié)束了曹毅三年“solo”模式，那是源碼開(kāi)始在組織和隊(duì)伍層面發(fā)力規(guī)?；钠瘘c(diǎn)。

在當(dāng)年黃云剛的入職官宣中，曹毅直言“熱烈歡迎云剛的加入，這是源碼組織發(fā)展重要一步”，他對(duì)黃云剛不吝全方位贊賞，認(rèn)為他認(rèn)知通透，業(yè)績(jī)優(yōu)秀，在看得見(jiàn)、看得清、投得進(jìn)、幫得上等環(huán)節(jié)都有深厚功底，還說(shuō)他能蹲馬步、有韌勁、求真求勝求長(zhǎng)、貼近創(chuàng)業(yè)者、深度研究思考等特質(zhì)都與源碼團(tuán)隊(duì)所追求高度一致。

黃云剛在源碼投出過(guò)悅刻、星猿哲、硅基仿生等項(xiàng)目，是機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)的重臣。尤其悅刻，這個(gè)不常被探討的項(xiàng)目，據(jù)說(shuō)回報(bào)非常之剽悍。這幾年黃云剛步子沒(méi)停，帶著團(tuán)隊(duì)投出宇樹(shù)、銀河、kimi等等，至少在最火的大模型和機(jī)器人都沒(méi)缺位，投資階段也很早，包括我也沒(méi)少聽(tīng)說(shuō)黃云剛沒(méi)少帶團(tuán)隊(duì)往硅谷扎AI看項(xiàng)目。

以上是基于公開(kāi)信息和業(yè)內(nèi)見(jiàn)聞總結(jié)的黃云剛。在我和董師傅談黃云剛這次新動(dòng)作的時(shí)候，他給出一段話我深以為然：

“做投資這一行的人，不小心就會(huì)活成宮二，只有眼前路沒(méi)有身后身?？傆心囊蛔鶅勺筋^在前邊，只顧埋頭趕路，假裝有意義，假裝西西弗，假裝存在著，去隨著資本、技術(shù)去實(shí)現(xiàn)不可解釋的將來(lái)。但人是由過(guò)去組成的，忽視過(guò)去就是忽視自我，否定過(guò)去就是否定自我，真要談底色，真要自我追問(wèn)，恐怕沒(méi)誰(shuí)認(rèn)真看得起自己。在劉旌的訪談里，黃云剛令我看到的一點(diǎn)不同是，他會(huì)往回看，看看自己走了多遠(yuǎn)，看看自己從哪里來(lái)，經(jīng)過(guò)了哪里，讀了什么書(shū)，坐了什么車，交了什么朋友，以此來(lái)丈量可能要去的地方。背著過(guò)去上路的人和亡命狂奔的人不一樣，步子沉，走得慢，但好在每一步都算數(shù)，信得過(guò)自己，也好讓別人信得過(guò)你。”

干這行當(dāng)，大家習(xí)慣了以身份和標(biāo)簽對(duì)話，人的部分總是藏匿在抽象的案例和回報(bào)中，似乎只有地位和數(shù)字才能說(shuō)明問(wèn)題。黃云剛是為數(shù)不多肯坦蕩著把自己拿出來(lái)的人（如果你看過(guò)他今年和劉旌的訪談就明白）這讓我們對(duì)他生出更多別樣的期待——一個(gè)“有根”的投資人，或者說(shuō)一個(gè)有根的人，他在業(yè)務(wù)在人生上邁出更獨(dú)立的一步時(shí)，將會(huì)有什么不同？