如果你翻看過(guò)去五年中國(guó)硬科技的融資表，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象：幾乎所有叫得上名字的AI機(jī)器人、大模型、芯片獨(dú)角獸背后，都站著一個(gè)共同的“金主”——美團(tuán)。

從宇樹(shù)科技到智譜AI，從摩爾線程到銀河通用，美團(tuán)悄然織起了一張覆蓋AI全產(chǎn)業(yè)鏈的版圖。在宇樹(shù)科技IPO前夕，美團(tuán)以9.65%的持股比例，成為最大外部股東。而更值得玩味的是時(shí)間點(diǎn)——2023年入局時(shí)，宇樹(shù)估值不過(guò)10億；等到2025年其他大廠蜂擁而至，宇樹(shù)已登上春晚、估值飆升至120億。

美團(tuán)不是追風(fēng)口的人，它是等風(fēng)來(lái)的人。

這一輪硬科技投資潮，很多人看的是熱鬧，美團(tuán)下的是重注。為什么是它？因?yàn)檫@家公司的底色，從來(lái)就不是“外賣(mài)平臺(tái)”。

早在2020年，美團(tuán)就悄然將戰(zhàn)略從“Food+Platform”轉(zhuǎn)向“零售+科技”。王興更是在內(nèi)部反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個(gè)概念：美團(tuán)要打造“物理世界的AI底座”。這個(gè)定位，決定了美團(tuán)的投資邏輯與普通財(cái)務(wù)投資人截然不同——它不看短期回報(bào)，看重的是場(chǎng)景協(xié)同。

拿具身智能來(lái)說(shuō)，美團(tuán)投的不是技術(shù)概念，而是能落地的“手”和“腳”。宇樹(shù)的機(jī)器狗、銀河通用的機(jī)器人，未來(lái)都可能進(jìn)入美團(tuán)的配送、倉(cāng)儲(chǔ)、分揀場(chǎng)景。在真實(shí)物理世界里訓(xùn)練機(jī)器人識(shí)別道路、抓取餐品、應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況，這些數(shù)據(jù)是任何實(shí)驗(yàn)室都無(wú)法模擬的。美團(tuán)有場(chǎng)景，被投企業(yè)有技術(shù)，這是一場(chǎng)雙向奔赴。

很多人沒(méi)看懂的是，美團(tuán)這一輪布局，本質(zhì)上是為自己的核心業(yè)務(wù)修筑護(hù)城河。當(dāng)外賣(mài)騎手成本不斷攀升，當(dāng)即時(shí)零售對(duì)履約效率提出更高要求，當(dāng)“最后三公里”的配送必須走向自動(dòng)化——美團(tuán)必須在AI時(shí)代到來(lái)之前，拿到物理世界的入場(chǎng)券。

王興在最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)上說(shuō)得直白：在AI革命中，唯一的策略是進(jìn)攻，不是防守。但美團(tuán)不會(huì)盲目去當(dāng)“詞元工廠”，而是用AI改進(jìn)、加強(qiáng)、甚至徹底變革本地服務(wù)。

這才是美團(tuán)投資的本質(zhì)——它不是在做財(cái)務(wù)投資，是在為未來(lái)十年的競(jìng)爭(zhēng)，提前鋪路。

那么，美團(tuán)的下一個(gè)投資方向會(huì)在哪？我認(rèn)為，答案藏在“物理世界的AI底座”這七個(gè)字里。底座意味著基礎(chǔ)設(shè)施，意味著底層能力。除了已經(jīng)布局的機(jī)器人本體、大模型、芯片算力，美團(tuán)大概率會(huì)繼續(xù)向上游延伸——傳感器、高精度地圖、邊緣計(jì)算設(shè)備，甚至能源管理。因?yàn)檫@些，都是讓AI在真實(shí)世界跑起來(lái)的“水電煤”。

從送餐到送科技，美團(tuán)的這盤(pán)棋，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了外賣(mài)的邊界。當(dāng)大多數(shù)人還在討論“做不做AI”的時(shí)候，這家公司已經(jīng)在思考——AI如何真正走進(jìn)物理世界，跑進(jìn)每個(gè)普通人的生活。

這不是豪賭，是陽(yáng)謀。