3月26日，A股上市青島銀行發(fā)布2025年度報告。

這是一份亮眼的答卷：2025年，青島銀行實現(xiàn)營業(yè)收入145.73億元，同比增加7.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤51.88億元，同比增加21.66%。

然而，將視線穿透表層的業(yè)績增長光環(huán)，深入剖析業(yè)務結構，可以發(fā)現(xiàn)青島銀行這份成績單背后，還隱藏著資本消耗壓力、結構性矛盾、業(yè)務轉型瓶頸等諸多挑戰(zhàn)，青島銀行面臨的競爭壓力，似乎仍未得到根本性緩解。

01

凈息差收窄，高速擴張下核充率承壓

利息凈收入是銀行營收的基本盤。2025年，青島銀行的利息凈收入為110.7億元，同比增長12.11%，占總營收的75.96%。但利息凈收入的增長并不來自利差回升，事實上，這一增長主要得益于生息資產規(guī)模的快速擴張。

財報顯示，青島銀行的凈利差和凈息差在2025年依然維持下降趨勢，全年凈利差為1.68%，同比下降8bps；凈息差則為1.66%，同比下降7bps。

進一步拆解，青島銀行的生息資產平均收益率僅3.49%，較去年同期下降了45bps，其中，貸款平均收益率從2024年的4.61%下降到4.14%，降幅達47bps，大于生息資產端的整體降幅，青島銀行的資產端定價能力仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

負債端，青島銀行的優(yōu)勢并不明顯。該行的計息負債平均成本率為1.81%，較去年同期下降37bps，這一降幅低于生息資產的降幅，且規(guī)模最大的計息負債——存款的平均成本率仍有1.75%，降幅為33bps，大于整體計息負債的降幅，存款成本管控壓力依然存在。

在利差持續(xù)收窄的情況下，青島銀行的選擇是加快風險資產擴張速度。數(shù)據(jù)顯示，青島銀行2025年生息資產平均余額為6652.15億元，較2024年大幅增長16.87%；截至年末，該行的資產總額為8149.6億元，同比大增18.12%。

值得一提的是，縱覽2025年，可以發(fā)現(xiàn)青島銀行的規(guī)模擴張在第四季度有非常明顯的提速。與同在A股上市的山東城商行齊魯銀行作對比，2025年第一季度，青島銀行和齊魯銀行的資產規(guī)模都突破7000億元，且齊魯銀行的資產規(guī)模略高于青島銀行。

此后兩個季度，齊魯銀行的資產規(guī)模始終略高于青島銀行，截至9月末，青島銀行的資產總額為7655.71億元，齊魯銀行則為7787.03億元。而到第四季度收官之際，青島銀行一舉沖刺，資產規(guī)模反超齊魯銀行(齊魯銀行的資產規(guī)模為8043.81億元)。

雖然生息資產的快速擴張能夠緩解息差收窄壓力，實現(xiàn)以量補價，維持利息凈收入的高速增長，但高速擴張的代價是資本的快速消耗。

截至2025年末，青島銀行的核充率為8.67%，較2024年末下降了44bps。利潤高增的背景下，核充率卻出現(xiàn)大幅下滑，這意味著，青島銀行風險加權資產的擴張速度，遠超內生性資本的積累速度。

這種“燒資本”的增長模式，讓青島銀行面臨較大的資本補充壓力。當然，青島銀行也有通過各種方式補充核心資本，首當其沖的便是減少股東分紅，留存利潤。

去年12月，多家A股上市銀行紛紛發(fā)布中期分紅方案，進行中期分紅，凈利潤增長表現(xiàn)在A股銀行中名列前茅的青島銀行，卻并未有所動作，只表示“在有條件的情況下可以進行中期利潤分配”。

2025年全年，青島銀行實現(xiàn)了21.66%的歸母凈利潤增速，但年度分紅預案是擬每10股派發(fā)1.8元(含稅)現(xiàn)金股息，總分紅額10.4億元，算下來，分紅比例僅20.19%。這一分紅比例雖略高于青島銀行公司章程規(guī)定的20%底線，但放在上市銀行中也明顯偏低。

此外，青島銀行還在2025年8月發(fā)布相關公告，擬發(fā)行不超過48億元的A股可轉債，成為去年唯一一家新發(fā)可轉債的城商行，可轉債轉股后可用于補充核心一級資本。但對于現(xiàn)有股東而言，轉股對股東權益也是一種潛在的稀釋。

02

輕資本轉型成效不彰，零售業(yè)務縮水

與利息凈收入截然相反的，是非息收入的表現(xiàn)。

2025年，青島銀行的非息收入為35.03億元，同比減少3.34%；其中，手續(xù)費及傭金凈收入為14.52億元，同比下降3.84%，營收貢獻僅9.96%。

近幾年，面對核充率的緊張，為了減少資本消耗，青島銀行加速向風險權重更低、消耗資本極少的輕資本業(yè)務轉型。2025年報中，青島銀行也表示該行正持續(xù)推進“輕資本”轉型，并發(fā)揮多牌照和資質優(yōu)勢，大力發(fā)展交易銀行、債券承銷、證券托管等輕資本業(yè)務。

話雖如此，從實際成效來看，青島銀行自2023年起，手續(xù)費及傭金凈收入便持續(xù)下降，2023年-2025年依次為15.87億元、15.1億元、14.52億元，分別同比減少4.85%、3.84%，而2021年，該行的手續(xù)費及傭金凈收入還有19.55億元。

具體來看，中間業(yè)務凈收入的下滑，主要是因為理財業(yè)務手續(xù)費。擁有“青銀理財”這一全國性牌照，青島銀行的理財業(yè)務貢獻了近半的中間業(yè)務收入。但2025年，受債市波動影響，以及固收板塊占比居高的結構性因素制約，該行理財業(yè)務手續(xù)費同比減少了21.87%，只貢獻了7.26億元的收入。

雖然委托及代理業(yè)務手續(xù)費、結算業(yè)務手續(xù)費都有所增長，但這些業(yè)務的整體收入規(guī)模不大，難以推動中間業(yè)務凈收入增長。整體而言，青島銀行的中間業(yè)務仍存在較大的短板，輕資本轉型暫時還沒有太大成效。

細化到各個分部，青島銀行的中間業(yè)務凈收入主要來自對公業(yè)務分部，以財富管理為重點的零售業(yè)務分部，貢獻的中間業(yè)務凈收入反而出現(xiàn)下滑。

財報顯示，青島銀行的零售業(yè)務板塊主要錨定財富管理的核心方向，圍繞代銷保險、貴金屬、基金等領域，增強綜合服務能力，本應為該行貢獻大量的中間業(yè)務收入。但2025年，該行零售銀行板塊實現(xiàn)的手續(xù)費及傭金凈收入僅為3.75億元，同比減少16.29%，占手續(xù)費及傭金凈收入總額的比值下降到25.84%。

手續(xù)費及傭金業(yè)務凈收入的表現(xiàn)不佳，只是青島銀行零售業(yè)務板塊整體縮水的冰山一角。

近兩年，青島銀行在零售業(yè)務板塊的重心有所變化。

聯(lián)合資信此前在為青島銀行所做的2023年度跟蹤評級報告中指出，為拓展零售銀行業(yè)務空間，青島銀行明確了以消費金融為核心的零售貸款業(yè)務轉型策略，在加大個人住房貸款投入力度的同時，開拓信用卡業(yè)務，并挖掘消費金融領域的業(yè)務機會。

而景在倫獲批擔任青島銀行董事長后，青島銀行并未再明確提及“零售貸款轉型”，而是將零售業(yè)務作為四大業(yè)務板塊之一，提出“以零售業(yè)務為全行可持續(xù)發(fā)展基石”。

相對應的，零售業(yè)務的各項指標數(shù)也出現(xiàn)了不同程度的下滑。整體來看，2025年，該行的零售銀行業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入35.71億元，同比減少4.19%，僅占總營收的24.51%。

貸款端，截至2025年末，青島銀行的零售貸款(不含信用卡)余額為663.87億元，較該年年初縮水2.21%。在細分領域，規(guī)模收縮最嚴重的，便是此前被視為零售貸款轉型核心的個人消費貸款。

截至2025年末，青島銀行的個人消費貸款余額為162.34 億元，較2024年末縮水38.87億元，降幅達19.32%；其中，個人互聯(lián)網貸款余額為103.3億元，是消費貸的主要來源。

消費貸的大規(guī)模收縮，既有戰(zhàn)略重心轉移的原因，也有互聯(lián)網助貸整改的影響。

拉長時間軸，2021年-2023年是青島銀行個人消費貸迅速擴張的時段，各年年末的消費貸余額依次為190.15億元、169.32億元、218.43億元。

青島銀行的個人消費貸多為互聯(lián)網貸款，而該行的互聯(lián)網貸款又主要采取助貸模式，通過三方合作平臺導流獲客。隨著互聯(lián)網貸款的監(jiān)管政策逐漸收緊，2024年開始，青島銀行調整互聯(lián)網貸款業(yè)務，從省外投放轉向省內投放，從助貸轉向自營，消費貸余額也持續(xù)收縮。

不過，2025年9月，青島銀行披露了個人互聯(lián)網貸款業(yè)務的助貸機構合作名單。名單顯示，該行仍與度小滿、滴滴金融、還唄、洋錢罐等14家助貸機構保持合作關系，對助貸渠道還存在一定依賴。

不僅貸款規(guī)模收縮，青島銀行的零售貸款不良率也在2025年出現(xiàn)上升。截至年末，該行的零售貸款不良率為2.58%，較年初上升56bps。

資產質量的惡化，讓青島銀行不得不計提更多減值損失——2025年，該行零售業(yè)務板塊計提的信用減值損失為14.03億元，同比增加40.44%。最終，零售業(yè)務分部實現(xiàn)利潤總額6.29億元，同比減少6.81%。

2025年是青島銀行“2023-2025年三年戰(zhàn)略規(guī)劃”的收官之年，這份年報無疑展現(xiàn)了該行在盈利提升、規(guī)模擴張和資產質量優(yōu)化上的階段性成果。然而深入分析可見，高增長背后是資本消耗的加劇，青島銀行的發(fā)展仍帶有明顯的“規(guī)模驅動”特征。

如何直面這些深層挑戰(zhàn)，實現(xiàn)從“規(guī)模擴張”向“質量效益”的轉變，或許是青島銀行在激烈的區(qū)域競爭中重拾領先地位的關鍵。