“要打造基業(yè)長青的百年老店。”這是比亞迪董事長王傳福在2025年報(bào)的致辭中為比亞迪定下的目標(biāo)。

在他看來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)競爭已經(jīng)白熱化，正在經(jīng)歷殘酷的“淘汰賽”。

比亞迪要從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量增長。3月27日的年報(bào)業(yè)績數(shù)據(jù)印證了比亞迪這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的底氣。2025年，比亞迪營收首次突破8000億元，海外營收占比近四成；凈利潤實(shí)現(xiàn)326.2億元。同時(shí)，比亞迪研發(fā)投入增長17%至634億元，超過同期凈利潤近一倍。截至2025年底，比亞迪累計(jì)研發(fā)投入已超2400億元。

高強(qiáng)度投入支撐下，超級e平臺、第五代DM技術(shù)、天神之眼輔助駕駛系統(tǒng)等電動(dòng)化和智能化技術(shù)密集落地。今年3月初，比亞迪再度放出大招，發(fā)布了第二代刀片電池及閃充技術(shù)，意在用堪比燃油車加油的補(bǔ)能效率，重塑純電車型競爭力。

身處行業(yè)大變革期，王傳福堅(jiān)信，技術(shù)創(chuàng)新帶來的增長才是最安全長久的。

營收首破8000億，海外收入占比近四成

王傳福在年報(bào)中表示，比亞迪的奮斗目標(biāo)是要打造基業(yè)長青的百年老店。

在行業(yè)競爭激烈的2025年，比亞迪以連續(xù)4年穩(wěn)居全球新能源汽車銷量榜首，并躋身全球汽車集團(tuán)銷量第5的表現(xiàn)，證明了市場統(tǒng)治力。

值得一提的是，這一年累計(jì)銷售的460.24萬輛新車中，比亞迪純電車型累計(jì)銷售了225.67萬輛，同比增長27.86%，首次超越特斯拉成為全球最大電動(dòng)汽車銷售商。

銷量的增長拉動(dòng)了相關(guān)板塊的營業(yè)收入。報(bào)告期內(nèi)比亞迪汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)營業(yè)收入約6486.46億元，同比增長約5.06%，在總營收中的占比超過80%。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張冰 制圖

與此同時(shí)，全球化布局為“百年老店”目標(biāo)打開了第二增長曲線。2025年，其全年海外銷量突破100萬輛，同比增長145%；同期境外營收達(dá)到3107.41億元，同比大增40.05%，在總營收中的占比提升至38.65%，海外業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出明顯的加速態(tài)勢。

在海外市場，比亞迪堅(jiān)持“高舉高打”的定價(jià)策略，境外業(yè)務(wù)19.46%的毛利率不僅高于國內(nèi)，且同比增長了1.88個(gè)百分點(diǎn)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張冰 制圖

需要理性看待的是，在營收首次突破8000億元的同時(shí)，比亞迪也出現(xiàn)了增收未增利的階段性波動(dòng)：2025年326.19億元的歸母凈利潤，較2024年同期的402.54億元有所回落。而將大量資金投入研發(fā)和大規(guī)模的全球擴(kuò)張是主要影響因素。報(bào)告期內(nèi)，比亞迪全年研發(fā)投入高達(dá)634億元，同比增長17%，創(chuàng)歷史最高水平，這些投入主要集中在電池、電池儲能系統(tǒng)、第五代DM技術(shù)、天神之眼、激光雷達(dá)等；研發(fā)人員增至超12.76萬人。

在已公布年報(bào)的國內(nèi)主流車企中，吉利汽車、長城汽車和奇瑞汽車的研發(fā)投入分別為218.7億元、103.78億元和147.15億元。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張冰 制圖

與此同時(shí)，海外市場仍處于建設(shè)期，2025年比亞迪海外非流動(dòng)資產(chǎn)總額翻倍增長至318億元。比亞迪在年報(bào)中表示，目前海外業(yè)務(wù)已覆蓋全球119個(gè)國家和地區(qū)，建立“研發(fā)、制造、運(yùn)輸、銷售”的全鏈條運(yùn)營生態(tài)，以推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。

2025年，比亞迪巴西乘用車工廠投產(chǎn)；歐洲總部落地匈牙利，承載銷售與售后、車輛認(rèn)證及測試、車型本地化設(shè)計(jì)與功能開發(fā)三大職能。為持續(xù)強(qiáng)化海外供應(yīng)鏈保障能力，比亞迪還投入了8艘自有滾裝船運(yùn)營。

可以說，比亞迪正在用更“重”的投入和更長遠(yuǎn)的布局，換取穿越周期的長期競爭力。

如何實(shí)現(xiàn)“百年老店”目標(biāo)？

過去幾年，比亞迪依靠技術(shù)和規(guī)?？焖贁U(kuò)張，為“百年老店”目標(biāo)打下了基礎(chǔ)。國內(nèi)新能源汽車市場已從“增量擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“存量廝殺”，中國汽車品牌需要應(yīng)對更加復(fù)雜的局面。

比亞迪在年報(bào)中表示，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)已確立全球領(lǐng)先地位，但2026年仍面臨多重挑戰(zhàn)。市場層面，持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)與高度競爭環(huán)境正壓縮車企盈利空間；政策方面，以舊換新政策與地方性激勵(lì)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化，可能短期影響消費(fèi)節(jié)奏；產(chǎn)業(yè)鏈方面，關(guān)鍵原材料價(jià)格波動(dòng)、核心零部件的穩(wěn)定供應(yīng)形成新的挑戰(zhàn)，且地緣政治緊張局勢可能加劇海外貿(mào)易壁壘，阻礙出口擴(kuò)張。

面對這些挑戰(zhàn)，王傳福在年報(bào)中明確了比亞迪的三大戰(zhàn)略方向：要“向高”，以技術(shù)為根，驅(qū)動(dòng)價(jià)值向上、品牌向上；要“向遠(yuǎn)”，以全球化為引擎，積極打造世界級品牌；要“向新”，一步一個(gè)腳印，持續(xù)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力。

從落地執(zhí)行來看，“向高”方面，2026年比亞迪率先發(fā)力電動(dòng)化核心賽道，以第二代刀片電池和閃充技術(shù)為抓手，意在用堪比燃油車加油的補(bǔ)能效率，重塑純電車型競爭力，在電動(dòng)化核心陣地上重建更深的技術(shù)護(hù)城河，從而形成其高端化戰(zhàn)略的底層支撐。

“向遠(yuǎn)”的落點(diǎn)，比亞迪則定在了全球化布局上。比亞迪稱，將積極延展產(chǎn)品線、完善海外產(chǎn)能與銷售網(wǎng)絡(luò)、構(gòu)建全球化供應(yīng)鏈體系、搭建自有運(yùn)力體系。尤為關(guān)鍵的是，高端品牌出海是集團(tuán)出海戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子，多個(gè)車型已陸續(xù)亮相海外市場，并將漸次面向全球發(fā)布上市，持續(xù)縱深全球化戰(zhàn)略布局。在“向新”維度，比亞迪則計(jì)劃在產(chǎn)業(yè)、人才和國際化方面同步發(fā)力。

當(dāng)前，中國新能源車市場滲透率已突破50%臨界點(diǎn)，行業(yè)競爭由單純依靠壓縮利潤的價(jià)格戰(zhàn)，轉(zhuǎn)向比拼核心技術(shù)、供應(yīng)鏈韌性和生態(tài)構(gòu)建能力。國內(nèi)存量市場的激烈廝殺，技術(shù)研發(fā)和全球化布局的重投入帶來的壓力，揭示了面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

比亞迪“百年老店”的長遠(yuǎn)愿景，此刻正站在機(jī)遇與挑戰(zhàn)的十字路口。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張冰

編輯 楊娟娟

校對 楊利