當(dāng)所有人盯著大模型時(shí)，美團(tuán)看到了什么？

作者｜徐珊

編輯｜鄭玄

「為了保持企業(yè)有 Day1 的活力，你必須快速做出好的決策。這對(duì)初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)或許很容易，但對(duì)大型組織來(lái)說(shuō)卻極具挑戰(zhàn)?！?016 年，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯在股東大會(huì)上回應(yīng)轉(zhuǎn)型難題時(shí)說(shuō)道。

很多時(shí)候，當(dāng)一個(gè)新時(shí)代的輪廓開始清晰時(shí)，那些真正可能影響企業(yè)的關(guān)鍵決定，可能早在幾年前就已經(jīng)做完了。

貝索斯選擇用云計(jì)算、物流等基礎(chǔ)設(shè)施完成了亞馬遜從互聯(lián)網(wǎng)零售時(shí)代到數(shù)字基建時(shí)代的轉(zhuǎn)身。庫(kù)克選擇用一個(gè)超級(jí)硬件入口為起點(diǎn)，搭建獨(dú)立的生態(tài)，讓蘋果完成了消費(fèi)電子到移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代的轉(zhuǎn)型。

能跨越時(shí)代周期的巨頭都是幸運(yùn)的。畢竟，總有些巨頭高調(diào)轉(zhuǎn)型但迷失了方向，有些老大哥們固守陣地最后被時(shí)代拋棄，還有些巨頭悄然把業(yè)務(wù)的根扎入新時(shí)代的土壤，很久以后，人們才恍然發(fā)現(xiàn)原來(lái)「大象」早已完成了轉(zhuǎn)身。

十年過(guò)去，這樣的故事，仍然在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)重演。

今年年初，一些乘著 AI 東風(fēng)的新秀企業(yè)開啟上市計(jì)劃。宇樹科技科創(chuàng)板 IPO 獲受理，市值預(yù)估超 420 億；智譜 AI 港股上市，市值曾沖高到 3200 億；摩爾線程上市首日市值突破 3000 億，沐曦股份市值也曾突破過(guò) 2800 億。如果你仔細(xì)看過(guò)這些公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一件有意思的事：這些公司背后，都藏著同一個(gè)名字——美團(tuán)。

我們梳理了近五年的投資信息發(fā)現(xiàn)，在每一個(gè)當(dāng)下最熱的硬科技賽道里，美團(tuán)幾乎都是最早一批進(jìn)場(chǎng)。一家以本地生活、即時(shí)零售為核心業(yè)務(wù)的公司，靠什么在這么多賽道，做出了如此前置的判斷？

仔細(xì)研究后，我們發(fā)現(xiàn)美團(tuán)其實(shí)一直在執(zhí)行一套清晰的布局思路。這也是美團(tuán)穿越這個(gè)時(shí)代動(dòng)蕩周期里最重要的底牌。

01

從 50+被投企業(yè)細(xì)節(jié)，看美團(tuán)的 AI 基建策略

當(dāng)我們認(rèn)真整理了美團(tuán)從 2020 年至今的投資記錄，才意識(shí)到美團(tuán)的投資版圖涉及的企業(yè)和范圍，遠(yuǎn)超預(yù)期。

據(jù)極客公園不完全統(tǒng)計(jì)，美團(tuán)至少投資了超過(guò) 50 家企業(yè)，其中超四分之一已經(jīng)成長(zhǎng)為獨(dú)角獸級(jí)別企業(yè)，還有接近 10 家上市/擬上市的企業(yè)。

目前，美團(tuán)的硬科技投資主要圍繞著具身智能、AI、芯片、自動(dòng)駕駛四個(gè)主要賽道展開，其中，芯片算力是底層基建，AI 是應(yīng)用，自動(dòng)駕駛是連接，具身智能是執(zhí)行，可以看出四個(gè)賽道層層遞進(jìn)，已經(jīng)形成一套完整的投資版圖。

機(jī)器人：直接指向「執(zhí)行力」

在美團(tuán)的整張投資版圖里，具身智能是美團(tuán)布局最早、投資企業(yè)最多，且覆蓋最全的一個(gè)賽道。從餐飲配送機(jī)器人、清潔機(jī)器人、工業(yè)物流機(jī)器人、倉(cāng)儲(chǔ)分揀機(jī)器人，美團(tuán)幾乎覆蓋了機(jī)器人賽道所有可落地的主流場(chǎng)景。截至目前，美團(tuán)在具身智能領(lǐng)域至少投資了 16 家企業(yè)，其中 3 家已開始推進(jìn)上市進(jìn)程。

早在 2020 年前后，當(dāng)市場(chǎng)認(rèn)為機(jī)會(huì)還在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，美團(tuán)就已經(jīng)悄悄出手機(jī)器人賽道。當(dāng)時(shí)，美團(tuán)先后投資了普渡科技、高仙機(jī)器人等企業(yè)。如今餐廳里穿梭的「機(jī)器服務(wù)員」、商場(chǎng)寫字樓里的「鋼鐵清潔工」，都是那時(shí)的技術(shù)落地。

宇樹算是早期美團(tuán)最典型的案例。當(dāng)宇樹 B2 輪融資時(shí)，估值僅 10 億，美團(tuán)就已經(jīng)是領(lǐng)投方，隨后又接著投了 B3 輪、C1 輪。

隨著 2025 年具身智能浪潮爆發(fā)，美團(tuán)迅速轉(zhuǎn)向人形機(jī)器人加碼，布局了一些新的方向，比如說(shuō)靈巧手、機(jī)器人大腦等。這一年時(shí)間里，它密集地投了它石智能、星海圖、自變量、Sharpa 等企業(yè)。這些企業(yè)泛化能力強(qiáng)、應(yīng)用場(chǎng)景寬，但距離真正的大規(guī)模商業(yè)落地，還有一段距離。

但美團(tuán)的戰(zhàn)略判斷在于，無(wú)論機(jī)器人在物流場(chǎng)景中與美團(tuán)配送網(wǎng)絡(luò)協(xié)同，還是在工廠及線下零售場(chǎng)景中「打工」，具身智能的「執(zhí)行能力」都是關(guān)鍵。

信息來(lái)源：公開網(wǎng)絡(luò) 制圖：極客公園

AI： 從基礎(chǔ)擴(kuò)展到細(xì)節(jié)

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AI 領(lǐng)域投資，對(duì)美團(tuán)來(lái)說(shuō)，大概分為兩類，一類是通用大模型，另一類則是垂直應(yīng)用類。美團(tuán)大模型起步階段，接連出手多家大模型企業(yè)，并與國(guó)內(nèi)頭部的大模型企業(yè)保持密切的聯(lián)系，也算是給自己的技術(shù)庫(kù)儲(chǔ)備好 AI「彈藥」。

而具體的應(yīng)用方向，則更明顯指向更細(xì)化的業(yè)務(wù)場(chǎng)景。像數(shù)美萬(wàn)物和影眸，都在做 AI 3D 內(nèi)容生成。未來(lái)的餐廳環(huán)境，有可能通過(guò) 3D 呈現(xiàn)，幫用戶更好的前置體驗(yàn)和決策。

做視頻 Agent 的 One2X，亟需大量真實(shí)素材用于訓(xùn)練，與美團(tuán)恰恰有互補(bǔ)空間。中小商家的門店宣傳、活動(dòng)推廣、菜品展示，也許會(huì)隨著視頻 Agent 成熟，更加自動(dòng)化，美團(tuán)有機(jī)會(huì)把「內(nèi)容生產(chǎn)」這件事從商家側(cè)的負(fù)擔(dān)，變成平臺(tái)側(cè)的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)。

看起來(lái)，美團(tuán)在 AI 應(yīng)用層的投資涉及到 3D、視頻、娛樂、造物等等。但整體思路比較清晰——從多個(gè)方面讓 AI 給本地生活場(chǎng)景帶來(lái)新的提效玩法。

芯片/AI Infra：最容易被忽視的「基礎(chǔ)能源」

如果說(shuō)具身智能和 AI 是美團(tuán)科技版圖里最公眾感知度最高的部分，那芯片算力作為 AI 基礎(chǔ)設(shè)施，就是最容易被忽略的隱型礦產(chǎn)，當(dāng)我們梳理之后，發(fā)現(xiàn)美團(tuán)在基建層面的介入力度同樣出人意料。

摩爾線程、沐曦股份、紫光展銳、愛芯智元……從 GPU 算力到 AI 視覺芯片，從功率半導(dǎo)體到移動(dòng)通信芯片，美團(tuán)的投資觸角遍布在 AI 基礎(chǔ)設(shè)施的各個(gè)方向，形成了一張相當(dāng)完整的算力版圖。

信息來(lái)源：公開網(wǎng)絡(luò) 制圖：極客公園

有意思的是，美團(tuán)在芯片賽道其實(shí)采用著兩種不同的介入邏輯。

比如說(shuō)，愛芯智元、榮芯半導(dǎo)體這類早期投資，是集中在 2021 年前后，彼時(shí)國(guó)內(nèi)芯片投資熱潮還沒有真正爆發(fā)，美團(tuán)已經(jīng)在天使輪和 Pre-A 輪悄悄入場(chǎng)。

而摩爾線程、沐曦股份則是在企業(yè)即將上市時(shí)以戰(zhàn)略配售的方式進(jìn)入，鎖定的是關(guān)系而非回報(bào)，著眼的是未來(lái)「算力石油」的能源卡位。

既然有基建屬性，肯定不僅僅是為了自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，也要落在所處行業(yè)的提效變革、「水電需求」。比如美團(tuán)投的愛芯元智，主要研發(fā) AI 視覺芯片，而這恰好是機(jī)器人感知系統(tǒng)的核心組件之一。晶湛、靈明光子、德爾科技、廣州眾山等分別代表半導(dǎo)體新材料、特殊性能的多個(gè)方向。東方算芯、超維無(wú)際等則在工藝模式、芯片架構(gòu)上有著超前的探索。

一只藏電腦里的「小龍蝦」，已經(jīng)讓網(wǎng)友們的 token 經(jīng)費(fèi)燃燒，一個(gè)走在真實(shí)道路、面對(duì)復(fù)雜貨架的機(jī)器呢？每一個(gè)動(dòng)作的消耗都不可同日而語(yǔ)。

在算力成本越發(fā)高企的 2026 年，這些底層能力的布局，顯然不僅為了美團(tuán)無(wú)人機(jī)、無(wú)人車或倉(cāng)儲(chǔ)配送機(jī)器人的運(yùn)算使用。一旦本地生活行業(yè)迎來(lái) AI 落地的「deepseek 時(shí)刻」，多層次的算力體系，也意味著更穩(wěn)定的行業(yè)「AI 能源網(wǎng)」。

這也意味著，美團(tuán)在芯片層和具身智能領(lǐng)域的投資布局之間，可能存在潛在的上下游關(guān)系。被投的芯片企業(yè)，未來(lái)很可能成為被投機(jī)器人企業(yè)的核心供應(yīng)商，或者存在更多合作聯(lián)動(dòng)的可能。

這種看似「什么都投」的邏輯，背后是本地生活對(duì)基建細(xì)節(jié)的要求使然。也許美團(tuán)對(duì)整個(gè) AI 基礎(chǔ)設(shè)施有更系統(tǒng)的判斷，從結(jié)果來(lái)看，這張 AI 基建的拼圖輪廓，已經(jīng)逐步清晰。

自動(dòng)駕駛：逆勢(shì)陪伴，已開始反哺業(yè)務(wù)

相比其他領(lǐng)域，美團(tuán)在自動(dòng)駕駛賽道的投資看起來(lái)更為克制，只有四家企業(yè)，但每一家的分量都不輕，而且投資輪次更偏后，更注重與自身業(yè)務(wù)的直接協(xié)同。

理想汽車是重要的一筆。美團(tuán)早在 2019 年理想汽車的 C 輪就已入場(chǎng)，隨后又參與了 D 輪和 IPO，成為理想汽車最大的外部股東。如今理想汽車美股、港股雙上市，當(dāng)前市值約 1300 億。

不過(guò)更有意思的是時(shí)間點(diǎn)。2019 年，造車新勢(shì)力還在生死線上掙扎，美團(tuán)多次加碼理想，這種判斷力和膽識(shí)，放在今天確實(shí)也難得，也側(cè)面折射出美團(tuán)對(duì)合作伙伴「陪伴長(zhǎng)跑」的態(tài)度。

禾賽科技算是另一個(gè)典型案例。禾賽的感知定位激光雷達(dá)后來(lái)獲得了美團(tuán)無(wú)人機(jī)的量產(chǎn)定點(diǎn)，這意味著美團(tuán)的被投企業(yè)和自身業(yè)務(wù)之間，已開始密切聯(lián)動(dòng)，為新業(yè)務(wù)提供了增長(zhǎng)支持，也對(duì)低空經(jīng)濟(jì)賽道的產(chǎn)業(yè)化形成合力。

此外，九識(shí)智能專注城域自動(dòng)駕駛配送，輕舟智航深耕自動(dòng)駕駛解決方案，這兩家企業(yè)的方向，也與美團(tuán)無(wú)人配送的業(yè)務(wù)場(chǎng)景有交集。

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這些成果背后，是美團(tuán)多年間的持續(xù)布局，在行業(yè)還沒看懂的時(shí)候就已經(jīng)在場(chǎng)，在其他大廠收縮的時(shí)候選擇加碼。

更關(guān)鍵的是，美團(tuán)陪伴了很多頭部企業(yè)成長(zhǎng)，還把自己多年積累的物理場(chǎng)景、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和配送網(wǎng)絡(luò)開放給創(chuàng)企們，這或許也是創(chuàng)企們?cè)敢膺x擇美團(tuán)的原因之一。

02

超級(jí) AI 入口的關(guān)鍵，不是信息，而是執(zhí)行

拆分完這份科技名單中的細(xì)節(jié)，我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)更值得深挖的問題，在長(zhǎng)線且全面的布局背后，美團(tuán)科技棋局的終極落子是什么？

如果只看明面上的動(dòng)作，這輪 AI 浪潮中美團(tuán)顯得過(guò)于低調(diào)，甚至容易被忽視。過(guò)去幾年時(shí)間里，美團(tuán)沒有砸出千億投入買 GPU，沒有高喊轉(zhuǎn)型口號(hào)，也沒有大力營(yíng)銷 Chatbot 類的 AI 產(chǎn)品。

但今天，我們?cè)偃プ屑?xì)翻開美團(tuán)與被投企業(yè)的實(shí)際合作，會(huì)發(fā)現(xiàn)美團(tuán)早已用很多前沿且實(shí)用的技術(shù)「改造」自己的產(chǎn)品線。在這個(gè)過(guò)程中，美團(tuán)開放了適合創(chuàng)企技術(shù)落地的場(chǎng)景和資源。被投企業(yè)也用通過(guò)合作模式，在看不見的地方跑得更遠(yuǎn)，形成自己的落地路徑。

比如說(shuō)，立鏢機(jī)器人已在美團(tuán)買藥廣州倉(cāng)、武漢倉(cāng)部署 100 臺(tái)分揀機(jī)器人，24 小時(shí)不間斷運(yùn)轉(zhuǎn)。銀河通用與美團(tuán)買藥商家合作的無(wú)人前置倉(cāng)，已簽訂 100 臺(tái)訂單，已有數(shù)十臺(tái)完成真實(shí)交付。當(dāng)然還有宇樹正在與美團(tuán)易生活對(duì)接的機(jī)器人租賃業(yè)務(wù)。其域創(chuàng)新則將測(cè)繪、建模、生成方面的能力，落地到美團(tuán)小象、到店商家、無(wú)人機(jī)三條業(yè)務(wù)線——也可見本地生活場(chǎng)景對(duì)新技術(shù)的容納空間。

也許幾年后，本地生活行業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)分揀、到店體驗(yàn)、空中物流，乃至商家的經(jīng)營(yíng)方式、用戶的使用習(xí)慣，會(huì)因此發(fā)生改變。

這種合作顯然不是單向的輸血，而是真正意義上的共同生長(zhǎng)。在用真實(shí)的業(yè)務(wù)陪伴創(chuàng)企成長(zhǎng)后，美團(tuán)的業(yè)務(wù)效率、業(yè)務(wù)空間也得到實(shí)實(shí)在在的增長(zhǎng)，而不少創(chuàng)企則從實(shí)驗(yàn)室進(jìn)入了「嘈雜」的現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景，探索了早期的商業(yè)模式。

可以看出，美團(tuán)其實(shí)算是「產(chǎn)品 AI 化」執(zhí)行最徹底的大廠。它沒有跨界做全新 AI 產(chǎn)品的執(zhí)念，而用新技術(shù)持續(xù)打磨自己的核心業(yè)務(wù)能力。

世界上沒有那么多突然間的顛覆，更多變革都是從內(nèi)向外，從上及下的漫長(zhǎng)改造。

線上對(duì)話框里侃侃而談的 AI，看上去已經(jīng)足夠聰明，但走出手機(jī)和電腦的屏幕呢？

即便已經(jīng)擁有了「手腳」、「眼睛」和「大腦」、「小腦」，但它仍然是現(xiàn)實(shí)中蹣跚學(xué)步的孩童。AI 在物理世界每做出一次決策、每指揮一個(gè)輕微動(dòng)作，都要求極低的容錯(cuò)率，否則結(jié)果遠(yuǎn)非一句「道歉」能夠兜底。

美團(tuán) CEO 王興曾判斷，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的信息匹配價(jià)值終將被 AI 替代，那美團(tuán)剩下什么？美團(tuán)給出的答案是——「執(zhí)行」的價(jià)值，讓 AI 從虛擬世界走入充滿變數(shù)的日常生活，把線上空轉(zhuǎn)的 token 落地為一個(gè)個(gè)可執(zhí)行的任務(wù)，是在擁擠景區(qū)也可以吃到可選擇的心儀餐品、屏幕可見既如現(xiàn)實(shí)細(xì)節(jié)的決策體驗(yàn)，是高風(fēng)險(xiǎn)、人力難以觸達(dá)的環(huán)境下也能一飽口福、購(gòu)買商品的增量選擇。

歸根結(jié)底，依然是此前重復(fù)多次的目標(biāo)：提升服務(wù)質(zhì)量、提升用戶體驗(yàn)。

當(dāng) AI 真正完成了有溫度、有觸感、有效率的線下服務(wù)，也就真正實(shí)現(xiàn)王興所說(shuō)的「物理世界的 AI 底座」，這才是美團(tuán)布局科技版圖背后的戰(zhàn)略邏輯，而美團(tuán)當(dāng)下的所有動(dòng)作都是在為這個(gè)答案做準(zhǔn)備。

每一個(gè)技術(shù)變革的時(shí)代，真正穿越周期的企業(yè)，從來(lái)不是那些跑得最快的，而是那些始終清楚自己是誰(shuí)的，要如何通往未來(lái)的企業(yè)。

歷史上那些真正完成轉(zhuǎn)身的巨頭，事后回看，他們的轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往不是某一次高調(diào)的宣言，而是早期某一個(gè)沒人注意到的決定。那些決定，在當(dāng)時(shí)看起來(lái)或許平淡無(wú)奇，甚至容易被忽視。但直到根系已經(jīng)扎得足夠深，旁人才猛然發(fā)現(xiàn)，這棵樹早已在新時(shí)代的土壤上長(zhǎng)到了別人難以企及的高度。

美團(tuán)的故事，或許正在以同樣的方式，慢慢被看見。

*頭圖來(lái)源：美團(tuán)

本文為極客公園原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系極客君微信 geekparkGO

2026 年，大模型早已不是新鮮事。許多公司重金投入，買了工具、開了大會(huì)、做了 Demo，然后……就沒有然后了。AI 依舊飄在業(yè)務(wù)之外，無(wú)法帶來(lái)真正的商業(yè)價(jià)值。

3 月 31 日晚 20:00，極客公園視頻號(hào)直播間，極客公園創(chuàng)始人 & 總裁張鵬對(duì)話特贊科技 創(chuàng)始人兼CEO 范凌。我們不聊虛的概念，只聊在真實(shí)業(yè)務(wù)流中跑起來(lái)的 AI 到底是什么樣？以及特贊如何通過(guò) GEA 系統(tǒng)，馴服 AI 這只「小龍蝦」？