每經(jīng)記者：蔡鼎 每經(jīng)編輯：黃博文

3月30日晚間，兆易創(chuàng)新（SH603986，股價255.85元，市值1794億元）披露2025年年報，公司2025年實現(xiàn)營收約92.03億元，同比增長25.12%；實現(xiàn)歸母凈利潤約16.48億元，同比增長49.47%；實現(xiàn)扣非凈利潤約14.69億元，同比增長42.57%；基本每股收益2.48元，同比增長49.4%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣7.5元（含稅）。

這是兆易創(chuàng)新年度營收首次突破90億元關(guān)口。分季度來看，兆易創(chuàng)新2025年第四季度實現(xiàn)營收23.72億元，同比增長39%，環(huán)比下降11.54%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.65億元，同比增長108.85%，環(huán)比增長11.23%。

存儲芯片營收同比增長26.41%，毛利率增至42.84%

據(jù)萬得金融終端匯編的數(shù)據(jù)，32家機(jī)構(gòu)對兆易創(chuàng)新2025年營收和歸母凈利潤的一致預(yù)測值分別為約94.65億元和16.32億元。按照兆易創(chuàng)新披露的數(shù)據(jù)來看，公司2025年營收不及機(jī)構(gòu)預(yù)期，但歸母凈利潤較機(jī)構(gòu)的一致預(yù)期超出1%。

對于報告期內(nèi)業(yè)績增長，兆易創(chuàng)新稱，期內(nèi)公司營收增長主要得益于行業(yè)格局優(yōu)化、公司戰(zhàn)略穩(wěn)步落地及技術(shù)較快迭代形成的多重協(xié)同效應(yīng)。

年報顯示，兆易創(chuàng)新期內(nèi)業(yè)績增長主要得益于存儲行業(yè)供需結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。由于海外頭部大廠加速向HBM（高帶寬內(nèi)存）、DDR5（一種計算機(jī)內(nèi)存規(guī)格）等新制程節(jié)點遷移，逐步淡出利基型市場并削減2D NAND（平面NAND，是一種非易失性存儲技術(shù)）產(chǎn)能，相關(guān)領(lǐng)域出現(xiàn)了明顯的供給缺口。公司順暢承接了這部分需求，使得SLC NAND Flash（單層單元閃存）和利基型DRAM（動態(tài)隨機(jī)存取存儲器的一個細(xì)分品類）在2025年下半年實現(xiàn)了較為顯著的量價齊升，毛利率季度環(huán)比改善明顯。

分產(chǎn)品來看，2025年兆易創(chuàng)新存儲芯片實現(xiàn)營收約65.66億元，同比增長26.41%，毛利率同比增加2.57個百分點至42.84%；模擬產(chǎn)品實現(xiàn)營收約3.33億元，同比增長2051.82%，毛利率同比增長26.43個百分點至36.96%。

相比之下，兆易創(chuàng)新傳感器業(yè)務(wù)2025年營收為3.89億元，同比下降13.15%。此外，微控制器業(yè)務(wù)營收雖然實現(xiàn)了12.98%的同比增長，但其營業(yè)成本的同比增速（14.62%）更高，導(dǎo)致該板塊毛利率較2024年同期微降0.92個百分點。

整體來看，兆易創(chuàng)新2025年毛利率同比增加2.21個百分點至40.21%。

預(yù)計將于2026年確認(rèn)19.76億元收入

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管兆易創(chuàng)新2025年存儲芯片產(chǎn)品營收和毛利率均錄得增長，但受存儲行業(yè)周期向上及公司主動備貨策略的影響，期末公司存貨賬面價值達(dá)到了30.66億元，較期初增長了30.67%。

汽車電子業(yè)務(wù)方面，2025年，兆易創(chuàng)新車規(guī)級Flash（存儲器）累計出貨量已超3億顆，GD32A全系車規(guī)MCU（單片微型計算機(jī)）累計出貨超800萬顆，在智能座艙、輔助駕駛等關(guān)鍵場景逐步規(guī)模化落地。此外，在并購整合方面，公司原有模擬芯片收入實現(xiàn)同比約460%的增長，且此前收購的控股子公司蘇州賽芯穩(wěn)健完成了2025年度扣非凈利潤不低于7000萬元的業(yè)績承諾。

在國際化布局上，公司于2025年6月在新加坡正式成立國際總部，并于同年10月啟用了東京全新辦公室，以期強(qiáng)化客戶與供應(yīng)鏈協(xié)同。此外，兆易創(chuàng)新H股股票已于2026年1月13日在港交所正式掛牌并上市交易，完成“A+H”雙資本平臺構(gòu)建的關(guān)鍵一步。

兆易創(chuàng)新年報明確披露稱，本報告期末已簽訂合同、但尚未履行或尚未履行完畢的履約義務(wù)所對應(yīng)的收入金額為19.76億元，預(yù)計將于2026年度確認(rèn)收入。

相比之下，面對AI（人工智能）時代的增量需求，公司業(yè)務(wù)邊界的延展是投資者的重要關(guān)切。年報指出，公司正在積極發(fā)展定制化存儲、較高算力MCU和AI MCU等新業(yè)務(wù)。其中，控股子公司青耘科技在定制化存儲解決方案上，已在AI手機(jī)、AI PC（個人電腦）、機(jī)器人等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了重點客戶和項目突破。部分項目在2025年下半年陸續(xù)進(jìn)入客戶送樣及小批量試產(chǎn)階段，預(yù)計2026年有望進(jìn)入量產(chǎn)階段并相應(yīng)貢獻(xiàn)實質(zhì)性收入。