新消費(fèi)時(shí)代，食飲同行們可能都會有一個發(fā)現(xiàn)：消費(fèi)者不再滿足于“解渴”“解饞”，而是開始追求健康屬性、功能價(jià)值與情緒體驗(yàn)等附加價(jià)值。換句話說，“滿足需求，不如滿足追求；創(chuàng)造需要，不如創(chuàng)造想要”。

同時(shí)，品牌之間的發(fā)展邏輯也在持續(xù)升級，已從單一產(chǎn)品邁向體系能力的綜合衡量。無論是無糖茶的快速崛起，還是功能飲料、草本飲品的細(xì)分爆發(fā)，都在說明一件事：飲品行業(yè)，正在進(jìn)入一個“結(jié)構(gòu)性升級”的新階段。如何在穩(wěn)固經(jīng)典產(chǎn)品優(yōu)勢的同時(shí)，持續(xù)拓展創(chuàng)新邊界、構(gòu)建更具韌性的增長體系，成為頭部企業(yè)共同面對的關(guān)鍵命題。

在此背景下，一些頭部企業(yè)的動作，往往更具樣本觀察意義。

過去一年，康師傅飲品的變化，恰如一面棱鏡折射出行業(yè)發(fā)展全貌：一方面，企業(yè)持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整與創(chuàng)新迭代，另一方面，在生產(chǎn)端、供應(yīng)鏈端不斷優(yōu)化效率與運(yùn)營效益。這種“進(jìn)”與“守”并行的路徑，正在成為行業(yè)突圍的主流解法之一。

產(chǎn)品矩陣做加法：

以產(chǎn)品力回應(yīng)消費(fèi)多元需求

時(shí)下，康師傅的利潤主要來源飲品業(yè)務(wù)基本盤持續(xù)穩(wěn)固。同時(shí)，公司以更豐富多元的產(chǎn)品矩陣和研發(fā)創(chuàng)新，滿足消費(fèi)者體驗(yàn)。

一面穩(wěn)增長，一面調(diào)結(jié)構(gòu)，康師傅飲品業(yè)務(wù)加速擴(kuò)大規(guī)?；瘍?yōu)勢，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

這種產(chǎn)品與結(jié)構(gòu)層面的變化，也在財(cái)務(wù)層面得到體現(xiàn)。先來看財(cái)報(bào)，康師傅披露2025年報(bào)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約790.68億元；歸母凈利潤約45億元，同比增長20.5%；整體毛利率提升至34.8%，凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)30.8%。

其中，飲品板塊依然是核心支撐：2025年飲品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入501.23億元，歸母凈利潤同比增長18.5%至22.74億元，盈利能力持續(xù)提升。

一方面，圍繞當(dāng)前健康化消費(fèi)趨勢，公司持續(xù)擴(kuò)展無糖與功能型產(chǎn)品矩陣。在無糖茶領(lǐng)域，“茉莉白茶”、“茉莉龍井”和“鮮綠茶”等產(chǎn)品以“鮮萃工藝”“0糖負(fù)擔(dān)”等切入追求健康消費(fèi)的人群；高端產(chǎn)品“茶的傳人”深耕地域特色茶，近期推出碧螺春和黃山毛峰新品，滿足細(xì)分市場對文化與品質(zhì)的雙重訴求。

包裝水領(lǐng)域，“pH9.0電解堿性水”采用雙重國家專利技術(shù)，通過技術(shù)創(chuàng)新重塑口感體驗(yàn)，成為高端水賽道的重要變量。

另一方面，穩(wěn)固經(jīng)典大單品的同時(shí)，豐富產(chǎn)品矩陣，釋放增量空間。

百億級單品冰紅茶，在鞏固核心口味的基礎(chǔ)上不斷突破邊界：從“勁涼雙倍薄荷”“長島冰茶風(fēng)味”“低糖高纖鴨屎香風(fēng)味檸檬茶”，到融合果凍口感的“冰紅茶凍凍茶”，冰紅茶系列不僅完成產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新，更以創(chuàng)新口味與消費(fèi)者做好心智溝通，收獲良好反饋。

以“凍凍茶”新品為例，這款融合了果凍Q彈質(zhì)感的新品，并與迪士尼《瘋狂動物城2》聯(lián)名，聯(lián)名產(chǎn)品上線10小時(shí)即在抖音實(shí)現(xiàn)GMV破百萬，5天突破1130萬元，迅速登頂抖音商城茶飲料“人氣榜”“雙11好物榜”“爆款榜”三大榜單榜首。

在納食看來，康師傅飲品的“加法”，并非簡單的SKU擴(kuò)張，乃是圍繞“健康+功能+情緒價(jià)值”三大維度，對產(chǎn)品體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性升級。這也是其毛利率與利潤同步提升的底層邏輯。而這一切恰恰表明，康師傅越來越懂消費(fèi)者了。

創(chuàng)新做加法：

以研發(fā)力重塑產(chǎn)品影響力

納食認(rèn)為，在食飲行業(yè)，“創(chuàng)新”是與品牌、產(chǎn)品、文化等同等重要的高頻詞匯。從某種意義上可以說，創(chuàng)新是決定品牌能否穿越周期的核心能力之一。

時(shí)下，康師傅在口感探索、新品研發(fā)上加快探索，以研發(fā)促市場生發(fā)，以品味立健康品質(zhì)，以強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力提升產(chǎn)品品質(zhì)、風(fēng)味，以多元的產(chǎn)品贏得消費(fèi)者青睞。

康師傅將傳統(tǒng)養(yǎng)生“藥食同源”理念與現(xiàn)代工藝相結(jié)合，推出“輕養(yǎng)生”新品——決明子大麥飲和枸杞菊花茶，前者為“晚安茶”，后者為“降火茶”，順應(yīng)“夠健康、夠養(yǎng)生、夠好喝、無負(fù)擔(dān)”的中式養(yǎng)生追求。此外，還創(chuàng)新配方，推出冰紅茶Energy新品，官宣切入能量飲料賽道。

基礎(chǔ)研究方面，康師傅與江南大學(xué)、河南工業(yè)大學(xué)等高校展開深度合作，圍繞無糖、低脂、營養(yǎng)強(qiáng)化等方向開展研發(fā)，推動健康產(chǎn)品的科學(xué)化落地。

康師傅的創(chuàng)新能力和成色也在行業(yè)權(quán)威評選中得到印證。在近期全國糖酒會2026 ideas創(chuàng)新產(chǎn)品大賽上，康師傅飲品多款產(chǎn)品斬獲重磅獎項(xiàng)：冰紅茶凍凍茶、9.0電解堿性水獲金獎 ；9.0電解堿性水榮獲“健康創(chuàng)新獎”；冰紅茶凍凍茶榮獲“品類突破獎”，成為全場矚目的焦點(diǎn)明星。

體現(xiàn)了產(chǎn)品于配方工藝上精進(jìn)突破，于包裝設(shè)計(jì)上別出心裁，于健康升級上精準(zhǔn)引領(lǐng)，每一款都凝聚著品牌對市場的前瞻洞察與扎實(shí)的創(chuàng)新功底。它們以標(biāo)桿之姿問鼎行業(yè)創(chuàng)新高峰，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動能。

新品“扎堆”獲獎，是康師傅創(chuàng)新體系能力的集中體現(xiàn)。正如食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬所言，康師傅飲品對健康化、功能化趨勢的精準(zhǔn)把握，體現(xiàn)了其洞悉市場脈搏、引領(lǐng)消費(fèi)升級的前瞻性布局。

能耗做減法：

綠色發(fā)展夯實(shí)長期主義底盤

在ESG與高質(zhì)量發(fā)展成為行業(yè)主旋律的當(dāng)下，康師傅將“家園常青，健康是?！钡睦砟钬灤┯谏a(chǎn)、供應(yīng)鏈與社會責(zé)任實(shí)踐之中。

2025年，公司在綠色制造與資源效率方面持續(xù)推進(jìn)多項(xiàng)舉措。在生產(chǎn)端，飲品業(yè)務(wù)部分工廠優(yōu)化鍋爐配置，每年可節(jié)省天然氣消耗量約185萬立方米，減少二氧化碳排放約3500噸。

康師傅與海爾結(jié)成綠色低碳戰(zhàn)略合作伙伴

在供應(yīng)鏈與數(shù)字化端，康師傅通過與海爾的綠色戰(zhàn)略合作，在“數(shù)智供應(yīng)鏈”“智慧物流”等領(lǐng)域打造可復(fù)制的低碳樣板，推動產(chǎn)業(yè)鏈整體效率提升。

在產(chǎn)品端，公司持續(xù)推進(jìn)包裝輕量化與循環(huán)利用，例如“喝開水”輕量瓶設(shè)計(jì)，以及廢棄包裝再利用為時(shí)尚的配件等。

值得關(guān)注的是，在上海舉辦的“食·裳——塑說新生 萬象循回”ESG主題時(shí)裝秀，將食品包裝變?yōu)槌绷鲿r(shí)裝，飲料瓶（rPET）被再生為輕盈透氣的功能性面料，成為康師傅踐行ESG理念、履行社會責(zé)任的具體行動。

憑借系統(tǒng)性的可持續(xù)實(shí)踐，康師傅在2025年獲得多項(xiàng)權(quán)威認(rèn)可：入選聯(lián)合國全球契約組織“25鏈主聯(lián)盟優(yōu)秀案例集”；入選《標(biāo)普可持續(xù)發(fā)展年鑒》并獲評行業(yè)最佳進(jìn)步企業(yè)；躋身“福布斯中國ESG 50強(qiáng)”并獲評“年度ESG啟發(fā)案例”等。

在券商機(jī)構(gòu)等“聰明的投資人”視角中，這種“經(jīng)濟(jì)效益+ESG效益”的雙輪驅(qū)動，正在成為消費(fèi)龍頭企業(yè)估值重構(gòu)的重要基礎(chǔ)。其中，國泰海通證券研報(bào)指出，康師傅堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，2025年盈利繼續(xù)良好擴(kuò)張，維持“增持”評級。

回看康師傅2025年的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)一個國民級超級大品牌在新消費(fèi)環(huán)境下發(fā)展的路線圖：

用產(chǎn)品與創(chuàng)新做“加法”，打開增長空間；用效率與能耗做“減法”，夯實(shí)利潤質(zhì)量，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會價(jià)值的同步提升。這也是為何，在消費(fèi)新環(huán)境中，其依然能夠?qū)崿F(xiàn)接近兩成的利潤增長。

展望未來，康師傅在年報(bào)中提到，將繼續(xù)推進(jìn)研發(fā)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，圍繞健康需求加快產(chǎn)品創(chuàng)新。在當(dāng)前消費(fèi)環(huán)境中，這種以體系能力為核心的增長路徑，或許更接近長期答案。而這，也為當(dāng)下的食飲行業(yè)提供了一個值得反復(fù)觀察的樣本。