疫情的沖擊還沒(méi)有完全消散，中東沖突又帶來(lái)了高油價(jià)的打擊。

2026年的春天，對(duì)于全球民航業(yè)而言，似乎比往年更加“凜冽”。

也許這一輪的沖擊將帶來(lái)民航業(yè)新一輪的重組，畢竟有的航司真的撐不下去了，也沒(méi)必要撐下去了。

一、高油價(jià)：加速行業(yè)出清的“催化劑”

原來(lái)，許多小型航空公司也指望撐過(guò)疫情，就迎來(lái)曙光。

沒(méi)想到內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加劇了小航司的生存危機(jī)。

2025年，行業(yè)整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，票價(jià)下滑的趨勢(shì)得到一定程度的逆轉(zhuǎn)。

沒(méi)想到，高油價(jià)又不期而至。

如果說(shuō)疫情是民航業(yè)的“黑天鵝”，那么2026年的高油價(jià)就是懸在頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。

當(dāng)前，受中東地緣局勢(shì)影響，國(guó)際油價(jià)高位運(yùn)行，布倫特原油一度突破100美元/桶大關(guān)。

更致命的是，特朗普原先的一個(gè)月解決戰(zhàn)斗的愿望恐怕落空。

燃油成本通常占據(jù)航司運(yùn)營(yíng)成本的30%-40%。

對(duì)于利潤(rùn)率本就微薄的航空業(yè)，油價(jià)每上漲5%，大型航司的年成本就要增加數(shù)億元。

這種成本壓力正在引發(fā)連鎖反應(yīng)，中小航司面臨著現(xiàn)金流枯竭的危險(xiǎn)。

一方面，如果飛航班，越飛越虧。

另一方面，如果不飛航班，沒(méi)有現(xiàn)金流，但大量的固定成本還要支出，公司隨時(shí)可能血竭而亡。

2008年金融危機(jī)引發(fā)的高油價(jià)，許多航司都加不起油。

甚至發(fā)生過(guò)，部分機(jī)場(chǎng)要求機(jī)長(zhǎng)帶現(xiàn)金加油的情況。

危機(jī)中，美國(guó)多個(gè)航空巨頭申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，如美國(guó)航空、達(dá)美航空、聯(lián)合航空，有的航司被兼并了，如西北航空、大陸航空、全美航空。

在中國(guó)，第一批成立民營(yíng)航司，有的破產(chǎn)、有的被兼并。

如鷹聯(lián)航空、東星航空、東北航空等等。

歷史正在重演，高油價(jià)正在加速淘汰那些體質(zhì)虛弱的航司，迫使行業(yè)通過(guò)兼并重組來(lái)尋求生存空間。

二、美國(guó)民航，或?qū)㈤_(kāi)啟新一輪重組

據(jù)報(bào)道，美國(guó)低成本航司的代表之一捷藍(lán)航空已聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，正式探討出售給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的可能性。

圖片

美聯(lián)航、阿拉斯加航空、西南航空為三大潛在買家，美聯(lián)航被視為最有可能接盤方。

捷藍(lán)航空自2019 年以來(lái)持續(xù)未盈利，股價(jià)近一年暴跌超 40%，基本面持續(xù)惡化。

捷藍(lán)航空高端拼不過(guò)達(dá)美、美聯(lián)航，低成本客源被精神航空、邊疆航空分流，陷入 “夾心困境”。

2024 年收購(gòu)精神航空因反壟斷被否決，通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模提升市場(chǎng)地位未能成功。

最近以來(lái)，捷藍(lán)不得不收縮戰(zhàn)線，削減無(wú)利可圖的航線。

如今，尋求出售，似乎是唯一的出路。

無(wú)論最終花落誰(shuí)家，捷藍(lán)的“賣身”都預(yù)示著美國(guó)航空業(yè)將持續(xù)提升市場(chǎng)集中度。

三、中國(guó)民航：何時(shí)迎來(lái)“兼并重組”時(shí)刻？

大洋彼岸的重組浪潮，對(duì)于中國(guó)民航業(yè)同樣具有深刻的警示意義。

翼哥呼吁多年的民航重整一直沒(méi)有出現(xiàn)。

2025年，中國(guó)民航業(yè)客運(yùn)量7.7億人次，美國(guó)9.7億人，我們差不多是美國(guó)的70%多。

但美國(guó)主要運(yùn)營(yíng)的航司在20家左右，我國(guó)客運(yùn)航司的獨(dú)立承運(yùn)人有41家，獨(dú)立法人的有50多家。

但包括美國(guó)民航業(yè)在內(nèi)的國(guó)外民航業(yè)都在走整合、出清之路，市場(chǎng)集中度持續(xù)提升。

畢竟，任何一個(gè)行業(yè)，只有發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，完成產(chǎn)能出清，達(dá)到供需平衡，行業(yè)才能從低谷慢慢向好的方向發(fā)展。

過(guò)去幾年，我國(guó)民航業(yè)沒(méi)有借著疫情的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)出清，導(dǎo)致部分市場(chǎng)明顯供大于求。

正是由于我國(guó)民航業(yè)沒(méi)有破產(chǎn)，沒(méi)有出清，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供過(guò)于求，50多家航空公司在競(jìng)爭(zhēng)，內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加劇。

一些小航空公司，債務(wù)糾紛不斷，司法凍結(jié)屢現(xiàn)，法定代表人被限高，甚至出現(xiàn)停航，何去何從是個(gè)問(wèn)題。

如今油價(jià)高企，這些航司更加難以生存！

所以，翼哥堅(jiān)持認(rèn)為：

借油價(jià)大漲的機(jī)會(huì)，民航業(yè)必須要有航司倒閉，必須要進(jìn)行整合，必須實(shí)現(xiàn)出清。

有危就有機(jī)，這一次，民航業(yè)能抓住危的中機(jī)會(huì)嗎？