｜2026年4月1日 星期三｜

NO.18家券商躋身“百億凈利俱樂部”，歷史性大擴容

根據(jù)最新業(yè)績披露，2025年券商“百億凈利潤俱樂部”迎來歷史性擴容。截至3月31日，已有7家券商2025年歸母凈利突破百億大關(guān)，國信證券年報尚未披露，但百億凈利已無懸念，這意味著8家百億凈利券商在數(shù)量上超越2024年的5家，更展現(xiàn)出“大象起舞”的強勁增長態(tài)勢。8家百億凈利券商具體為：中信證券（300.76億元）、國泰海通（278.09億元）、華泰證券（163.83億元）、廣發(fā)證券（137.02億元）、中國銀河（125.2億元）、招商證券（123.5億元）、申萬宏源證券（103.63億元）、國信證券（待公布）。

點評：八家券商躋身百億凈利俱樂部，彰顯券商業(yè)強勁盈利能力與市場交投的高活躍度。對個股而言，頭部券商業(yè)績超預期將重塑估值體系，吸引大資金關(guān)注。對行業(yè)板塊，大象起舞提振非銀金融板塊情緒，促進行業(yè)集中度提升與資源整合。對整體股市，百億級利潤是資本市場深度改革的注腳，折射出直接融資效能提升，為A股長期平穩(wěn)運行注入底層定力。

NO.2國泰海通成公募基金2025年凈買入金額最高個股

3月31日，公募基金2025年年報披露完畢。根據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)，國泰海通成為公募基金2025年凈買入金額最多的公司，凈買入金額達208.99億元，東山精密、中國平安、東方財富、瀾起科技、中信證券、中國船舶、佰維存儲、生益科技、洛陽鉬業(yè)位列公募基金2025年凈買入金額前十。寧德時代、比亞迪、美的集團、立訊精密、長江電力、寒武紀、農(nóng)業(yè)銀行、五糧液、格力電器、中興通訊是公募基金2025年凈賣出金額最多的10家公司。

點評：公募年報顯示，國泰海通獲逾兩百億凈買入居首，反映機構(gòu)對頭部券商合并紅利與財富管理轉(zhuǎn)型的高度看好，直接催化其估值重塑。從板塊看，金融與科技股受捧，而新能源、消費及傳統(tǒng)白馬遭集中減持，折射出市場資金向低估值與高成長賽道遷移的顯著趨勢。這對整體股市而言，釋放出主力資金結(jié)構(gòu)性調(diào)倉的明確信號，深層重塑市場風格。

NO.3權(quán)益類產(chǎn)品大爆發(fā)，公募2025年盈利超2.6萬億元

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2025年公募基金合計取得投資收益超過2.6萬億元，其中股票型基金和混合型基金的投資收益合計接近2萬億元，是當之無愧的“盈利擔當”。除了權(quán)益類基金外，債券型基金、貨幣型基金、QDII（海外投資）基金、商品型基金、FOF（基金中基金），以及其他類型基金，全部實現(xiàn)正收益。從公募全年總體的盈利情況來看，“股強債弱”特征明顯。

點評：公募2025年盈利超2.6萬億元且各類型全數(shù)正收益，權(quán)益類成盈利擔當，凸顯市場賺錢效應強勁。該數(shù)據(jù)直接增厚基金公司利潤，利好參股公募的上市公司估值。行業(yè)層面，“股強債弱”格局凸顯權(quán)益投資優(yōu)勢，券商財富管理與資管業(yè)務迎業(yè)績催化，權(quán)益占比高的機構(gòu)獲資金青睞。就整體而言，全面盈利提振市場情緒，筑牢A股長牛基礎(chǔ)。

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