一個(gè)讓我徹底醒悟的午后

2018年的那個(gè)冬天，我坐在證券公司營業(yè)部的角落里，看著一個(gè)五十多歲的男人跪在大廳的地上，老淚縱橫。

他姓陳，是個(gè)退休工人，把畢生積蓄六十萬投入股市，又瞞著家人加了杠桿。那一年的熊市把他徹底擊垮了——賬戶只剩不到八萬，還欠著券商的錢。他跪在地上不是求誰，只是癱在那里，嘴里反復(fù)念叨著一句話：“我不貪的……我真的不貪的……”

那是我第一次近距離感受到股市的殘酷。也是從那一天起，我開始認(rèn)真思考一個(gè)問題：為什么幾乎所有進(jìn)入股市的人，都覺得自己能賺錢，但最終90%的人都在虧錢？

是信息不對稱嗎？是莊家太狡猾嗎？是政策變化太快嗎？

后來我花了五年時(shí)間觀察、記錄、反思，接觸了上百位炒股的朋友，也讀了幾十本投資心理學(xué)的書。我得出了一個(gè)讓自己都后背發(fā)涼的結(jié)論：所有虧錢的根源，歸結(jié)起來只有四個(gè)字——人性使然。

我們不是在和市場對抗，我們是在和自己的基因?qū)埂?/p>

人性弱點(diǎn)一：貪婪——那個(gè)讓你“再等等”的聲音

所有炒股的人，最初進(jìn)入這個(gè)市場，都是因?yàn)橐粋€(gè)念頭：想賺錢。這無可厚非。但貪婪會(huì)把“想賺錢”變成“想賺快錢”，再把“想賺快錢”變成“想賺所有的錢”。

貪婪的第一個(gè)表現(xiàn)：追求完美。

我有一個(gè)朋友，2019年買入了一只新能源股票，成本價(jià)20塊。后來這只票漲到35塊，他盈利75%，我勸他賣一部分。他說：“再看看，我感覺還能漲?！睗q到50塊，他又說：“等翻倍再賣?！焙髞頋q到68塊，他非常興奮，說“我要拿到100塊”。結(jié)果市場風(fēng)格切換，這只票一路跌回30塊。他不僅沒賣，還在下跌過程中不斷補(bǔ)倉，試圖攤低成本。最后，他在25塊割肉離場。

你看，他曾經(jīng)有過75%的利潤，最終卻以虧損離場。為什么？因?yàn)樨澙纷屗非笸昝馈粷M足于75%的收益，他要100%，要翻倍，要賣在最高點(diǎn)。而追求完美的結(jié)果，往往是失去所有。

貪婪的第二個(gè)表現(xiàn)：永不滿足。

散戶還有一個(gè)致命的心態(tài)：賺了10%想20%，賺了20%想50%，賺了50%想翻倍。永遠(yuǎn)沒有止盈的標(biāo)準(zhǔn)，永遠(yuǎn)覺得還能漲。這就像賭場里的老虎機(jī)——你明明已經(jīng)贏了一些籌碼，但那個(gè)“再拉一次就能中大獎(jiǎng)”的聲音，讓你把所有贏來的錢又輸了回去。

更可怕的是，貪婪會(huì)讓你在牛市頂部失去最后的理智。2007年和2015年的頂部，有多少人明明已經(jīng)賺得盆滿缽滿，卻因?yàn)椤霸俚鹊龋€能漲”這五個(gè)字，最終把利潤全部回吐，甚至倒虧本金？太多了。

貪婪是人類進(jìn)化留下來的本能。在原始社會(huì)，看到食物就要盡可能多吃，因?yàn)椴恢老乱活D在哪里。但在股市里，這種本能會(huì)害了你。股市里永遠(yuǎn)有機(jī)會(huì)，你不需要賺完最后一分錢。學(xué)會(huì)止盈，學(xué)會(huì)滿足，是散戶在股市生存的第一課。

人性弱點(diǎn)二：恐懼——那個(gè)讓你“趕緊跑”的沖動(dòng)

如果說貪婪讓你在高位舍不得賣，那么恐懼就會(huì)讓你在低位不敢買，甚至在黎明前割肉離場。

恐懼的第一個(gè)表現(xiàn)：從眾。

你有沒有發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象？當(dāng)市場暴跌時(shí)，幾乎所有人都在賣。不是因?yàn)槊總€(gè)人都同時(shí)分析出了利空，而是因?yàn)榭謶謺?huì)傳染。看到身邊的人在割肉，聽到新聞里說“熊市來了”，你的大腦會(huì)本能地產(chǎn)生一種反應(yīng)：大家都在跑，我也得跑。

這種行為在心理學(xué)上叫“羊群效應(yīng)”。羊群不需要知道為什么領(lǐng)頭羊在跑，它們只需要跟著跑。在股市里，這種從眾行為的結(jié)果就是——你在低位割肉，把便宜的籌碼賣給了那些敢于逆勢買入的人。

恐懼的第二個(gè)表現(xiàn)：過度反應(yīng)。

散戶對壞消息的反應(yīng)，往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出消息本身應(yīng)有的影響。一個(gè)公司業(yè)績不及預(yù)期，可能只影響了5%的價(jià)值，但股價(jià)能跌20%。一則未經(jīng)證實(shí)的傳言，能讓一只股票跌停。為什么？因?yàn)榭謶肿屓耸ダ硇裕屓擞们榫w代替思考。

我曾經(jīng)經(jīng)歷過2015年的股災(zāi)。那時(shí)候，每天都是千股跌停，賣都賣不出去。很多人恐慌到極點(diǎn)，覺得中國股市要推倒重來了。但事實(shí)證明，那些在極度恐懼中割肉的人，都割在了地板價(jià)上。而那些咬牙扛住的人，雖然也經(jīng)歷了痛苦，但最終等來了反彈。

恐懼也是進(jìn)化的產(chǎn)物。在原始社會(huì)，對危險(xiǎn)的恐懼能讓人活下來。但在股市里，恐懼會(huì)讓你做出最糟糕的決策。巴菲特說過一句名言：“別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪?！边@句話人人都知道，但能做到的鳳毛麟角。為什么？因?yàn)槟嫒诵蕴y了。

人性弱點(diǎn)三：過度自信——那個(gè)讓你“我覺得”的幻覺

散戶還有一個(gè)非常普遍的心理問題：過度自信。

過度自信的第一個(gè)表現(xiàn)：覺得自己比別人聰明。

每一個(gè)進(jìn)入股市的人，都覺得自己不會(huì)是那個(gè)虧錢的90%。我們都聽過“七虧二平一賺”的說法，但每個(gè)人都覺得自己是那“一賺”。這種心理偏差叫“優(yōu)于平均效應(yīng)”——90%的司機(jī)覺得自己的駕駛技術(shù)高于平均水平，90%的股民覺得自己的炒股能力高于平均水平。

這種過度自信會(huì)讓散戶做出很多危險(xiǎn)的事情：頻繁交易、追逐熱點(diǎn)、集中持股、甚至借錢炒股。因?yàn)樗麄冇X得自己能看準(zhǔn)，覺得自己能踩對節(jié)奏。

過度自信的第二個(gè)表現(xiàn)：把運(yùn)氣當(dāng)能力。

這是最致命的。很多人在牛市中賺了錢，就覺得自己是股神。他們開始到處分享自己的“投資心得”，開始給別人推薦股票，開始覺得自己天生就是吃這碗飯的。

但他們沒有意識(shí)到，在牛市中，豬都能飛起來。你賺的錢，可能只是市場賞的，不是你自己掙的。一旦潮水退去，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)誰在裸泳。

我曾經(jīng)認(rèn)識(shí)一個(gè)人，2015年上半年賺了三倍，覺得自己是天才。他辭掉了工作，專職炒股，還向親戚朋友募集了一千多萬資金，承諾保本保收益。結(jié)果下半年股災(zāi)來了，他的賬戶爆倉，不僅虧光了自己的錢，還欠了親戚朋友一屁股債。最后，他老婆跟他離了婚，他現(xiàn)在在一家工廠打工，每個(gè)月工資被法院劃走一大半還債。

過度自信是人類的自我保護(hù)機(jī)制。如果沒有這種機(jī)制，我們可能連出門的勇氣都沒有。但在股市里，過度自信是虧錢的加速器。

人性弱點(diǎn)四：厭惡損失——那個(gè)讓你“死扛”的理由

最后一個(gè)，也是最隱蔽的人性弱點(diǎn)：厭惡損失。

諾貝爾獎(jiǎng)得主丹尼爾·卡尼曼做過一個(gè)著名的實(shí)驗(yàn)：給實(shí)驗(yàn)對象兩個(gè)選擇，A是確定得到100美元，B是有50%的概率得到200美元、50%的概率得到0美元。大多數(shù)人選擇了A，因?yàn)樗麄儏拹猴L(fēng)險(xiǎn)。

但反過來，如果選項(xiàng)是A是確定損失100美元，B是有50%的概率損失200美元、50%的概率損失0美元，大多數(shù)人選擇了B，寧愿賭一把也不愿意接受確定的損失。

這個(gè)實(shí)驗(yàn)揭示了人類一個(gè)根深蒂固的心理：我們厭惡損失的痛苦，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于獲得同等收益的快樂。損失100塊的痛苦，需要賺200塊甚至更多的快樂才能彌補(bǔ)。

在股市里，這種心理導(dǎo)致了散戶最經(jīng)典的虧錢模式：死扛。

當(dāng)一只股票跌了10%的時(shí)候，散戶想的是“等反彈再賣”。跌了20%的時(shí)候，想的是“都跌這么多了，總該反彈了吧”。跌了30%的時(shí)候，已經(jīng)不想看了，干脆裝死。跌了50%的時(shí)候，徹底麻木了，告訴自己“就當(dāng)長期投資了”。

結(jié)果是什么？他們在一只基本面已經(jīng)惡化的股票上越陷越深，錯(cuò)過了割肉換股的機(jī)會(huì)，也錯(cuò)過了市場其他機(jī)會(huì)。而那些敢于在虧損還不太大的時(shí)候認(rèn)錯(cuò)離場的人，雖然承受了損失的痛苦，但保留了繼續(xù)戰(zhàn)斗的本金。

厭惡損失是保護(hù)我們不被傷害的本能。但在股市里，這個(gè)本能會(huì)讓你把小虧變成大虧，把暫時(shí)的浮虧變成永久的實(shí)虧。

如何與自己的本性對抗？

說了這么多人性的弱點(diǎn)，你可能會(huì)問：難道我們就只能被這些本能支配嗎？難道散戶注定就是虧錢的命？

不是的。認(rèn)識(shí)到這些弱點(diǎn)的存在，本身就是改變的開始。

第一，承認(rèn)自己不是天才。你不需要比別人聰明，你只需要比別人更清醒。承認(rèn)自己會(huì)貪婪、會(huì)恐懼、會(huì)過度自信、會(huì)厭惡損失。當(dāng)你承認(rèn)自己有這些問題的時(shí)候，你反而能更好地控制它們。

第二，用規(guī)則代替感覺。不要“我覺得”，而要“規(guī)則說”。制定買入規(guī)則、賣出規(guī)則、倉位規(guī)則、止損規(guī)則。然后像機(jī)器一樣執(zhí)行。規(guī)則是理性的，感覺是本能的。在股市里，理性永遠(yuǎn)戰(zhàn)勝不了本能，但規(guī)則可以約束本能。

第三，把時(shí)間拉長。人性的弱點(diǎn)大多在短期決策中暴露無遺。如果你把投資的時(shí)間維度拉長到三年、五年甚至十年，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些讓人恐慌的短期波動(dòng)，在長期趨勢面前根本不值一提。當(dāng)你不再盯著分時(shí)圖、不再天天看賬戶的時(shí)候，你反而能做出更理性的決策。

第四，降低預(yù)期。很多人虧錢，不是因?yàn)橘嵉蒙伲且驗(yàn)橄胍奶?。如果你每年只追?0%的收益，你的心態(tài)會(huì)平和很多，你的操作會(huì)穩(wěn)健很多。而恰恰是這種平和的心態(tài)，反而更容易讓你賺到錢。

回到那個(gè)證券公司營業(yè)部的午后。那個(gè)跪在地上的陳師傅，后來怎么樣了？我不知道。但我永遠(yuǎn)記得他那句話：“我不貪的……”

他真的不貪嗎？也許在他自己看來，他只是想賺點(diǎn)養(yǎng)老錢。但六十萬本金加杠桿，這本身就是貪婪的表現(xiàn)。他不是不貪，他是不知道自己有多貪。

這就是人性最可怕的地方——它讓你看不清自己。

炒股90%的人虧錢，不是技術(shù)問題，不是信息問題，甚至不是運(yùn)氣問題。是人性問題。我們帶著原始社會(huì)的大腦，沖進(jìn)了現(xiàn)代社會(huì)的金融市場。我們的基因告訴我們“貪婪、恐懼、從眾、自負(fù)”，而這些本能恰恰是金融市場里最致命的弱點(diǎn)。

所以，如果你問我：在股市里，最重要的能力是什么？

我的答案不是分析能力，不是技術(shù)指標(biāo)，甚至不是資金管理。而是——認(rèn)清自己，然后戰(zhàn)勝自己。

這條路很難。但好在，最難的那一步你已經(jīng)邁出了——你開始意識(shí)到，問題不在市場，在你身上。

當(dāng)你真正理解了這四個(gè)字——人性使然，你就離那賺錢的10%，更近了一步。

太山不立好惡，故能成其高；江海不擇小助，故能成其富。股市浮沉，博學(xué)然后自省，方可為師。

我是一方聊市，分享自己所知所學(xué)，以眾生為鏡，萬相為師，提升自己境界的同時(shí)與各位散戶朋友互相勉勵(lì)！

免責(zé)聲明：以上任何觀點(diǎn)，皆為交流探討之用，不構(gòu)成任何投資建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)！