當(dāng)?shù)貢r(shí)間 4 月 1 日，全球軟件巨頭甲骨文（Oracle）曝出重磅裁員消息，公司已對(duì)全球約 16.2 萬(wàn)名員工啟動(dòng)新一輪大規(guī)模裁員，波及人數(shù)達(dá)數(shù)千人，為近年罕見(jiàn)的人力調(diào)整動(dòng)作。消息公布當(dāng)日，甲骨文股價(jià)小幅走低，市場(chǎng)對(duì)其激進(jìn)的 AI 資本開支與成本壓縮策略反應(yīng)謹(jǐn)慎。

據(jù)兩名知情人士向 CNBC 證實(shí)，甲骨文已開始分批通知涉裁員工，本輪裁員力度大、覆蓋廣，旨在快速釋放現(xiàn)金流，全力支撐 AI 數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。截至目前，甲骨文官方未對(duì)裁員規(guī)模及細(xì)節(jié)作出任何回應(yīng)。

資本市場(chǎng)對(duì)甲骨文持續(xù)加碼 AI 基建的巨額投入一直心存擔(dān)憂。盡管前一交易日股價(jià)收漲近 6%，但今年以來(lái)其股價(jià)累計(jì)跌幅已達(dá)約 25%，投資者對(duì)高資本支出擠壓短期現(xiàn)金流、回報(bào)不明朗的疑慮持續(xù)升溫。

今年 2 月初，甲骨文正式宣布，計(jì)劃通過(guò)債權(quán)與股權(quán)組合融資500 億美元，專項(xiàng)用于數(shù)據(jù)中心產(chǎn)能擴(kuò)張，以承接英偉達(dá)、Meta、OpenAI、AMD、xAI 等大客戶的 AI 云算力需求。

與此同時(shí)，谷歌、微軟、Meta、亞馬遜等 AI 大廠也合計(jì)宣布近 7000 億美元資本開支，行業(yè)集體 “燒錢” 擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)金流與盈利壓力的擔(dān)憂。

巴克萊分析師在研報(bào)中指出，此次大規(guī)模裁員將直接改善甲骨文現(xiàn)金流，符合市場(chǎng)對(duì)其成本優(yōu)化的預(yù)期。該行維持甲骨文股票 “超配” 評(píng)級(jí)，并直言，在 AI 基建快速擴(kuò)張周期中，市場(chǎng)認(rèn)可裁員帶來(lái)的降本效應(yīng)。

報(bào)告同時(shí)點(diǎn)明，甲骨文人均創(chuàng)收、人效水平均落后于主要云廠商，冗余人力成為拖累盈利的關(guān)鍵因素。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，在低人員增速與持續(xù)控費(fèi)下，未來(lái)幾年甲骨文營(yíng)收有望實(shí)現(xiàn)三倍增長(zhǎng)，裁員將成為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)釋放的重要推手。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次數(shù)千人級(jí)別的裁員，是甲骨文在 AI 算力競(jìng)賽中的 “斷臂求生” 之舉。一邊是數(shù)百億美元級(jí)別的 AI 基建 “豪賭”，一邊是大刀闊斧砍人力成本，甲骨文正以極端方式調(diào)整資源結(jié)構(gòu)，全力押注 AI 云服務(wù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。