4月1日，聯(lián)想集團2026/2027財年誓師大會在北京聯(lián)想總部舉行。“上一財年，聯(lián)想創(chuàng)投年投資收益、IPO數(shù)量及被投企業(yè)生態(tài)協(xié)同金額等核心數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高，交出了一份投資成果與產業(yè)價值并舉的成績單。”聯(lián)想集團副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投管理合伙人王光熙在大會演講中分享。

聯(lián)想集團副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投管理合伙人王光熙

2026年也是聯(lián)想創(chuàng)投成立10周年，站在這一關鍵節(jié)點，聯(lián)想創(chuàng)投以一份硬核成績單與清晰方法論，勾勒出其穿越周期的投資邏輯：其一，以“300+被投企業(yè)、8家2000億級上市企業(yè)、AI算力巨頭‘獨中四元’”的成果，驗證了其前瞻布局與產業(yè)判斷的長期價值；其二，通過持續(xù)進化的CVC2.0模式，將資本能力延伸至產業(yè)協(xié)同，構建起連接技術創(chuàng)新與真實商業(yè)場景的生態(tài)體系；其三，在面向下一個十年的戰(zhàn)略中，堅持行研驅動、專注早期科技與長期主義，在硅基智能浪潮中錨定確定性與顛覆性并行的投資方向。

十年成績單：投中8家2000億、其中4家5000億

在成立的第十個年頭，聯(lián)想創(chuàng)投交出了一份可量化的答卷：累計投資超過300家科技企業(yè)，其中25家已成功上市；為聯(lián)想集團年平均貢獻收益超10億元人民幣。

在衡量投資機構“捕獵”能力的重要標準——捕獲大市值公司方面，聯(lián)想創(chuàng)投表現(xiàn)突出，成功投出8家市值超2000億人民幣的上市公司，其中4家達到5000億量級（寧德時代、美團、寒武紀、海光信息）。尤其在戰(zhàn)略制高點的AI算力賽道，聯(lián)想創(chuàng)投“獨中四元”，是業(yè)內唯一同時投中寒武紀、海光信息、摩爾線程、沐曦四家科創(chuàng)版算力龍頭企業(yè)的機構。

在培育創(chuàng)新力量方面，聯(lián)想創(chuàng)投孵化了超過50家獨角獸企業(yè)，其投資組合中，有超過60家被評為國家級專精特新“小巨人”，獲得“專精特新”中小企業(yè)認定的比例超過50%。

這份成績單背后，源于其作為聯(lián)想集團“科技瞭望塔”的清晰定位。十年來，聯(lián)想創(chuàng)投堅持研究驅動投資，其節(jié)奏清晰可循：2016年錨定“IoT+邊緣計算+云+大數(shù)據(jù)+人工智能”的產業(yè)互聯(lián)網方向，2017-2018年預判半導體的國產化機遇，隨后提前布局算力基礎設施，近幾年聚焦AI 2.0與具身智能。每一次布局，都建立在對技術產業(yè)化路徑與商業(yè)落地的深度思考之上。

CVC模式進化：從財務投資延伸至產業(yè)協(xié)同

區(qū)別于傳統(tǒng)財務型VC，聯(lián)想創(chuàng)投更強調與母公司產業(yè)資源的聯(lián)動。其在過去十年中打磨出一套被稱為“CVC2.0”的實踐模式，其核心路徑是推動投資與業(yè)務的協(xié)同落地。

具體而言，聯(lián)想創(chuàng)投為被投企業(yè)帶來的不僅是資金，而是充分發(fā)揮聯(lián)想全球品牌、渠道、供應鏈等產業(yè)資源優(yōu)勢，為成員企業(yè)和聯(lián)想集團之間架起業(yè)務合作的橋梁，共同構建起網狀競爭優(yōu)勢。

為了系統(tǒng)化地實現(xiàn)這一目標，聯(lián)想創(chuàng)投推出了三大生態(tài)計劃：

“創(chuàng)新加速器”作為全價值鏈賦能初創(chuàng)企業(yè)的生態(tài)創(chuàng)新加速平臺，全面助力中小企業(yè)技術落地與市場拓展；

“光明計劃”依托聯(lián)想集團全球供應鏈自有工廠，輸出聯(lián)想智能制造經驗，提供從試產階段轉向量產階段的制造賦能服務；

“火種計劃”聚焦科研創(chuàng)新團隊的早期概念驗證與成果轉化難題，提供工程概念驗證與中小試驗證支持，加速產品成果轉化。

這種協(xié)同效應體現(xiàn)在一個個具體的合作案例中：例如聯(lián)想創(chuàng)投推動被投企業(yè)鈦方科技攜手聯(lián)想業(yè)務部門、研究院、全球供應鏈等團隊，聯(lián)合研發(fā)出三合一觸控芯片LFP131，為聯(lián)想提升產品的競爭力和用戶體驗的同時，助力鈦方科技實現(xiàn)了技術的快速商業(yè)化和市場拓展；莫界與清聽聲學分別與聯(lián)想合作研發(fā)AI AR眼鏡及全球首款聚音屏AIO一體機，兩款創(chuàng)新產品均于2025年CES驚艷亮相；跨維智能、戴盟機器人、本末科技等多家具身智能企業(yè)則依托“光明計劃”和“火種計劃”，在聯(lián)想集團南方智能制造基地實現(xiàn)量產。

目前，聯(lián)想創(chuàng)投已推動超過70家被投企業(yè)與聯(lián)想集團建立了深度的業(yè)務協(xié)同。這種模式正在構建一個共生共榮的“科技雨林”，讓外部的創(chuàng)新技術與聯(lián)想的產業(yè)資源產生化學反應。

穿越周期的投資之道：排除雜念、獨立思考、長期主義

站在硅基智能大爆發(fā)的起點，聯(lián)想創(chuàng)投如何規(guī)劃下一個十年？聯(lián)想創(chuàng)投的應對之道，是回歸本質與自我競速，將經過時間驗證的創(chuàng)投投資之道一以貫之。

聯(lián)想集團高級副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人賀志強經常在內部會議中強調：“在技術浪潮劇烈波動的周期中，作為投資人要能始終做到排除雜念，回歸投資最樸素的出發(fā)點——堅守受托人責任?！边@意味著團隊必須始終堅持獨立思考，以事實、數(shù)據(jù)與邏輯為決策依據(jù)，而非被情緒、風口或短期敘事所裹挾。在文化層面，強調“誠信正直、謙遜學習、求實探索、激情共贏”。這些都是一種更高強度的自我要求：既要堅守常識，也要堅定科技信仰；既要理性判斷周期波動，也要持續(xù)保持對創(chuàng)業(yè)的熱愛與耐心。

面對技術周期不斷壓縮、1-2年即出現(xiàn)新主題的現(xiàn)實，聯(lián)想創(chuàng)投將“研究驅動”作為核心能力，通過年度深度行業(yè)研究、廣泛的產業(yè)訪談以及獨立分析，提煉出對未來趨勢的判斷，也是內部常提的“思想燈塔”，在浪潮尚未形成共識之前完成判斷與布局。從早期的產業(yè)互聯(lián)網、半導體，到如今的AI 2.0、機器人2.0和超級科技大工程，每一次重大布局都建立在扎實的行研基礎上。這種機制的關鍵不只是“看得早”，更在于看得深、看得系統(tǒng)、可落地，并結合聯(lián)想體系在產業(yè)化能力上的優(yōu)勢，將認知轉化為真實的產業(yè)推動力。

聯(lián)想創(chuàng)投的投資之道也體現(xiàn)在始終保持戰(zhàn)略專注度，以“2-8”法則平衡投資的確定性與顛覆性。堅持CVC定位，明確將80%以上資源聚焦于早期科技投資，堅守“投早、投小、投科技”的初心，發(fā)揮CVC“既懂科技、更懂科技產業(yè)化”的獨特優(yōu)勢，在品牌、渠道、供應鏈、團隊建設、國際化等維度深度賦能被投企業(yè)。同時，用20%的精力去探索更前沿的革命性技術，在把握確定性的同時，保持對顛覆性創(chuàng)新的敏感度。

下一個十年，聯(lián)想創(chuàng)投的路線圖已經清晰：繼續(xù)深化在硅基智能各核心層的布局——從底層算力、人工智能，到具身智能、新能源和生命科學。同時，進一步放大其CVC2.0的生態(tài)賦能效應。在聯(lián)想創(chuàng)投看來，下一個偉大的科技公司，將在超級科技大工程的土壤中萌芽，在硅基智能的浪潮中成長。而聯(lián)想創(chuàng)投的目標，正是成為這些創(chuàng)業(yè)者背后的“助跑者”。