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環(huán)球零碳

碳中和領(lǐng)域的《新青年》

摘要：

今年全球鋁庫(kù)存可用天數(shù)降至僅45天。當(dāng)全球在焦慮時(shí)，中國(guó)鋁企已經(jīng)爆單。機(jī)構(gòu)估算，鋁價(jià)每漲1000元，企業(yè)凈利潤(rùn)就能多出十幾億。

撰文 | Shushu

編輯 | 小瀾

→這是《環(huán)球零碳》的第1936篇原創(chuàng)

中東沖突，再次掐緊了新能源的“鋁命脈”。

此前因霍爾木茲海峽關(guān)閉，巴林鋁業(yè)公司暫停發(fā)貨，卡塔爾鋁業(yè)停止生產(chǎn)。而隨著沖突升級(jí)，3月28日，伊朗直接襲擊了中東兩大鋁廠，讓這條供應(yīng)鏈進(jìn)一步斷裂。

巴林鋁業(yè)和阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)均發(fā)布公告稱，冶煉廠與氧化鋁精煉設(shè)施遭受?chē)?yán)重破壞。前者年產(chǎn)162萬(wàn)噸，后者年產(chǎn)160萬(wàn)噸，合計(jì)占全球總產(chǎn)能超過(guò)6%。

花旗分析師Ephrem Ravi認(rèn)為，即使襲擊的直接風(fēng)險(xiǎn)消退后，任何關(guān)閉造成的后果都可能持續(xù)存在，因?yàn)殇X冶煉廠需要三到六個(gè)月的時(shí)間才能完全恢復(fù)生產(chǎn)。

中東鋁供應(yīng)鏈同時(shí)遭到生產(chǎn)和運(yùn)輸?shù)碾p重沖擊，全球鋁市一夜之間變了天。據(jù)高盛分析，今年全球鋁庫(kù)存可用天數(shù)降至僅45天。

01

全球多地鋁廠停產(chǎn)，新能源產(chǎn)業(yè)被卡

鋁是僅次于鋼鐵的工業(yè)金屬，也是新能源產(chǎn)業(yè)鏈的“命脈”之一。一輛電動(dòng)車(chē)大約需要250千克鋁，比傳統(tǒng)燃油車(chē)多出約40%。

一家上市鋁企曾表示，2024年汽車(chē)用鋁材每月銷量在五六千噸左右，到2025年增長(zhǎng)至每月一萬(wàn)噸以上，增量主要來(lái)自新能源汽車(chē)。

而中東鋁產(chǎn)業(yè)，本來(lái)就是圍繞汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來(lái)的，是歐洲、北美及亞洲市場(chǎng)的核心供應(yīng)來(lái)源。豐田、日產(chǎn)等車(chē)企的加工鋁材約有70%來(lái)自該地區(qū)。此前因運(yùn)輸中斷，鋁企減產(chǎn)，豐田已削減近4萬(wàn)輛產(chǎn)量，日產(chǎn)也同步下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃。

美國(guó)外交關(guān)系協(xié)會(huì)高級(jí)研究員麗貝卡·帕特森表示：“我之前沒(méi)有意識(shí)到，幾乎有四分之一的鋁合金，要通過(guò)霍爾木茲海峽運(yùn)輸。這對(duì)汽車(chē)制造行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)巨大的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

但更關(guān)鍵的是，被卡住的遠(yuǎn)不止新能源汽車(chē)。

在太陽(yáng)能發(fā)電領(lǐng)域，鋁是僅次于鋼的第二大金屬投入，廣泛用于組件邊框與支撐結(jié)構(gòu)，每新增1兆瓦裝機(jī)，往往需要消耗3.5噸鋁；在電力傳輸中，由于價(jià)格更低、重量更輕且導(dǎo)電性能適宜，鋁正逐步替代銅，成為主流材料；而在數(shù)據(jù)中心建設(shè)中，鋁也被大量用于散熱器、冷卻系統(tǒng)和結(jié)構(gòu)框架。

換句話說(shuō)，從發(fā)電端到輸電端，再到算力基礎(chǔ)設(shè)施，能源轉(zhuǎn)型的每一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，都離不開(kāi)鋁。所以，這個(gè)關(guān)鍵原材料供應(yīng)出問(wèn)題了，上下游都跟著緊張。

4月1日，倫敦金屬交易所（LME）鋁期貨價(jià)格升至每噸近3500美元，自3月以來(lái)累計(jì)漲幅近10%，較去年同期上漲近40%?，F(xiàn)貨溢價(jià)創(chuàng)下近19年新高，美國(guó)市場(chǎng)實(shí)際鋁價(jià)逼近5000美元/噸。

原本預(yù)測(cè)2026年全球鋁供應(yīng)過(guò)剩80萬(wàn)噸的高盛，事件后迅速將過(guò)剩量收窄至55萬(wàn)噸，并明確全球鋁將出現(xiàn)階段性短缺。美銀則給出150萬(wàn)噸的缺口預(yù)判。

花旗銀行分析師預(yù)測(cè)，如果供應(yīng)形勢(shì)惡化，鋁價(jià)可能攀升至每噸4000美元，遠(yuǎn)高于目前每噸約3300美元的水平。

據(jù)Intertek CEA市場(chǎng)情報(bào)副總監(jiān)約瑟夫·約翰遜稱，鋁價(jià)每噸每上漲500美元，會(huì)導(dǎo)致光伏組件的成本每瓦上漲約0.02美元。而替代材料又很難同時(shí)滿足耐久性與耐腐蝕性要求。

與此同時(shí)，風(fēng)力渦輪機(jī)部件制造商不得不調(diào)整策略、尋找替代供應(yīng)商，而電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目也面臨材料短缺帶來(lái)的延誤。從而拖慢可再生能源的整體部署節(jié)奏。

除了中東鋁企受到戰(zhàn)火的直接沖擊外，全球其他地區(qū)的鋁廠同樣受到波及。據(jù)知情人士透露，由于中東地區(qū)天然氣供應(yīng)中斷導(dǎo)致天然氣短缺，印度鋁工業(yè)公司向其所有擠壓鋁材客戶宣布遭遇不可抗力，供應(yīng)可能會(huì)中斷。

部分歐洲鋁廠因天然氣價(jià)格單月上漲約80%，直接抬高電解鋁生產(chǎn)成本而面臨減產(chǎn)甚至關(guān)停風(fēng)險(xiǎn)。

02

中國(guó)鋁企出口爆單

當(dāng)全球都在為中東鋁廠癱瘓，產(chǎn)能告急，能源短缺，鋁價(jià)上漲而焦慮時(shí)，有部分中國(guó)鋁企訂單與利潤(rùn)大增。有機(jī)構(gòu)估算，鋁價(jià)每漲1000元，頭部企業(yè)凈利潤(rùn)就能多出十幾億。

天山鋁業(yè)3月29日公告顯示，預(yù)計(jì)2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22億元，同比增長(zhǎng)107.92%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于電解鋁產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)約10%；同時(shí)電解鋁產(chǎn)品銷售價(jià)格同比上漲約17%。

不僅是電解鋁企業(yè)受益，下游加工環(huán)節(jié)的“出口紅利”也在同步釋放。海關(guān)數(shù)據(jù)也給出了明確信號(hào)。2026年第一季度中國(guó)鋁產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)18%，其中高端鋁材出口增長(zhǎng)尤為明顯。

據(jù)報(bào)道，原本中東鋁供應(yīng)鏈上的歐洲和日韓企業(yè)開(kāi)始尋找替代供應(yīng)商，中國(guó)鋁企的海外客戶咨詢量增長(zhǎng)30%。

愛(ài)擇咨詢調(diào)研顯示，河南頭部板帶箔企業(yè)當(dāng)前處于滿產(chǎn)，出口訂單環(huán)比增加15%；山東某大型企業(yè)也因海外訂單爆增，產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)將持續(xù)至2026年6月。

“中東危機(jī)在客觀上為中國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)提供了展示實(shí)力、重塑形象的機(jī)會(huì)?！毙袠I(yè)觀察人士分析。中國(guó)的電解鋁既具備成本優(yōu)勢(shì)，又有綠色屬性。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電解鋁產(chǎn)能全球占比從2010年的40%提升至2025年的57%，但更重要的是中國(guó)生產(chǎn)的是綠色鋁占比從5%提升至25%，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)甚至宣布，鋁行業(yè)已于2024年提前6年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)。

來(lái)源：SMM、南華研究、騰道

過(guò)去，中國(guó)的鋁業(yè)靠廉價(jià)的煤電，撐起全球最大的鋁產(chǎn)能，現(xiàn)在中國(guó)把約1300萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能從山東、河南、新疆等北方煤炭產(chǎn)區(qū)，整體西遷至云南、四川等水電富集區(qū)域。

這場(chǎng)史詩(shī)級(jí)產(chǎn)業(yè)遷徙，為中國(guó)制造貼上了綠色、便宜、可持續(xù)的標(biāo)簽。既符合歐盟碳關(guān)稅要求，又降低成本。

一般情況，電解一噸鋁，耗電約13500度，電力成本占總成本40%以上。在山東，噸鋁電費(fèi)5400-5700元，而在云南，水電直供，噸鋁電費(fèi)可低至4300-4700元。

碳排放的變化更加顯著。北方煤電煉鋁，每噸電解鋁碳排放高達(dá)12.61噸二氧化碳，而用云南的水電，每噸僅1.57噸，相差近8倍。

相比較而言，如今天然氣價(jià)格暴漲，全球噸鋁用電成本的急劇攀升。中郵證券指出，以50歐元/MWh—60歐元/MWh的天然氣價(jià)格計(jì)算，依賴天然氣發(fā)電的區(qū)域噸電解鋁電力成本已暴漲至1470美元—1764美元/噸。此時(shí)，中國(guó)電解鋁的雙重優(yōu)勢(shì)被進(jìn)一步放大。

但值得關(guān)注的是，中國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)也面臨風(fēng)險(xiǎn)。上游鋁土礦生產(chǎn)國(guó)幾內(nèi)亞近期釋放出擬控制鋁土礦出口的信號(hào)。幾內(nèi)亞是中國(guó)最大的鋁土礦進(jìn)口來(lái)源國(guó)，一旦幾內(nèi)亞礦端政策收緊，國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)業(yè)鏈將受到影響。

[1]https://www.wenxuecity.com/news/2026/03/28/126592755.html

[2]財(cái)經(jīng)早餐：前有中東戰(zhàn)火，后有幾內(nèi)亞限制，鋁真的會(huì)再起飛？

[3]騰道：中東兩大鋁廠遇襲，全球10%產(chǎn)能告急，中國(guó)出口大機(jī)遇來(lái)了！

[4] 每日經(jīng)濟(jì)新聞：中東兩大鋁廠遭伊朗襲擊，機(jī)構(gòu)分析：極端情況下280萬(wàn)噸產(chǎn)能或中斷！海外成本猛漲，多家中企“出口爆單”

[5]中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)：全球庫(kù)存或僅夠 45天！價(jià)格大幅攀升，供應(yīng)告急

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