4月3日早盤開(kāi)盤，集運(yùn)歐線主力合約維持弱勢(shì)走勢(shì)，截止發(fā)文盤內(nèi)跌幅超1%。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)驟然升級(jí)成為市場(chǎng)主導(dǎo)邏輯，但鑒于現(xiàn)貨需求處于淡季且即期漲價(jià)基礎(chǔ)不牢，短期盤面上行空間受到現(xiàn)貨端壓制。

地緣消息方面，特朗普發(fā)表講話稱未來(lái)兩到三周將對(duì)伊朗進(jìn)行“猛烈打擊”，伊朗則強(qiáng)硬回應(yīng)不可能向敵對(duì)國(guó)家開(kāi)放霍爾木茲海峽。伊朗標(biāo)志性大橋遭襲、美軍航母重新部署等事件，令霍爾木茲海峽通行中斷風(fēng)險(xiǎn)大幅升溫，為亞歐航線帶來(lái)新的不確定性溢價(jià)。

即期運(yùn)價(jià)方面，馬士基(MSK)4月第三周線上訂艙價(jià)小幅上漲10美元至2240美元/FEU，局部企穩(wěn)。不過(guò)4月為傳統(tǒng)淡季，部分船公司線上報(bào)價(jià)存在回落壓力。

當(dāng)前市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)已轉(zhuǎn)向?qū)魻柲酒澓{潛在風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，更多跟隨地緣情緒波動(dòng)，短期觀望為主。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

海通期貨：市場(chǎng)情緒仍偏謹(jǐn)慎，短期偏弱基本面仍對(duì)反彈高度帶來(lái)限制。現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面，ONE常規(guī)FAK報(bào)價(jià)自4/7起調(diào)降至大柜2246美金;YML常規(guī)FAK報(bào)價(jià)自4/15調(diào)降至大柜2000美金，其中4/18的FE4航次特價(jià)大柜1800美金，計(jì)入指數(shù)并計(jì)入2604第二期交割。后續(xù)倘若PA聯(lián)盟跟進(jìn)FE4航次特價(jià)，預(yù)計(jì)16周現(xiàn)貨均值或?qū)⑼侠壑链蠊?280美金，折算指數(shù)上限約1650點(diǎn)。

從季節(jié)性來(lái)看，進(jìn)入5月船司有較強(qiáng)的挺價(jià)意愿，但05合約自身交割包括部分五月假期，船司報(bào)價(jià)存沿用可能，預(yù)計(jì)1850-2050點(diǎn)區(qū)間內(nèi)震蕩。06依然是更多跟隨地緣情緒波動(dòng)，接近3000美金的估值水平相對(duì)偏高，短期觀望為主。