說實話，這兩年整個市場環(huán)境都不算友好，宏觀壓力、地緣波動層層疊加，幾乎所有行業(yè)都在經歷一輪殘酷的洗牌與出清。

大家都在勒緊腰帶過冬，營收下滑、利潤收縮早已是常態(tài)，財報一年比一年難看。對很多企業(yè)來說，能穩(wěn)住基本盤就已經很不容易，更別提拿出真金白銀回饋股東。

但市場越是寒冷，越能看出誰是真正的硬實力領跑者。

就是在這樣的資本寒冬里，艷姐偏偏挖到了一個“異類”：

中國建筑國際。

別人越走越難，它卻一年比一年更能打，硬生生在低迷周期中活成了一束光。

前兩天，中國建筑國際發(fā)布2025年業(yè)績，最讓人眼前一亮的，就是公司直接大手筆給股東分紅：

33億港元！

如何理解這個數字的含金量？

33億港元分紅，對應歸母凈利潤派息比例高達35%，直接刷新了公司15年來的最高紀錄；

如果再將時間拉長，5年時間累計分紅接近150億港元！

可能很多人對中國建筑國際不太熟悉，但這家“隱貴”的建筑央企，標簽非常明確：

其一，港澳地區(qū)最大的建筑承包商；

其二，全世界第一個實現“像造汽車一樣蓋房子”工業(yè)化突破的企業(yè)。

中國建筑國際模塊化集成建筑技術示意

艷姐敢說，如此高額且持續(xù)的分紅，放眼整個資本市場，都是不可多得的存在。

如今全球流動性逐步寬松，美國利率步入下行周期，市場最缺這種穩(wěn)得住、又舍得分錢的優(yōu)質企業(yè)。

可能有人好奇，中國建筑國際憑什么敢如此“大方”？

今天艷姐就和大家好好拆解一下，也歡迎大家在文末留言，發(fā)表您的看法和觀點。

01 大手筆分紅

5年累計分紅近150億！

中國建筑國際敢這么大手筆給股東分錢，絕不是一時沖動，而是靠扎扎實實的經營硬實力，更是深思熟慮后的戰(zhàn)略選擇。

拆開最新這份財報，艷姐越看越覺得里面藏著不少門道。很多人只看到表面亮眼的增長數字，卻很少往深處琢磨，它這份底氣到底從哪來。

說白了，敢分紅、能分紅，核心就兩點：

利潤扛得住，現金流兜得住。

①業(yè)績穩(wěn)：行業(yè)“長跑型選手”；

對企業(yè)來說，分紅的前提從來都是“真賺錢、能賺錢”，中國建筑國際最讓人放心的，就是它常年穩(wěn)定的業(yè)績表現。

2025年，公司實現營業(yè)額1004.49億元，股東應占溢利85.88億元，同比增長0.3%；每股基本盈利1.64元，每股資產凈值15.22元。

作為行業(yè)內典型的“長跑型選手”，一直穩(wěn)穩(wěn)當當盈利，財務面也越做越扎實，抗風險能力本就處在行業(yè)第一梯隊。

也正是這份穩(wěn)健底色，讓它有足夠底氣，持續(xù)真金白銀地回饋股東。

②家底厚：現金流連續(xù)四年為正；

一家公司能不能走得遠，關鍵看現金流夠不夠穩(wěn)，中國建筑國際在這一點上做得特別扎實。

從2022年至今，公司的經營性現金流連續(xù)四年保持為正。

2025年末在手現金303.29億元，未動用銀行授信高達1684.16億元，同比大增33.6%；凈借貸比率68.5%，同比下降5.1%。

這可不是簡單的數據好看，而是真刀真槍的運營實力：資金回籠快，項目盈利質量硬。

尤其是2025年，這個優(yōu)勢更加突出——內地投資業(yè)務的營業(yè)額收現比突破了100%。

簡單說就是賺的錢全部真實落袋，形成了良性資金循環(huán)。

這也直接破解了建筑行業(yè)常見的“有利潤、沒現金”的難題，而且不是靠短期調節(jié)，是商業(yè)模式真正做優(yōu)了。

不盲目追求規(guī)模，只選優(yōu)質項目、嚴控資金回款，讓公司在市場波動中十分從容。

③分紅爽：真金白銀年年有。

很多人看到中國建筑國際大手筆分紅，難免會問：這會不會只是偶爾一次的亮眼表現？

看完數據你就會發(fā)現，還真不是。

艷姐翻了它的分紅記錄，上市以來公司堅持約30%的分紅比例，從2021年到2025年，分紅比例甚至不斷提升；五年累計分紅接近150億港元，已經成了常年堅持的穩(wěn)定動作。

如果說，愿意給股東分紅，是態(tài)度問題；而分紅的金額、分紅率，才是誠意的試金石。

這一點，中國建筑國際做得足夠到位，不玩半點虛的。從2021年的每股47港仙，到2025年的62.5港仙，每股分紅金額逐年穩(wěn)步提升，只增不減，每一筆都是對股東最實在的交代。

背靠央企信用背書，多元業(yè)務托底，再加上低成本融資的天然優(yōu)勢，中國建筑國際的財務底盤又穩(wěn)又健康。

在艷姐看來，公司能這么大方分紅，從來不是靠運氣，而是實力擺在那、擔當扛在肩，水到渠成的必然結果。

02 “暴力”分紅背后

中國建筑國際的三大底盤

現在還能持續(xù)大方分紅的企業(yè)，少之又少。

但中國建筑國際，就是這么個例外——5年分紅近150億港元，放在現在這個市場行情里，這個力度說一句“暴力分紅”，一點不夸張！

艷姐琢磨下來發(fā)現，在央企光環(huán)之外，更為核心的有3個關鍵詞：科技、布局、ESG。

①科技硬：從創(chuàng)新者到行業(yè)規(guī)則制定者；

現在不少企業(yè)談科技，大多停留在概念層面，真正能落地變現的并不多。但中國建筑國際不一樣，它的科技從不是噱頭，而是能扛業(yè)績、賺利潤的核心競爭力。

2025年，公司科技帶動類業(yè)務占比已經過半，新簽合約額853.89億元、同比增長6.2%，研發(fā)投入8.18億元、占營業(yè)額0.8%。

這背后不只是業(yè)務量的增長，更是收入結構的徹底轉變——

從傳統(tǒng)施工驅動，升級為“高技術工程+產品化”雙輪驅動，科技已然成為高質量發(fā)展的真正引擎。

在艷姐看來，它的科技硬實力，核心王牌：MiC（模塊化集成建筑），精準踩中行業(yè)轉型風口，直擊行業(yè)痛點。

MiC：從技術到城市更新的"基礎設施"

很多人對模塊化建筑還停留在簡易板房的舊印象，但中國建筑國際早就把這技術玩到天花板級別了，蓋房子跟拼樂高一樣高效又靠譜。

依托中建海龍近三十年沉淀，近七成工序在工廠標準化完成，告別現場施工的諸多弊端，把不可控的工程變成可追溯的工業(yè)化生產。

關鍵這技術不是實驗室概念，早就大規(guī)模落地開花。公司已在全國擁有11個生產基地，產能雄踞國內首位。

廣州MiC市占率超40%位居第一，深圳華章新筑作為全國首個混凝土模塊化高層建筑更是標桿之作，同時提前在北京通州布局建廠卡位布局。

從廣深到北京規(guī)?；瘡椭疲B加香港海量市場需求，MiC早已不是一種施工工藝，而是城市更新的標準方案，在高密度城區(qū)改造、環(huán)保嚴控的背景下，優(yōu)勢無可替代。

②路子好：從深耕者到多元市場開拓者；

艷姐一直覺得，現在很多建筑企業(yè)活得特別糾結：在內地卷價格、拼低價，越做越累；貿然出海又水土不服，處處踩坑。

對比下來，中國建筑國際的市場布局，才是真的懂周期、會算賬，走得又穩(wěn)又遠。

它的策略很清晰：三大市場各司其職、協同發(fā)力——港港澳當壓艙石，內地做增長極，海外留未來空間，風險分散，城市紅利還一點沒落下。

港澳市場“壓艙石”

早在2024 年，中國建筑國際就提前完成港澳的千億級規(guī)模布局，并非單純沖規(guī)模，而是真正把行業(yè)壁壘做深做透。

在香港，它是頭部承建商，公屋、公建、基建、道路全覆蓋，公司的優(yōu)勢幾乎難以復制：

一是能深度對接高信用主體的政企合作能力，二是具備從投資到建造一體化的全鏈條能力，三是現金流充裕，足以承接大體量、長周期項目。

在澳門更是獨家級存在，它是唯一與六大娛樂集團全合作的承建商，銀河四期二階段工程等大型項目接連到手。

2025年港澳新簽合同金額567.63億元，基本盤穩(wěn)得可怕。

內地市場“增長極”

正所謂“好鋼用在刀刃上”，中國建筑國際不撒網、只聚焦高能級城市。

2025年內地新簽合約額達到1069.11億元，同比大增16.6%，其中一線城市以及浙江、廣東等核心區(qū)域占比高達90.4%。

北京西城28號樓項目受到央視關注

投資業(yè)務也迎來質變，十四五期間項目周期縮短至4年左右，公司實現“長改短”，顯著提升了周轉。

內地建筑業(yè)下半場的主線就是城市更新。

而中國建筑國際的 MiC 技術、安置房投資、環(huán)保工程，幾乎精準對應城市更新的核心場景，卡位相當精準。

海外市場“未來軸”

在海外，中國建筑國際更是實現了模式上的突破。

2025年迎來一個標志性事件：中標新加坡亞歷山大醫(yī)院10.2億港元顧問合約，這意味著它第一次把建筑綜合能力，打包成可輸出的智力產品。

也由此跑出兩種全新的出海范式：一是智力輸出，靠項目管理、技術方案賺取咨詢費；二是標準產品輸出，把 MiC 模塊化建筑直接推向全球市場。

徹底從傳統(tǒng) “重資產、高風險” 模式，轉向 “輕資產、高回報” 路線，不再賺辛苦差價，而是輸出技術、標準與管理能力。

新加坡亞歷山大醫(yī)院效果圖

說白了，這家央企布局的邏輯太通透：

港澳托底、內地發(fā)力、海外蓄力，這種攻守兼?zhèn)涞母窬郑攀钦嬲艽┰叫袠I(yè)寒冬的硬實力。

③ESG強：從踐行者到行業(yè)責任引領者；

現在的建筑行業(yè)早不是光拼規(guī)模、拼速度的時代了，ESG做得好不好，已經成了一家企業(yè)立足市場的關鍵實力。

在艷姐看來，ESG既是跟著可持續(xù)發(fā)展、綠色低碳大勢走的必然選擇，也是能否敲開國際資本大門的關鍵門檻。

這一塊，中國建筑國際直接站到了行業(yè)最頂端。2025年MSCI ESG 評級強勢升到A級，是整個行業(yè)唯一獲此殊榮的中國公司，更實現2023年以來三年四連升。

這可不只是一份單純的榮譽，更是國際資本認可的硬通貨，大幅提升了對全球機構資金的吸引力。

再加上恒生可持續(xù)發(fā)展、中誠信綠金等多項評級穩(wěn)居行業(yè)前列，中國建筑國際在 ESG 上的硬實力和真功夫十分明顯。

所以說，中國建筑國際的分紅有多“暴力”，它的底盤就有多硬氣！

它就是把行業(yè)邏輯摸得透透的，踩準了每一步發(fā)展節(jié)奏，手里的三大業(yè)務全都做成了持續(xù)造血的 “現金奶牛”！

03 輕裝上陣

中國建筑國際跑出一條新“增長線”！

聊到中國建筑國際，艷姐最佩服的就是：它不聲不響，完成了一場關鍵轉型。

它早已不只是一家被動“扛周期”的建筑公司，而是在主動重新定義周期。

用技術筑起壁壘，讓建筑不再只是工程，而是可復制、可迭代的科技產品；用模式重構現金流，讓零散項目，變成持續(xù)、可預期的穩(wěn)定收益。

當大多數同行還在傳統(tǒng)賽道里內卷時，從大家印象里的建筑承包商，真正升級為科技驅動的城市運營商。

這不是口號，也不是包裝，翻開它最新的財報，每一組數據都在支撐這場轉型的含金量。

面向接下來的市場，中國建筑國際的路徑也格外清晰：牢牢抓住三大核心方向，把增長的確定性握在自己手里。

①選對路：深耕核心區(qū)域，不盲目擴張；

現在行業(yè)里最忌諱的就是亂撒網、瞎擴張，而中國建筑國際，恰恰把“布局”這件事玩明白了。

它不搞遍地開花，全程只盯兩個核心盤：港澳+內地高能級城市，所有資源、人力、資金，全都砸在最有價值的地方。

數據最能印證實力：去年內地市場貢獻了53.4%的營業(yè)額，港澳占到 43%，兩大板塊幾乎撐起全盤，一穩(wěn)一進、攻守兼?zhèn)洹?/p>

尤其是當下風口極強的香港北部都會區(qū)，艷姐必須跟大家好好說說，它可不是普通的房地產項目，而是一個“類國家級基礎設施工程集群”，總投資超3萬億港元，未來五年進入建設高峰。

圖源：北部都會區(qū)專頁

港府每年的工程開支傾斜、外匯基金的專項投入，再加上整個灣區(qū)的發(fā)展紅利，讓這里成為了罕見的增長天花板。

而中國建筑國際，早已搶先卡位、深度布局，不僅累計拿下千億級合約，其中2025年新簽合約超百億，更是把MiC技術的優(yōu)勢發(fā)揮到極致，直接形成“產能→訂單→現金流”的閉環(huán)鎖定。

在別人還在弱區(qū)域耗現金流的時候，它早就把倉位集中在高安全、高紅利的核心賽道，這種清醒，在當下尤為難得。

②研發(fā)狠：死磕硬核技術，不跟風炒作；

在艷姐看來，建筑行業(yè)拼到最后，拼的從來不是嗓門，而是真技術。中國建筑國際很清楚：沒有壁壘，早晚被卷死。

所以它直接把研發(fā)做到了體系化：

16位院士坐鎮(zhèn)專家委員會，自建建筑科技研究院，擁有香港首個院士工作站、5個省部級科創(chuàng)平臺，還聯手哈工大、同濟大學等12所高校共建實驗室，硬生生搭起一條“研發(fā)—轉化—產業(yè)化”的完整閉環(huán)，不讓任何一份投入變成紙面成果。

這份投入，也換來了實打實的成果。

到2025年底，中國建筑國際已經建了11個模塊化建筑生產基地，一年能生產12萬個模塊，實現全國核心經濟圈全覆蓋。

2025年一年就發(fā)布了38項標準，其中中建海龍占了29項，里面還有6項國際標準、12項國家標準，行業(yè)話語權直接拉滿。

更關鍵的是，科技帶動營業(yè)額同比大漲53.2%，三年復合增速33%，技術真正變成業(yè)績增長的強引擎。

科技疊加投資還帶來了乘數效應。

廣州南沙大涌安置房就是最佳案例：依靠MiC核心技術，拿下全國首單6%容積率獎勵，大幅提升投資回報率。

這說明科技不只是降本增效，更是筑壁壘、拓市場、搶政策紅利的關鍵武器，直接把項目收益上限又拉高了一個臺階。

③借外力：并購補強短板，不只靠內生。

光靠自己埋頭干，速度終究有限，中國建筑國際的聰明之處，還在于懂得借力。

它沒有死守內生增長，而是圍繞城市運營主線，主動通過市場化并購補鏈強鏈，重點瞄準現金流穩(wěn)定、能補齊運營能力的標的，每一步都目的性極強。

去年3月，中國東方資管（國際）控股有限公司成為公司戰(zhàn)略股東，不僅增厚資本、優(yōu)化結構，更為科技創(chuàng)新注入強大資金支撐。

雙方戰(zhàn)略合作協議簽約儀式

這種“內生做強+外延整合”的雙輪驅動，能幫助公司的城市運營能力、業(yè)務邊界、資金韌性全面提升。

艷姐能看出來，中國建筑國際的轉型，并不是一蹴而就的，而是把選對路、練內功、借外力這三件事做到極致。

穩(wěn)健的業(yè)績、扎實的科技、清晰的戰(zhàn)略，共同走出了一條看得見、摸得著、可持續(xù)的新增長曲線。

結語

回看 2025 年的表現，艷姐敢說：中國建筑國際，已經是實打實的硬核藍籌范兒了！

手握 MiC核心黑科技，牽頭制定行業(yè)標準，直接站在頂端定義行業(yè)；境內外三大市場布局均衡，現金流穩(wěn)到離譜，行業(yè)周期波動根本影響不到它；再加上常年穩(wěn)定高分紅，長期持有就是穩(wěn)穩(wěn)的收益。

這幾年資本市場起起伏伏，很多企業(yè)要么亂擴張踩坑，要么不敢邁步干等著。

但中國建筑國際始終步子穩(wěn)、方向準，一步一個腳印不跑偏。

說到底，現在市場里最值錢的就是長期確定性。

中國建筑國際把技術、營收、現金流打成了閉環(huán)可驗證的成熟模式，對追求穩(wěn)健的資金來說，吸引力直接拉滿。

接下來的“十五五”行業(yè)洗牌只會越來越殘酷，最后拼的就是誰更穩(wěn)、誰活得更久。

對中國建筑國際而言，千億市值從來不是刻意追求的目標，而是堅持長期主義、踏實做實業(yè)后，水到渠成的必然結果。