作者 | 億路

編輯 | 鄭瑤

ST景峰進(jìn)入石藥系全面接管階段。

01

董事會換屆落定

石藥系全面入主

4月3日，ST景峰發(fā)布公告，已完成第九屆董事會換屆選舉，同時(shí)聘任相關(guān)高級管理人員。

ST景峰第九屆董事會由9名董事組成，其中非獨(dú)立董事6名，獨(dú)立董事3名。非獨(dú)立董事包括張翊維、劉樹林、馬學(xué)紅、張莉、葉高靜、謝樹青；獨(dú)立董事包括徐一民、黎曉光、堵國成，同時(shí)選舉張翊維為董事長（此前由張莉代行）。

新一屆核心管理團(tuán)隊(duì)正式落地，“石藥系”人員成為此次換屆后的核心主導(dǎo)力量。9位董事中多位擁有“石藥”背景，如張翊維、劉樹林等。

其中，張翊維擁有超過17年投資銀行業(yè)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)。現(xiàn)任石藥集團(tuán)執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁，負(fù)責(zé)證券事務(wù)，同時(shí)兼任石藥控股集團(tuán)執(zhí)行總裁。

從資本市場來看，收購方為獲得穩(wěn)固控股權(quán)，并以經(jīng)營改善等為目標(biāo)入主上市公司時(shí)，更換董事長、派駐核心管理團(tuán)隊(duì)是實(shí)現(xiàn)有效管控的必要手段。石藥系作為戰(zhàn)略入主方，此次更換核心掌舵人，為后續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營奠定基礎(chǔ)。

伴隨換屆，ST景峰原第八屆董事會非獨(dú)立董事廉奇志，獨(dú)立董事鐘少先、劉亭離任，離任后不再擔(dān)任其任何職務(wù)。

ST景峰同步披露新一屆高管名單，除張翊維任董事長外，還有劉樹林任總裁；馬學(xué)紅任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；郭策任董事會秘書等。

截至目前，ST景峰高管團(tuán)隊(duì)如下：

圖片來源：東方財(cái)富網(wǎng)

在此次董事會換屆之前，ST景峰完成了控股股東的變更。石藥控股成為其控股股東，蔡東晨變更為其實(shí)控人。

為匹配石藥體系戰(zhàn)略定位，3月18日，ST景峰發(fā)布公告，擬變更公司名稱為“石藥集團(tuán)景峰醫(yī)藥股份有限公司”，英文名稱同步變更為“CSPC Jingfeng Pharmaceutical Co.,Ltd.”。

此外，景峰醫(yī)藥重整計(jì)劃已執(zhí)行完畢，深交所核準(zhǔn)撤銷因重整受理的退市風(fēng)險(xiǎn)警示。其股票于3月26日復(fù)牌，簡稱由“*ST景峰”變更為“ST景峰”，證券代碼不變，仍實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

隨著治理層全面換帥、控制權(quán)徹底落地，ST景峰正式進(jìn)入石藥主導(dǎo)下的業(yè)務(wù)整合、資產(chǎn)盤活與經(jīng)營改善新階段。

02

手握「一港兩A」

石藥上市平臺矩陣成型

從退市風(fēng)險(xiǎn)高懸到成為“石藥系”一員，ST景峰在資本市場的境遇快速轉(zhuǎn)變。

3月26日開市復(fù)牌后，在3月26日、27日、30日三個(gè)交易日內(nèi)，ST景峰收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)15.93%，觸及深交所交易異常波動標(biāo)準(zhǔn)。其提示，近期股票價(jià)格波動幅度較大，存在市場情緒過熱、非理性炒作的風(fēng)險(xiǎn)，若股價(jià)進(jìn)一步上漲，可能申請停牌核查，投資者交易或?qū)⒚媾R較大風(fēng)險(xiǎn)。

隨著景峰醫(yī)藥正式加入，石藥集團(tuán)上市平臺布局落定，形成“一港兩A”格局，這也是石藥通過產(chǎn)業(yè)并購?fù)晟瀑Y本布局的重要落子。

一港兩A分別為：1、港股平臺石藥集團(tuán)，作為集團(tuán)核心主體上市平臺，聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)與國際化布局，是石藥集團(tuán)展現(xiàn)核心競爭力、對接國際資本市場的核心載體；2、A股平臺，新諾威長期以來專注于大健康主業(yè)，不斷延伸和深化大健康領(lǐng)域戰(zhàn)略布局；3、ST景峰聚焦化藥、注射劑、特色專科藥領(lǐng)域，未來將重點(diǎn)推進(jìn)存量批文盤活、產(chǎn)能整合。

石藥的底盤主要由創(chuàng)新藥、普藥和原料藥三大板塊撐起，分治療領(lǐng)域來看，神經(jīng)系統(tǒng)、抗腫瘤、抗感染、心血管、呼吸系統(tǒng)、消化代謝在2025年?duì)I收分別同比-19%、-50%、-18.7%、-11.8%、+2%、-10.2%。

其中，神經(jīng)系統(tǒng)領(lǐng)域2025年核心產(chǎn)品恩必普因國家醫(yī)保目錄談判調(diào)整迎來降價(jià)，直接導(dǎo)致銷售收入下滑，不過降價(jià)也提升了產(chǎn)品的市場可及性，為銷量增長帶來潛在空間。

對于ST景峰而言，石藥系的全面接管是“重生”的起點(diǎn)，后續(xù)債務(wù)清理、虧損改善、存量資源盤活等動作，將決定其摘帽進(jìn)程與長期發(fā)展。

而對于正面臨業(yè)績分化的石藥集團(tuán)而言，拿下ST景峰后，如何優(yōu)化三大上市平臺的協(xié)同效應(yīng)，將成為其未來資本市場表現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)競爭力提升的關(guān)鍵。

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