來(lái)源：華爾街情報(bào)圈

北京時(shí)間20:30，美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)心的數(shù)據(jù)出爐：

- 美國(guó)3月新增非農(nóng)就業(yè)17.8萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期的6萬(wàn)；

- 同時(shí)失業(yè)率小幅下降到4.3%。

這份數(shù)據(jù)打碎了市場(chǎng)的幻想，年內(nèi)降息預(yù)期“直接清零”，甚至2027年的降息預(yù)期也被下調(diào)。

該數(shù)據(jù)發(fā)生在全球市場(chǎng)長(zhǎng)周末期間，美股、黃金等市場(chǎng)都不開(kāi)盤(pán)，但美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)正常開(kāi)始。該數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國(guó)國(guó)債應(yīng)聲大跌，10年期美債收益率升至4.34%，2年期美債收益率升至3.85%（債市只交易了半天時(shí)間，收盤(pán)數(shù)據(jù)并未反饋市場(chǎng)全貌）。本周全周，市場(chǎng)都在避險(xiǎn)買(mǎi)債，直到周五這種趨勢(shì)被打破。

· 之前市場(chǎng)邏輯是：經(jīng)濟(jì)要崩，買(mǎi)債，等降息；

· 現(xiàn)在慢慢變成：經(jīng)濟(jì)沒(méi)崩，但油價(jià)可能暴漲，通脹下不去，進(jìn)入最麻煩的狀態(tài)“滯脹”——雖還沒(méi)完全接受滯脹，但已經(jīng)開(kāi)始為它定價(jià)。

非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，讓人們的關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向油價(jià)（從“等降息”，轉(zhuǎn)向“怕通脹失控”）——緊盯“油價(jià)會(huì)不會(huì)沖120美元”。通脹預(yù)期、債券市場(chǎng)——一切都與石油價(jià)格走勢(shì)息息相關(guān)。

華爾街已經(jīng)開(kāi)始為油價(jià)失控做準(zhǔn)備。一方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打消了美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期；另一方面，伊朗局勢(shì)再度升級(jí)（美國(guó)開(kāi)始炸橋，伊朗則擊中兩架美國(guó)戰(zhàn)機(jī)）。

特朗普周五表示，只要再多一點(diǎn)時(shí)間，我們就能輕松地重啟霍爾木茲海峽，獲取石油，發(fā)大財(cái)。

現(xiàn)在的總體是：

就業(yè)：還行（不支持降息）

油價(jià)：有失控風(fēng)險(xiǎn)（更不支持降息）

通脹預(yù)期：開(kāi)始不穩(wěn)定

由于周五多數(shù)市場(chǎng)休市，所有恐慌情緒都?jí)阂衷谥苣�。全球市�?chǎng)已進(jìn)入如臨大敵的狀態(tài)，只等下周開(kāi)盤(pán)時(shí)的一聲巨響。

想看我們對(duì)全球市場(chǎng)更深刻的見(jiàn)解，可訂閱《環(huán)球市場(chǎng)筆記：致命誤判》，這份報(bào)告真正厲害的地方，是它看懂了“市場(chǎng)下一步會(huì)錯(cuò)在哪里”。

1、最新發(fā)布：《黃金、原油下周策略》，黃金下一個(gè)動(dòng)作是“大漲還是大跌”？油價(jià)下周會(huì)沖破120美元嗎？請(qǐng)看答案。

2、發(fā)布《全球股市策略》，市場(chǎng)進(jìn)入“認(rèn)知糾錯(cuò)期”，贏家與輸家，正在被重新定價(jià)。本期報(bào)告另附高盛4月看好的42只股票，包含11只中國(guó)股票。

3、黃金下一步將更具欺騙性，解密金價(jià)未來(lái)的兩種路徑，很多交易黃金的人可能要虧錢(qián)了。

4、提前預(yù)警人民幣“變盤(pán)時(shí)間”，未來(lái)走勢(shì)取決于10年期美債收益率。

5、A股下一步怎么走，是最后一跌？是一波下跌？還是開(kāi)掛上漲？請(qǐng)看更高層次的見(jiàn)解。

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