｜2026年4月7日 星期二｜

NO.1浙商證券：中東沖突復(fù)雜多變 中國(guó)安全資產(chǎn)有望重估

浙商證券研報(bào)表示，3月以來的中東沖突對(duì)全球資本市場(chǎng)造成較大擾動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)率加大，疊加A股4月財(cái)報(bào)季，市場(chǎng)不確定因素增多。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在不確定性的市場(chǎng)環(huán)境中，業(yè)績(jī)和估值匹配程度較高（安全資產(chǎn)）、具有邊際催化的方向或受到資金青睞，中國(guó)安全資產(chǎn)有望獲得價(jià)值重估。建議關(guān)注受益（煤炭、電力、石油石化、新能源）、脫敏（具有獨(dú)立景氣特點(diǎn)的創(chuàng)新藥，具有消費(fèi)紅利特征的農(nóng)業(yè)、白酒和家電）和對(duì)沖（中字頭基建）三大方向。

NO.2中泰證券：看好具有大模型能力及應(yīng)用場(chǎng)景的相關(guān)公司投資機(jī)會(huì)

中泰證券指出，全球與中國(guó)大模型市場(chǎng)高速增長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)顯著。國(guó)產(chǎn)AI有望憑借能源與算力成本優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑高性價(jià)比Token定價(jià)壁壘，競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。疊加AI Agent、多模態(tài)等AI to B/C應(yīng)用需求攀升，看好具有大模型能力及應(yīng)用場(chǎng)景的相關(guān)公司投資機(jī)會(huì)。

NO.3中信建投：電力設(shè)備出海高景氣延續(xù)，強(qiáng)預(yù)期持續(xù)照進(jìn)現(xiàn)實(shí)

中信建投研報(bào)指出，中國(guó)電力設(shè)備出海迎來黃金發(fā)展期。2026年1-2月海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)電力變壓器出口增速保持40%以上，延續(xù)較高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，持續(xù)印證海外需求旺盛。分市場(chǎng)來看，美歐市場(chǎng)對(duì)變壓器需求規(guī)模全球領(lǐng)先，需求持續(xù)高景氣而供需偏緊，中國(guó)企業(yè)北美出海保持高增長(zhǎng)，有望持續(xù)提升市場(chǎng)滲透率。歐美虹吸全球產(chǎn)能下，中國(guó)企業(yè)在中東迎來大放量，2025年中國(guó)出口沙特電力變壓器金額超60億元。我們預(yù)計(jì)，歐美市場(chǎng)需求持續(xù)高景氣；中東等非美市場(chǎng)需求增加+歐美虹吸全球產(chǎn)能的背景下，中國(guó)企業(yè)將大有可為。出口頭部公司持續(xù)兌現(xiàn)基本面，強(qiáng)預(yù)期持續(xù)照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

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