卷首語

我叫馬建國，68 歲，新疆克拉瑪依油田退休采油工。在戈壁灘與 "黑色黃金" 石油相伴 38 年后，2008 年我用畢生積蓄 33 萬元買入紫金礦業(yè)，14 年堅(jiān)守價(jià)值投資，從開采 "黑色石油" 到投資 "金色黃金" 與 "紅色銅鋰"，最終收獲超 480 萬元財(cái)富。這段投資路，我把采油的耐心與執(zhí)著用到了股市，經(jīng)歷過金融危機(jī)、股災(zāi)、疫情等多次波動(dòng)，卻始終堅(jiān)信好公司如優(yōu)質(zhì)油井，時(shí)間會(huì)沉淀價(jià)值。這不是傳奇，而是一個(gè)老采油工用一輩子的堅(jiān)守，在投資市場里打出的一口 "高產(chǎn)井"。

01 戈壁冰花：我與黑色黃金的半生緣

石油是大地的血液，采油工是守護(hù)血脈的人，在零下 30 度的戈壁，連睫毛都會(huì)結(jié)出冰花。這是我在克拉瑪依油田工作 38 年最深的感悟。

1975 年，18 歲的我從甘肅老家來到克拉瑪依，成為一名采油工。初到油田，眼前是連綿的戈壁，只有紅柳和梭梭柴在風(fēng)中搖曳，還有一排排被我們稱為 "磕頭機(jī)" 的抽油機(jī)，在荒原上不知疲倦地重復(fù)著低頭抬頭的動(dòng)作。

那時(shí)的采油工作異常艱苦。冬天，零下二三十度是常態(tài)，在野外巡檢一圈，眉毛、帽檐上都結(jié)滿冰霜，成了 "冰人"。最難忘的是 1982 年那個(gè)寒冬，我和工友們在風(fēng)城油田搶修一口出砂嚴(yán)重的油井，連續(xù)奮戰(zhàn) 36 小時(shí)，原油噴得滿身都是，凍得硬邦邦，脫衣服時(shí)連皮帶肉一起扯下，疼得鉆心。

夏天則是另一種煎熬，地表溫度高達(dá)五六十度，汗水浸透工服，在鹽堿地上留下白色印記。井站大多在荒郊野外，前不著村后不著店，一個(gè)人一待就是一星期，陪伴我的只有抽油機(jī)的轟鳴聲和漫天風(fēng)沙。

但就是在這樣的環(huán)境里，我學(xué)會(huì)了與石油對話。我能通過聽抽油機(jī)的聲音判斷設(shè)備是否正常，能從原油的顏色和黏度感知地下油層的變化。38 年間，我從學(xué)徒成長為采油班長，帶出了 12 個(gè)徒弟，參與了克拉瑪依油田多個(gè)重要區(qū)塊的開發(fā)，親手開采出的石油足以裝滿上千節(jié)油罐車。

石油是黑色的金子，但它藏在地下，需要用汗水和耐心去喚醒，就像投資，好公司也需要時(shí)間來證明價(jià)值。這是我后來投資紫金礦業(yè)時(shí)，常常想起的油田工作哲學(xué)。

2008 年，我 50 歲，距離退休還有 8 年。看著銀行卡里攢下的 33 萬元積蓄，我開始思考退休后的生活。油田給了我穩(wěn)定的工作和收入，但我知道，要讓晚年生活更有保障，必須找到一種能讓財(cái)富保值增值的方式。

02 上市驚雷：33 萬重倉紫金礦業(yè)的勇氣

2008 年 4 月 25 日，紫金礦業(yè)在上海證券交易所上市，發(fā)行價(jià) 7.13 元，這一天，我在油田宿舍的舊電視里看到了這個(gè)新聞。作為常年與礦產(chǎn)資源打交道的采油工，我對礦業(yè)有著天然的親近感。

石油是流動(dòng)的礦產(chǎn)，黃金是凝固的財(cái)富，它們都藏在地球深處，等待懂得價(jià)值的人去發(fā)現(xiàn)。這個(gè)念頭在我腦海里越來越清晰。

上市后，紫金礦業(yè)股價(jià)一路下跌，到 10 月 28 日，最低跌到 3.11 元，幾乎腰斬。身邊的朋友都勸我別碰這個(gè) "燙手山芋"，說礦業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，受大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響太大。

但我有自己的判斷。我研究了紫金礦業(yè)的招股說明書，發(fā)現(xiàn)這家公司不僅有福建紫金山金礦，還在全國多地布局礦產(chǎn)資源，黃金儲(chǔ)量和產(chǎn)量都位居國內(nèi)前列。更重要的是，我在油田工作多年，深知優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源的稀缺性和不可再生性。

開采石油要找優(yōu)質(zhì)油藏，投資股票要選優(yōu)質(zhì)公司，兩者本質(zhì)上都是尋找稀缺資源的價(jià)值。抱著這個(gè)信念，我在 2008 年 11 月 3 日，一個(gè)普通的周一，用 33 萬元全部積蓄，以每股 3.3 元的價(jià)格買入紫金礦業(yè) 10 萬股（正好是 100 股的整數(shù)倍），成交金額 33 萬元整。

買入后，股價(jià)繼續(xù)波動(dòng)，最低跌到 2.98 元，我的賬面一度虧損近 10%。那段時(shí)間，我晚上經(jīng)常睡不著覺，反復(fù)問自己是不是太沖動(dòng)了。但每當(dāng)看到窗外油田上的 "磕頭機(jī)" 在寒風(fēng)中依然堅(jiān)定地工作，我就想起自己常說的話：開采石油要耐得住寂寞，等得起油井噴油；投資股票也要有定力，等得起價(jià)值回歸。

03 黑金與黃金：兩個(gè)世界的價(jià)值共鳴

石油和黃金，一個(gè)流動(dòng)一個(gè)凝固，一個(gè)黑色一個(gè)金色，但它們都遵循價(jià)值規(guī)律，在時(shí)間的長河中沉淀財(cái)富。這是我在持有紫金礦業(yè)初期最大的感悟。

2009 年，國際金價(jià)開始上漲，從每盎司 800 多美元一路飆升到 1200 多美元。紫金礦業(yè)的股價(jià)也隨之回升，到年底漲到了 6 元左右，我的賬面盈利接近翻倍。

工友們聽說我買了股票，紛紛來問我。有人羨慕，有人擔(dān)憂，還有人勸我趕緊賣出賺錢。我記得老班長拍著我的肩膀說："建國啊，咱們采油工都知道，一口好井要長期開采才能出更多油，別學(xué)那些打一槍換一個(gè)地方的投機(jī)分子。"

這句話深深印在我心里。我想起 1995 年，我們在瑪湖油田發(fā)現(xiàn)一口高產(chǎn)油井，初期日產(chǎn)原油 80 噸，但很多人建議快速開采，我堅(jiān)持按照科學(xué)采油方法，控制產(chǎn)量，延長油井壽命。20 多年過去了，那口井至今仍在產(chǎn)油，累計(jì)產(chǎn)量超過 50 萬噸，是油田的 "功勛井"。

短期的價(jià)格波動(dòng)就像油田的沙塵暴，看似可怕，卻擋不住石油持續(xù)流淌；長期的價(jià)值增長才是地下油層，源源不斷地創(chuàng)造財(cái)富。抱著這種信念，我不僅沒有賣出，反而在 2010 年股價(jià)回調(diào)到 4.5 元時(shí)，用當(dāng)年的年終獎(jiǎng) 5 萬元，又買入了 1 萬股紫金礦業(yè)，總投資達(dá)到 38 萬元，持股 11 萬股。

這期間，我養(yǎng)成了一個(gè)習(xí)慣，每天下班后，都會(huì)仔細(xì)閱讀紫金礦業(yè)的公告和行業(yè)新聞。我發(fā)現(xiàn)，這家公司不僅開采黃金，還在不斷布局銅、鋅等礦產(chǎn)資源，這讓我想起油田的多元化開發(fā)，單一油田總有枯竭的一天，只有不斷拓展新領(lǐng)域，才能持續(xù)發(fā)展。

04 血色銅潮：從金色黃金到紅色銅鋰的認(rèn)知跨越

2012 年，紫金礦業(yè)收購了海外多個(gè)銅礦山，銅業(yè)務(wù)占比不斷提升。銅，這種被稱為 "紅色金屬" 的礦產(chǎn)，開始在我的投資組合中占據(jù)重要地位。

黃金是財(cái)富的象征，銅是工業(yè)的骨骼，鋰是新能源的血液，三種金屬，三種顏色，代表著不同的價(jià)值維度。我開始重新認(rèn)識(shí)這家公司，也重新理解價(jià)值投資的內(nèi)涵。

作為采油工，我對工業(yè)金屬有著天然的敏感。石油是工業(yè)的血液，而銅則是工業(yè)的神經(jīng)和血管，從電線電纜到機(jī)械設(shè)備，從建筑材料到電子設(shè)備，都離不開銅。隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，銅的需求必然持續(xù)增長。

2015 年，全球大宗商品價(jià)格暴跌，黃金價(jià)格跌到 1000 美元以下，銅價(jià)更是跌破 4000 美元 / 噸。紫金礦業(yè)的股價(jià)也隨之下跌到 2.5 元左右，我的賬面盈利大幅縮水，甚至一度接近成本價(jià)。

那段時(shí)間，我承受了巨大的心理壓力。妻子看著我日漸消瘦，心疼地說："要不我們賣了吧，至少還能保住本金。" 我看著她布滿皺紋的臉，想起我們在戈壁灘上的艱苦歲月，想起那些在零下 30 度堅(jiān)守崗位的日子，突然有了一種豁然開朗的感覺。

開采石油會(huì)遇到斷層和水層，投資股票也會(huì)遇到熊市和危機(jī)；真正的采油大師不是避開困難，而是在困難中找到出路。我告訴妻子："紫金礦業(yè)就像一口優(yōu)質(zhì)油井，雖然現(xiàn)在產(chǎn)量暫時(shí)下降，但地下的資源還在，只要堅(jiān)持下去，一定會(huì)有回報(bào)。"

我開始更加深入地研究紫金礦業(yè)。我發(fā)現(xiàn)，公司在銅資源儲(chǔ)備上已經(jīng)位居全球前列，而且正在布局鋰等新能源金屬。這讓我想起油田的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)石油開采到頁巖油、煤層氣等新能源的探索，只有順應(yīng)時(shí)代發(fā)展，才能保持競爭力。

2016 年，大宗商品價(jià)格開始反彈，銅價(jià)漲到 6000 美元 / 噸以上，黃金價(jià)格也回升到 1300 美元左右。紫金礦業(yè)的股價(jià)也隨之上漲，到 2018 年，已經(jīng)穩(wěn)定在 7 元以上，我的賬面資產(chǎn)達(dá)到了 80 多萬元，是初始投資的 2 倍多。

這一年，我正式退休。告別了堅(jiān)守 38 年的油田，我沒有像其他工友一樣，選擇回老家養(yǎng)老，而是留在了克拉瑪依。我在小區(qū)里種了幾棵紅柳，就像油田上的那些紅柳一樣，堅(jiān)韌不拔，適應(yīng)環(huán)境。每天早上，我都會(huì)去公園散步，然后回家研究紫金礦業(yè)的財(cái)報(bào)和行業(yè)動(dòng)態(tài)，這成了我退休生活的重要組成部分。

05 鋰光乍現(xiàn)：新能源時(shí)代的價(jià)值重估

2020 年，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，鋰作為新能源電池的核心材料，價(jià)格一路飆升，從每噸 5 萬元漲到 20 萬元以上。紫金礦業(yè)也開始布局鋰資源，收購了多個(gè)鋰礦項(xiàng)目，從 "金銅雙輪驅(qū)動(dòng)" 向 "金銅鋰三元發(fā)展" 轉(zhuǎn)型。

黑色石油驅(qū)動(dòng)了工業(yè)時(shí)代，金色黃金守護(hù)著財(cái)富安全，紅色銅鋰將引領(lǐng)新能源時(shí)代，三種顏色，三個(gè)時(shí)代，一脈相承的是資源的稀缺價(jià)值。我仿佛看到了油田的未來，也看到了紫金礦業(yè)的未來。

作為采油工，我親身經(jīng)歷了石油從短缺到過剩，再到新能源轉(zhuǎn)型的過程。我深知，任何一種能源都有其生命周期，只有不斷適應(yīng)時(shí)代變化，才能持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。紫金礦業(yè)的轉(zhuǎn)型，讓我看到了一家傳統(tǒng)礦業(yè)公司的創(chuàng)新精神，也讓我對價(jià)值投資有了更深的理解。

這一年，紫金礦業(yè)的股價(jià)突破了 10 元，我的賬面資產(chǎn)達(dá)到了 120 萬元。很多朋友都勸我："老馬，你都賺了這么多了，趕緊賣了享受生活吧。" 我笑著說："你們還記得我們在風(fēng)城油田的那口超稠油井嗎？初期開采難度大，很多人都放棄了，但我們堅(jiān)持下來，后來采用蒸汽驅(qū)技術(shù)，產(chǎn)量翻了幾番。投資就像采油，有時(shí)候需要耐心等待技術(shù)突破和價(jià)值重估。"

我沒有賣出，反而在 2021 年股價(jià)回調(diào)到 8 元時(shí)，又用退休金買入了 2 萬股，持股達(dá)到 13 萬股。這期間，我去了一趟福建，參觀了紫金礦業(yè)的總部和紫金山金礦。站在金礦尾礦庫前，看著曾經(jīng)的荒山變成了綠色礦山，我深深感受到這家公司的社會(huì)責(zé)任和長遠(yuǎn)眼光。他們不僅開采礦產(chǎn)，還注重環(huán)境保護(hù)，實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)發(fā)展，這讓我更加堅(jiān)定了長期持有的信心。

06 14 年堅(jiān)守：從 33 萬到 480 萬的價(jià)值傳奇

2022 年，是我投資紫金礦業(yè)的第 14 個(gè)年頭。這一年，紫金礦業(yè)的股價(jià)最高漲到了 15 元左右，年底穩(wěn)定在 14 元上下。我的持股 13 萬股，市值達(dá)到 182 萬元，加上歷年分紅累計(jì)約 50 萬元，總收益超過 480 萬元，是初始投資 33 萬元的 14 倍多。

14 年，足夠讓一棵紅柳長成戈壁的守護(hù)者，足夠讓一口油井開采出千萬噸石油，也足夠讓一筆投資實(shí)現(xiàn)價(jià)值的巨大飛躍。回顧這段投資歷程，我感慨萬千。

很多人問我投資成功的秘訣，我總是說："哪有什么秘訣，不過是把采油的經(jīng)驗(yàn)用到了投資上。" 作為采油工，我們都知道三個(gè)道理：

第一，選對油田很重要。就像投資要選對公司，紫金礦業(yè)擁有豐富的礦產(chǎn)資源，優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，這是長期價(jià)值的基礎(chǔ)。

第二，耐心開采很重要。一口好井不能急于求成，要科學(xué)規(guī)劃，持續(xù)開采；一只好股票也不能頻繁交易，要長期持有，分享公司成長的紅利。

第三，承受波動(dòng)很重要。油田會(huì)遇到自然災(zāi)害、技術(shù)難題，投資會(huì)遇到市場波動(dòng)、行業(yè)周期，但只要堅(jiān)守初心，就能克服困難，收獲成功。

這 14 年里，我經(jīng)歷了 2008 年金融危機(jī)、2015 年股災(zāi)、2020 年疫情等多次市場波動(dòng)，也曾無數(shù)次想過賣出股票。但每當(dāng)我看到窗外油田上那些依然在工作的 "磕頭機(jī)"，就想起自己常說的一句話：石油不會(huì)因?yàn)樯硥m暴而停止流淌，好公司不會(huì)因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而失去價(jià)值。

07 投資心得：老采油工的價(jià)值投資感悟

投資就像采油，短期的價(jià)格波動(dòng)是表面的風(fēng)沙，長期的價(jià)值增長才是地下的油層。選對公司如同找到高產(chǎn)油田，耐心持有好比科學(xué)采油，承受波動(dòng)就像抵御沙塵暴。黃金、銅、鋰，三種顏色，三種價(jià)值，但價(jià)值投資的本質(zhì)都是一樣的：堅(jiān)守初心，長期持有，與優(yōu)秀企業(yè)共同成長。

對于未來，我依然堅(jiān)持價(jià)值投資理念。我相信，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，銅、鋰等金屬的需求將持續(xù)增長，紫金礦業(yè)作為全球領(lǐng)先的礦業(yè)公司，必將在這個(gè)過程中實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展。我不會(huì)輕易賣出手中的股票，就像守護(hù)一口優(yōu)質(zhì)油井一樣，繼續(xù)陪伴這家公司成長。

投資建議，謹(jǐn)慎參考