來源：聯(lián)合資信

2026年4月7日

星期二

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2026年政府工作報告將房地產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容置于“加強重點領(lǐng)域風險防范化解和安全能力建設”部分，明確提出“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”的總體定調(diào)。并提出因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，探索多渠道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等；深化住房公積金制度改革；優(yōu)化保障性住房供給，加快危舊房改造；有序推動安全舒適綠色智慧的“好房子”建設，實施房屋品質(zhì)提升工程和物業(yè)服務質(zhì)量提升行動；進一步發(fā)揮“保交房”的白名單制度作用，防范債務違約風險；深入推進房地產(chǎn)發(fā)展新模式的基礎(chǔ)制度和配套政策建設。

問題：“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”主要側(cè)重于哪些方面？

聯(lián)合認為，隨著房地產(chǎn)行業(yè)銷售降幅逐步收窄，市場正在進入L型筑底階段，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場不只體現(xiàn)在資產(chǎn)價格端，更體現(xiàn)在房地產(chǎn)發(fā)展新模式的推進，涵蓋供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)品及服務品質(zhì)提升、保障房與商品房協(xié)同發(fā)展等方面。在此背景下，“控增量、去庫存、優(yōu)供給”將成為2026年房地產(chǎn)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要發(fā)力點，政府將在存量商品房盤活、住房公積金制度改革、保障性住房供給、城市更新高質(zhì)量推進、“好房子”與“保交房”等方面持續(xù)提供政策支持。

問題：本次政府工作報告在房地產(chǎn)相關(guān)篇幅中有哪些被首次提及的內(nèi)容？

聯(lián)合認為，“深化住房公積金制度改革”首次被寫入政府工作報告，標志著這項基礎(chǔ)性制度的改革已從地方試點探索上升為國家層面的重點工作。預計2026年住房公積金制度改革將在各城市加速落地且可能涉及更深層次的制度創(chuàng)新，以更好地發(fā)揮其支持合理住房需求的普惠性作用。此外，本次政府工作報告將“物業(yè)服務質(zhì)量提升”與“房屋品質(zhì)提升工程”共同納入“好房子”的涵蓋范圍，顯著提升了物業(yè)服務的重要性。

1. 生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《固定污染源廢氣二氧化碳自動監(jiān)測系統(tǒng)技術(shù)要求及檢測方法（征求意見稿）》《固定污染源廢氣二氧化碳自動監(jiān)測技術(shù)規(guī)范（征求意見稿）》。

聯(lián)合認為，兩項二氧化碳自動監(jiān)測技術(shù)標準征求意見稿，標志著碳排放核算從“核算法”向“監(jiān)測法”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變，標準通過直接測量煙氣中的二氧化碳濃度與流量，實現(xiàn)排放量的實時動態(tài)監(jiān)測，將數(shù)據(jù)基礎(chǔ)從“估算”升級為“實測”，大幅提升數(shù)據(jù)質(zhì)量與可追溯性。這一技術(shù)路徑的確立，為全國碳市場的公平交易提供了底層支撐，有助于防范數(shù)據(jù)造假，增強碳配額核算的公信力。同時，基于實測的碳排放數(shù)據(jù)更易獲得國際認可，對應對歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制等綠色貿(mào)易壁壘具有戰(zhàn)略意義。

2. A股市場：指數(shù)上行，成交微縮。

A股行業(yè)板塊漲多跌少，體育Ⅱ、化學原料和動物保?、虬鍓K漲幅居前，保險Ⅱ、白色家電和銀行Ⅱ板塊跌幅居前。個股漲多跌少，上漲個股數(shù)接近4000支。上漲板塊受政策扶持與行業(yè)需求回暖帶動；下跌板塊則因市場資金避險情緒及盈利預期偏弱表現(xiàn)走弱。短期A股市場大概率延續(xù)偏強震蕩，資金向政策受益板塊集中，隨著交投情緒逐步回暖，指數(shù)有望進一步試探上方壓力。

3. 黃金市場：多重利空共振，黃金承壓下行。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.8萬人，遠超預期的6.5萬人，失業(yè)率降至4.3%；美國3月份標普全球服務業(yè)PMI終值錄得49.8，低于初值51.1，自2023年1月份以來首次陷入收縮。與此同時，美聯(lián)儲兩位官員公開警告通脹嚴峻，暗示傾向收緊而非寬松貨幣政策。此外，富國銀行、花旗集團推遲美聯(lián)儲降息預期，進一步強化高利率延續(xù)預期，壓制金價上行空間。短期金價維持在4616-4668美元/盎司區(qū)間震蕩，多空博弈加劇，市場靜待關(guān)鍵數(shù)據(jù)指引，短線大概率延續(xù)震蕩整理走勢。

4. 大宗商品市場：地緣局勢升溫，原油震蕩上行。

4月6日，伊朗通過巴基斯坦向美國正式回應停戰(zhàn)提議，明確拒絕臨時?；?，強調(diào)必須永久結(jié)束沖突，并提出包含10項核心條款的和平條件。4月7日凌晨，特朗普發(fā)布強硬表態(tài)，要求伊朗在4月8日上午8點前達成?；饏f(xié)議，否則將在4小時內(nèi)摧毀伊朗的橋梁和發(fā)電廠。此外，歐佩克8個產(chǎn)油國同意自2026年5月起將原油日產(chǎn)量上調(diào)20.6萬桶，但遠低于市場預期，無法彌補海峽每日約200萬桶斷供缺口。供需偏緊格局強化，疊加地緣避險溢價拉升，共同推動油價上行。短期油價受地緣局勢與供應風險支撐，維持高位運行，目前WTI原油站穩(wěn)115美元/桶上方，布倫特原油于106-112美元/桶區(qū)間震蕩。地緣事件尚未落地，整體行情易漲難跌。

宏觀指數(shù)分析：2026年1月份，經(jīng)濟活力指數(shù)為30.3，比上月回升2.9個百分點；2月份為31.3，環(huán)比繼續(xù)提高1.0個百分點。指數(shù)連續(xù)兩個月實現(xiàn)回升，但總體仍處于偏低區(qū)間。

聯(lián)合認為，年初以來，隨著政策協(xié)同發(fā)力，消費市場溫和修復，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較快增長，對經(jīng)濟活力形成一定支撐；同時，傳統(tǒng)領(lǐng)域仍處于調(diào)整期，一定程度上制約了指數(shù)回升幅度。下階段，隨著新動能接續(xù)能力逐步增強，經(jīng)濟活力有望延續(xù)修復態(tài)勢，但恢復基礎(chǔ)仍需鞏固。

2026年1月份，信用條件指數(shù)為48.0，比上月回升8.0個百分點；2月份為48.5，環(huán)比繼續(xù)提高0.5個百分點。

聯(lián)合認為，連續(xù)兩個月呈現(xiàn)回升態(tài)勢，金融體系信用供給有所改善，市場融資可得性邊際增強。下階段，隨著結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力，信用環(huán)境有望保持平穩(wěn)修復勢頭。

2026年1月份，政策環(huán)境指數(shù)為47.2，比上月微幅回落0.1個百分點；2月份為47.2，與1月份持平。政策環(huán)境延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，總體保持高位，宏觀調(diào)控繼續(xù)保持連續(xù)性、穩(wěn)定性。

聯(lián)合認為，年初以來，受通脹預期有所升溫、消費呈現(xiàn)恢復性增長等因素影響，政策力度保持穩(wěn)健，未出現(xiàn)大幅抬升。下階段，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻（如地緣政治沖突等），其后續(xù)影響有待進一步觀察，但宏觀政策工具箱儲備充足，將繼續(xù)為經(jīng)濟運行提供有力支撐。

2025年12月份，宏觀風險指示處于D級，表明經(jīng)濟處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，受產(chǎn)能及庫存持續(xù)出清、新動能投資尚在培育等因素影響，宏觀風險進入收斂階段。2026年1月份，宏觀風險指示轉(zhuǎn)為A級，2月份繼續(xù)保持在A級，連續(xù)兩個月呈現(xiàn)“風險收斂后動能初步恢復”的特征。

聯(lián)合認為，年初以來，隨著信用條件邊際改善、政策環(huán)境保持穩(wěn)定、經(jīng)濟活力溫和回升，經(jīng)濟增長的積極因素有所累積，宏觀風險水平較前期有所降低。下階段，宏觀風險整體可控，但經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)仍需鞏固，新動能接續(xù)能力及外部環(huán)境變化仍需密切關(guān)注。

1. 國家統(tǒng)計局：2026年3月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務活動指數(shù)分別為50.4、50.1，高于2月份1.4個、0.6個百分點，均重返擴張區(qū)間；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)上行1.0個百分點至50.5，反映生產(chǎn)經(jīng)營活動重現(xiàn)擴張。隨著春節(jié)后企業(yè)逐步復工復產(chǎn)，制造業(yè)供需轉(zhuǎn)旺。3月份生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別為51.4、51.6，較2月份上升1.8個、3.0個百分點，均高于臨界點，且出現(xiàn)近年來罕見的新訂單指數(shù)高于生產(chǎn)指數(shù)。新出口訂單也走高4.1個百分點至49.1，但仍處于收縮區(qū)間。

2. 多家城商行、農(nóng)商行進入2026年4月份以來密集下調(diào)存款利率。調(diào)整范圍覆蓋定期存款、通知存款等主流品種，利率下調(diào)幅度從幾個到幾十個基點不等，且利率下調(diào)節(jié)奏明顯加快。多位業(yè)內(nèi)人士分析稱，當前銀行業(yè)凈息差處于歷史低位，未來存款利率調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)小幅漸進、結(jié)構(gòu)分化的態(tài)勢，利率中樞仍將穩(wěn)步下移。

3. 吉林省發(fā)改委、工信廳、能源局三部門聯(lián)合印發(fā)《省級零碳園區(qū)建設方案》，明確到2030年建成10個左右省級零碳園區(qū)，充分發(fā)揮示范帶動作用，打造全省經(jīng)濟社會綠色轉(zhuǎn)型的重要動力源與增長點，其中明確設定單位能耗碳排放≤0.5噸/噸標準煤、清潔能源消費占比≥80%、綠電直供比例≥40%等具體閾值，園區(qū)必須從能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)配置、基礎(chǔ)設施三個維度同步推進轉(zhuǎn)型。

4. 央行在公開市場開展5.00億元7天期逆回購。今日公開市場有3020.00億元逆回購到期，今日實現(xiàn)資金凈回籠3015.00億元。央行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元3個月買斷式逆回購操作，本月有11000億元3個月期買斷式逆回購到期，縮量3000億元。國債期貨30年期主力合約上漲0.35%；10年期主力合約上漲0.06%。

5. 中證協(xié)：截至2025年末，互換便利操作金額累計1050億元，為A股帶來增量資金，增強了資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。截至2025年末，證券行業(yè)為105.58萬億元資產(chǎn)提供托管服務，全年代理買賣證券業(yè)務平均凈傭金率下降至萬分之2，降費讓利成效凸顯。

6. 市場監(jiān)管總局：2025年全國事業(yè)單位和規(guī)上企業(yè)廣告業(yè)務收入首次突破2萬億元，達20502.1億元，比2020年收入規(guī)模實現(xiàn)翻一番，年均增長率16.8%?；ヂ?lián)網(wǎng)廣告業(yè)務收入達13574.3億元，同比增長34.6%，在整體廣告業(yè)務收入中的占比達66.2%?；ヂ?lián)網(wǎng)廣告發(fā)布收入為12518.4億元，占各類媒介廣告發(fā)布收入的比重已提升至89.1%。

7. 商務部：2026年1-2月份，我國服務進出口總額為11430.7億元，同比下降3.9%。其中，出口4424.9億元，同比增長4.7%；進口7005.8億元，同比下降8.7%。服務貿(mào)易逆差2581億元，同比縮小865.2億元。

8. 國家數(shù)據(jù)局：2026年3月份，我國日均詞元調(diào)用量已突破140萬億，較2024年初的1000億增長超千倍；較2025年底的100萬億，短短3個月又提升了四成以上。

9. 在北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)舉辦的2026太空算力產(chǎn)業(yè)大會上，我國首個太空算力產(chǎn)業(yè)協(xié)同平臺“太空算力專業(yè)委員會”正式成立，標志著我國太空算力產(chǎn)業(yè)邁入?yún)f(xié)同化發(fā)展新階段。

10. 廣東省發(fā)改委印發(fā)《支持個體工商戶發(fā)展若干措施》，其中提出支持銀行機構(gòu)建立與個體工商戶線上高效對接渠道。依托粵信服平臺“粵信惠商（個體工商戶專區(qū)）”及省內(nèi)其它融資信用服務平臺，依法依規(guī)向銀行機構(gòu)共享政務數(shù)據(jù)，鼓勵銀行機構(gòu)根據(jù)個體工商戶信用風險等級、分型分類結(jié)果等特點構(gòu)建智能評估及風控模型，創(chuàng)新開發(fā)專屬信貸產(chǎn)品。

1. 日本3月份外匯儲備為13747億美元，前值為14107億美元。

2. 高盛下調(diào)2026年銅價預期至每噸12650美元，預計全球銅市過剩49萬噸，因能源價格上漲導致需求增長從2.0%降至1.6%。

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