剛從留置風(fēng)波中復(fù)出的富森美核心管理層，旋即遭遇監(jiān)管 “重拳”。

近日，成都富森美家居股份有限公司（證券簡稱“富森美”）及公司董事長劉兵、副董事長劉云華、總經(jīng)理劉義、副總經(jīng)理兼董事會秘書張鳳術(shù)、副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)王鴻5名核心高管，同步收到四川證監(jiān)局警示函與深交所監(jiān)管函，直指公司存在業(yè)務(wù)內(nèi)控執(zhí)行缺陷、財(cái)務(wù)核算不規(guī)范等嚴(yán)重問題。

此時距離劉兵、張鳳術(shù)先后解除留置、恢復(fù)履職，不過月余。

四川證監(jiān)局稱，富森美存在以下問題：

一是部分業(yè)務(wù)內(nèi)控制度執(zhí)行存在缺陷。富森美決定暫停開展小貸及保理業(yè)務(wù)未按照公司規(guī)定經(jīng)董事會審議。個別小貸業(yè)務(wù)在實(shí)際開展時對應(yīng)的抵質(zhì)押物與審批時要求的抵質(zhì)押物存在不一致情形，部分保理業(yè)務(wù)在審批、用印及辦理過程中存在流程不規(guī)范情形。上述情形不符合《公司章程》（2024年10月）第一百零七條、《董事會議事規(guī)則》（2024年8月）第四條的相關(guān)規(guī)定，違反《上市公司章程指引（2025年修訂）》（證監(jiān)會公告〔2025〕6號）第一百一十條第三款、《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》（財(cái)會〔2008〕7號）第三十六條規(guī)定。

二是個別財(cái)務(wù)核算及報(bào)表列示存在不規(guī)范問題。在建工程在建造期間，富森美未按實(shí)際工程進(jìn)度確認(rèn)在建工程賬面價值。2024年及以前年度投資性房地產(chǎn)對應(yīng)的土地使用權(quán)未一并結(jié)轉(zhuǎn)，仍列示于無形資產(chǎn)。上述情形不符合《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》第十二條，《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第3號——投資性房地產(chǎn)》第三條、第七條，《上市公司信息披露管理辦法》（證監(jiān)會令第182號，以下簡稱《信息披露管理辦法》）第三條第一款相關(guān)規(guī)定。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，富森美董事長劉兵、總經(jīng)理劉義對上述問題負(fù)有責(zé)任，副董事長劉云華、副總經(jīng)理兼董秘張鳳術(shù)分別對上述兩項(xiàng)內(nèi)控管理與執(zhí)行問題負(fù)有責(zé)任，副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)王鴻對上述財(cái)務(wù)核算及報(bào)表列示問題負(fù)有責(zé)任。

據(jù)此，四川證監(jiān)局決定對富森美及上述5名相關(guān)責(zé)任人采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

劉氏三姐弟持股超80%

等額薪酬與高分紅并行

富森美是一家典型的家族式上市公司。公開資料顯示，富森美由劉云華、劉義、劉兵三姐弟于2000年在成都創(chuàng)辦，2016年在深交所上市，是專業(yè)從事裝飾建材、家居的賣場運(yùn)營商和泛家居平臺服務(wù)商。公司自營賣場規(guī)模超125萬平方米，是西南地區(qū)最大的家居賣場之一。公司業(yè)務(wù)主要布局于成都，2025年成都地區(qū)營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重為96.81%。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，實(shí)際控制人劉兵直接持有公司43.70%股份，并通過一致行動人其姐劉云華（持股27.70%）、其兄劉義（持股8.71%），合計(jì)控制公司超80%的股權(quán)。

劉兵出生于1968年，曾任成都金牛建材經(jīng)營部負(fù)責(zé)人，1998年起先后創(chuàng)辦成都市富森木業(yè)工貿(mào)有限公司、郫縣富森木業(yè)有限公司及富森美等。劉兵長期從事商貿(mào)經(jīng)營活動和企業(yè)管理工作，具有豐富的商貿(mào)經(jīng)營和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，對裝飾建材家居賣場行業(yè)有深刻的理解。

劉兵，圖源：富森美官網(wǎng)

值得注意的是，多年來，劉氏三姐弟從公司獲得的稅前報(bào)酬總額完全一致。2017年均為237萬元，2018年至2023年均為276萬元，2024年與2025年均為272.4萬元。

在高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)與等額薪酬背后，公司保持了極高的分紅水平。2025年內(nèi)，富森美實(shí)施了2024年度利潤分配方案和2025年半年度利潤分配方案，合計(jì)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10.4元（含稅），共計(jì)派發(fā)超過7.78億元，自上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅（含其他方式）超過50億元。對于合計(jì)持股超80%的劉氏三姐弟而言，持續(xù)高分紅無疑使其成為最大受益者。

2025年創(chuàng)上市以來最差業(yè)績

年內(nèi)兩高管曾被留置

此次監(jiān)管措施，正值富森美核心管理層從 “留置風(fēng)波” 中恢復(fù)履職之際，公司治理穩(wěn)定性備受質(zhì)疑。

2025年7月，實(shí)際控制人、董事長劉兵被成都市郫都區(qū)監(jiān)察委員會實(shí)施留置，副董事長劉云華代為履職；2025年11月，副總經(jīng)理、董秘張鳳術(shù)被崇州市監(jiān)察委員會立案調(diào)查并實(shí)施留置，副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)總監(jiān)王鴻暫代董秘職責(zé)。

直至今年1月、2月，劉兵、張鳳術(shù)才先后解除留置，變更為 “責(zé)令候查” 并恢復(fù)履職。

兩位核心高管在一年內(nèi)先后被監(jiān)察機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，疊加監(jiān)管層對公司內(nèi)控與財(cái)務(wù)的直接點(diǎn)名，外界對富森美內(nèi)部治理有效性的疑慮難以消除。

與此同時，富森美業(yè)績已連續(xù)兩年下滑，2025年更是創(chuàng)下上市以來最差表現(xiàn)。

2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元，同比下降6.18%；歸母凈利潤6.9億元，同比下降14.39%。2025年業(yè)績下滑幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.99億元，同比下降16.14%；歸母凈利潤5.55億元，同比下降19.52%。

從去年高管接連被留置，到此次集體收監(jiān)管函，再到業(yè)績連續(xù)滑坡，富森美正遭遇上市以來最嚴(yán)峻的治理與經(jīng)營雙重危機(jī)。

高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)曾帶來高效決策，但也埋下了權(quán)力缺乏制衡、內(nèi)控流于形式的隱患。此次監(jiān)管警示，是倒逼公司改革的契機(jī)。

丨來源：川商傳媒報(bào)道丨

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