你敢信嗎？九年前張召忠隨口說的一句話，當(dāng)時全被網(wǎng)友當(dāng)段子，現(xiàn)在居然一步步應(yīng)驗了。2016年特朗普剛當(dāng)選美國總統(tǒng)，局座直接在微博發(fā)了這句預(yù)判，那會兒不少人還笑說局座又整活，沒人把這話當(dāng)真。結(jié)果九年過去，當(dāng)初的玩笑話居然一條一句對上了，越看越讓人感慨。

局座這個判斷可不是拍腦袋瞎扯，他當(dāng)時梳理的幾個點，每一個拎出來都夠讓人琢磨好久。那會兒美國制造業(yè)占經(jīng)濟總量的比重，已經(jīng)從六十年代的將近三成，跌到只剩一成出頭了。局座當(dāng)時就說，美國這艘大船看著光鮮氣派，其實底艙早就開始漏水了。

再聊債務(wù)這塊，當(dāng)時美國國債規(guī)模就已經(jīng)快二十萬億美元了，財政底子比外界看到的脆得多。最關(guān)鍵的一點局座特意提了，特朗普是商人出身，滿腦子都是做成這單賺快錢，哪管后面洪水滔天。這種思路拿來治國，只會把本來就存在的問題越搞越大，根本補不上原來的漏洞。

那會兒這番話沒幾個人當(dāng)真，大半人都當(dāng)茶余飯后的笑料聽過就算了。誰也沒想到，八年后特朗普真的再進白宮，還親手把那三道藏著的裂縫全部撕開了。

2025年4月2日，特朗普簽了一道行政令，宣布美國進入國家緊急狀態(tài)，要對全球所有貿(mào)易伙伴加征所謂的對等關(guān)稅。才兩天功夫，全球股市市值就蒸發(fā)了將近十萬億美元，這個數(shù)字剛好趕上美國政府一整年的財政支出，七十二小時說沒就沒了。

沒幾天更嚇人的狀況來了，美國國債市場開始出現(xiàn)恐慌性拋售，十年期國債收益率一周之內(nèi)飆升了將近五十個基點。正常來說股市崩了，資金都會往國債里躲避險，這回股債一起跌，擺明了市場連美國國債都開始不信任了。

特朗普趕緊出來喊暫停，說九十天之內(nèi)把大部分國家的關(guān)稅降回一成?？赊D(zhuǎn)頭就把中國的稅率抬到了一成二十五，綜合稅率逼近一成四十五。中國也沒慣著，跟著上調(diào)了對美關(guān)稅，還把十幾家美國企業(yè)列進出口管制名單，最后亮出了王牌稀土管控。

美國軍工和高科技產(chǎn)業(yè)需要的稀土，九成以上的加工能力都在中國，這波關(guān)稅戰(zhàn)說白了，美國把自己的脖子也一并卡住了。不少人一開始還覺得，這只是政策震蕩，緩一陣就能恢復(fù)過來，結(jié)果一年走下來，才發(fā)現(xiàn)事情根本沒那么簡單。

特朗普發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)最核心的目標(biāo)，就是把美國的貿(mào)易逆差壓下去。打了整整一年，結(jié)果2025年美國全年貨物加服務(wù)貿(mào)易逆差，跟2024年比幾乎紋絲不動，連百分之一的改善都沒有。更諷刺的是，美國跟墨西哥的逆差擴大了兩百多億，跟越南的逆差更是擴大了五百多億。

供應(yīng)鏈根本沒有回流美國，只是換了個地址，從中國搬到了東南亞和墨西哥，商品照樣源源不斷流向美國市場。關(guān)稅收入從最高點開始連續(xù)四個月往下跌也就算了，2026年2月美國最高法院直接裁定，特朗普援引法案征收的這批關(guān)稅違憲，已經(jīng)收上來的一千多億美元，搞不好還要退還給各國。到這兒關(guān)稅戰(zhàn)的核心邏輯已經(jīng)完全落空了。

更讓人看傻眼的是，特朗普連自己的盟友都下狠手。2025年7月，特朗普給日本和韓國各發(fā)了一封信，通知他們從8月1日起，所有輸美商品一律加征兩成五關(guān)稅。這兩個是美國在東亞最鐵的盟友，跟了美國幾十年幾乎言聽計從，這回刀直接砍到了自己人頭上。

沒等多久，歐盟啟動了對美國商品的反制關(guān)稅，加拿大對美國進口汽車祭出同等稅率報復(fù)，三十九個WTO成員國聯(lián)合發(fā)聲明，實質(zhì)上就是在國際場合對美國說不。

二戰(zhàn)后七十多年美國搭起來的同盟體系，核心邏輯就是美國提供安全和市場，盟友讓渡一部分主權(quán)跟著走?，F(xiàn)在美國連最核心的這兩樣都要收回去，盟友們自然開始重新打自己的算盤。

連黨內(nèi)鐵桿挺特朗普的共和黨參議員特德·克魯茲都坐不住了，他直接在播客節(jié)目里說，要是關(guān)稅政策持續(xù)下去引發(fā)經(jīng)濟衰退，2026年中期選舉就是一場血腥屠殺，共和黨甚至可能同時丟掉參眾兩院的控制權(quán)。自家人說出這種話，分量比任何反對派的批評都重得多。

最深層的動搖還是出在美元身上。2025年4月，美國金融市場出現(xiàn)了活久見的異常情況，股市跌、債市跌、匯率跌，三類資產(chǎn)同時往下走。按照傳統(tǒng)邏輯，股市崩的時候，資金應(yīng)該逃進美債和美元避險，這回根本沒人這么選，大家都涌去買黃金了。

黃金就在那段時間，第一次正式取代美債，成為全球投資者最優(yōu)先選擇的避險資產(chǎn)。那一年中國全年減持了超過六千億美元的美債，波蘭央行開始大量買入黃金，丹麥養(yǎng)老基金直接清空了所有美債倉位。全球主要持有者用行動告訴市場，美元資產(chǎn)的無風(fēng)險屬性，正在被重新定價。

關(guān)稅戰(zhàn)的硝煙還沒散，美國內(nèi)部又出了大事。2025年7月，特朗普簽署了被他命名為大而美的一攬子法案，這份九百多頁的文件，以51比50的最微弱優(yōu)勢在參議院通過，還是副總統(tǒng)萬斯投了關(guān)鍵一票才壓過去。

法案核心就是大規(guī)模減稅，把企業(yè)稅率永久鎖定在兩成一，還給遺產(chǎn)免稅額度大幅提升，富人的財富傳承壓力小了很多。錢從哪來？從醫(yī)療補貼和食品援助里摳，預(yù)計到2034年，會有超過一千萬美國人失去醫(yī)療保險。

國會預(yù)算辦公室算了一筆賬，這個法案未來十年會讓聯(lián)邦財政赤字再增加三萬多億美元。疊上本來就已經(jīng)突破三十七萬億的國債總額，美國政府每年光還利息就要花掉超過一萬兩千億，這個數(shù)字第一次超過了國防預(yù)算。一個國家的利息支出超過軍費，這在美國歷史上是頭一回。

就在這些麻煩一件接一件冒出來的時候，一組關(guān)鍵數(shù)字在悄悄移動。美國GDP占全球經(jīng)濟的比重，從局座發(fā)出預(yù)言那年的將近四分之一，滑落到了大約五分之一。同期中國的比重從百分之十四升到了接近百分之十八，如果按照購買力平價來算，中國經(jīng)濟總量已經(jīng)超過了美國。

德意志銀行的分析師在報告里寫道，本世紀(jì)漫長的美元牛市周期，或許正在接近尾聲。這話可不是我們說的，是華爾街寫進正式研究報告里的結(jié)論。

到2026年3月，距離局座發(fā)那條微博，剛好過去九年多。當(dāng)年他說的三個問題，制造業(yè)空心化、債務(wù)基礎(chǔ)脆弱、商人決策只看短期利益，沒有一件被修復(fù)，反而每一件都在過去這一年里被放大了好幾倍。

局座當(dāng)年哪是憑空預(yù)言未來，他只是看穿了美國早就存在的裂縫。只不過需要一個特定的人坐在那個位置上，這些裂縫才會以足夠快的速度，變成每個人都看得見的變化。

參考資料：環(huán)球時報 國際熱評：美國結(jié)構(gòu)性問題加速全球格局調(diào)整