在歷史上，自從1974年《基辛格協(xié)定》簽訂之后，高油價(jià)會(huì)刺激全球貨幣市場(chǎng)對(duì)美元的需求，進(jìn)一步支撐美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)。

但是這次美伊戰(zhàn)爭(zhēng)造成的高油價(jià)正在打破此前的歷史規(guī)律，反而是人民幣貿(mào)易結(jié)算的金額和比例正在大幅度增長(zhǎng)。

人民幣是如何在這次美伊戰(zhàn)爭(zhēng)之中受益的？石油美元循環(huán)體系會(huì)因?yàn)檫@場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)而瓦解嗎？

戰(zhàn)火燒向美元霸權(quán)

根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS今年3月的日均交易額創(chuàng)下過(guò)去12個(gè)月的新高，4月2日的交易額更是突破1.22萬(wàn)億元。

同時(shí)美伊沖突引發(fā)了全球資產(chǎn)的大震蕩，這種震蕩不僅局限于股票市場(chǎng)，美國(guó)國(guó)債被海外央行拋售900億美元。美，歐，日等國(guó)家的國(guó)債收益率大幅度攀升，而相對(duì)應(yīng)的中國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)平穩(wěn)，在國(guó)際債券市場(chǎng)，人民幣債券認(rèn)購(gòu)熱潮不斷。

過(guò)去幾十年，石油美元體系構(gòu)成了全球金融循環(huán)的基石，中東賣(mài)油收美元，再把美元投回美國(guó)金融市場(chǎng)，買(mǎi)國(guó)債、買(mǎi)資產(chǎn)，形成一個(gè)完美的閉環(huán)。

以前高油價(jià)意味著更多美元流向中東，然后更多美元資本回流美國(guó)，有利于美元資產(chǎn)。

可是這一次不一樣，對(duì)石油美元本身的信心已經(jīng)動(dòng)搖了。

于是，國(guó)際資本開(kāi)始尋找新的安全資產(chǎn)，除了黃金之外，就盯上了人民幣資產(chǎn)。

這一段時(shí)間以來(lái)中國(guó)國(guó)債的收益率走勢(shì)非常穩(wěn)，離岸人民幣債券被搶購(gòu)。

人民幣的需求量增加，人民幣債券被搶購(gòu)，都在說(shuō)明這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)正在把中國(guó)資產(chǎn)推向臺(tái)前。

有學(xué)者發(fā)現(xiàn)杯，現(xiàn)如今，一是中國(guó)持有的美債規(guī)模，從高峰時(shí)的1.3萬(wàn)億美元，降到了6000億左右，基本回到了2008年全球金融危機(jī)前的水平；二是中國(guó)商品在美國(guó)進(jìn)口總額中的占比，從23%的峰值降到了8%左右，差不多回到了2001年中國(guó)剛加入時(shí)的水平。

這兩條線交叉在一起，勾勒出一個(gè)清晰的圖景：中美之間的經(jīng)濟(jì)和金融紐帶，正在發(fā)生一種結(jié)構(gòu)性的、緩慢但深刻的“松綁”。

貿(mào)易往來(lái)在重構(gòu)，金融資產(chǎn)也在調(diào)整。

這說(shuō)明人民幣國(guó)際化能夠取得現(xiàn)在的成就不是偶然，而是中國(guó)這些年以來(lái)筆耕不輟的努力，不僅建立跨國(guó)際貿(mào)易結(jié)算平臺(tái)CIPS，更是為所有的人民幣交易提供了安全可靠的保障。

以前中東的商品貿(mào)易沒(méi)有多余的選擇，只能使用美元來(lái)進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，而中國(guó)打造的人民幣貿(mào)易結(jié)算平臺(tái)給了一個(gè)多余的選項(xiàng)。

石油美元循環(huán)的核心，不僅僅在于石油用美元計(jì)價(jià)，更在于由此產(chǎn)生的巨額美元盈余，能夠且愿意持續(xù)回流美國(guó)金融市場(chǎng)，支撐其低利率和財(cái)政赤字。

人民幣的機(jī)遇，不在于立刻建立一個(gè)平行的“石油人民幣”帝國(guó)，而在于憑借中國(guó)作為最大貿(mào)易國(guó)和不斷開(kāi)放的金融市場(chǎng)，在石油美元體系的邊緣和縫隙中，一點(diǎn)點(diǎn)拓寬自己的河道。

讓更多國(guó)際貿(mào)易和投資，習(xí)慣性地上“人民幣”這道菜，哪怕一開(kāi)始只是開(kāi)胃小菜。

中東的動(dòng)蕩，給了人民幣機(jī)會(huì)，人民幣國(guó)際化也在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)之中受益。

對(duì)中國(guó)而言，真正重要的不是短期數(shù)字的飆升，而是能否利用這次機(jī)會(huì)，扎扎實(shí)實(shí)地完善金融市場(chǎng)的深度、透明度和法治化水平，讓人民幣資產(chǎn)從“避風(fēng)港”變成真正的“價(jià)值港”。