資金搶籌“債市錨點”，資金面看，十年國債ETF國泰（511260）連續(xù)3日凈流入近7億元，把握國債底倉配置價值。

華寶證券指出，當前房地產(chǎn)投資屬性弱化，疊加貨幣政策維持寬松，資金需要在不同資產(chǎn)間尋找出路，近一年股債蹺蹺板效應愈發(fā)明顯。債市后續(xù)走勢主要取決于股市走勢。預計十年期國債收益率將在1.80%~1.85%區(qū)間震蕩。一方面，受中東戰(zhàn)事影響，避險資金回流債市尋求收益；市場焦點正從對全球通脹加劇的擔憂，逐步轉向對經(jīng)濟放緩的隱憂。另一方面，3月PMI數(shù)據(jù)超出市場預期，美伊沖突帶來的輸入性通脹擔憂尚未消散，因此債市呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間波動格局。當前信用利差已壓縮至歷史低位，相對利率債性價比不高，但票息策略波動較小，仍適合作為底倉配置。

十年國債ETF國泰（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF國泰（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，截止2025年末，近1年回報率達0.4%，近3年回報率達14.23%，近5年回報率達23.19%，成立至今累計回報率達36.31%。

值得關注的是，十年國債ETF國泰成立以來經(jīng)歷了2018~2025年共計8個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告、Wind，相關業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年~2025年凈值增長率/業(yè)績比較基準為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。