被申請破產(chǎn)審查一年后，曾經(jīng)的閩系“千億房企”正榮集團正式進入破產(chǎn)程序。

福州中院受理破產(chǎn)申請

正榮集團啟動破產(chǎn)程序

4月2日，福州市中級人民法院（以下稱“福州中院”）發(fā)布（2026）閩01破7號公告。

公告顯示，福州中院根據(jù)中城國際(香港)投資管理有限公司的申請，已于2025年12月23日裁定受理正榮集團有限公司（以下稱“正榮集團”）破產(chǎn)清算一案，并指定中審眾環(huán)會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）福建分所擔(dān)任正榮集團有限公司管理人。

據(jù)公告，正榮集團債權(quán)人應(yīng)在2026年5月8日前向管理人申報債權(quán)。未在上述期限內(nèi)申報債權(quán)的，可以在破產(chǎn)財產(chǎn)最后分配前補充申報，但對此前已進行的分配無權(quán)要求補充分配，同時要承擔(dān)為審查和確認補充申報債權(quán)所產(chǎn)生的費用。

同時，福州中院將于2026年6月18日上午10:30，通過“線上+線下”方式召開正榮集團第一次債權(quán)人會議。

此次福州中院的裁定，意味著正榮集團已正式啟動破產(chǎn)程序。

2025年3月11日，中城國際（香港）投資管理有限公司向福州中院申請對正榮集團進行破產(chǎn)審查，案號（2025）閩01破申71號，將這家曾經(jīng)的“千億房企”推向司法處置的軌道。

2025年12月23日，在歷經(jīng)正榮集團上訴后，中城國際（香港）投資管理有限公司再次向福州中院申請對正榮集團進行破產(chǎn)審查，福州中院裁定受理破產(chǎn)申請。

千億負債壓頂

多項脫困措施相繼受挫

事實上，正榮集團步入破產(chǎn)清算，市場早有預(yù)期。

2025年，正榮集團就已站在懸崖邊緣，除了控股股東申請清盤，還面臨著業(yè)績大幅虧損、核心公司資不抵債、多地核心資產(chǎn)流拍、債務(wù)重組受挫、創(chuàng)始人涉案“失聯(lián)”等多重困境。

據(jù)正榮集團港股上市主體正榮地產(chǎn)發(fā)布的業(yè)績公告，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入97.92 億元，同比減少70.70%；凈虧損則達到了174.4億，同比擴大155.38%。

更為嚴(yán)峻的是財務(wù)狀況。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，公司總資產(chǎn)為861億元，總負債則逼近1089億元，母公司擁有人應(yīng)占權(quán)益為-284億元，已陷入資不抵債的境地。同時，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅余6.88億元，遠遠無法覆蓋到期債務(wù)。

此外，短期償債壓力尤為突出，未來十二個月內(nèi)到期的借款、優(yōu)先票據(jù)、公司債券及永續(xù)資本證券合計達567億元，而公司已出現(xiàn)大范圍違約，包括未能按期償還多筆優(yōu)先票據(jù)本息、銀行借款、公司債券及永續(xù)債本息，并已觸發(fā)交叉違約條款。

債務(wù)重組深陷僵局

創(chuàng)始人“失聯(lián)”逾14個月

面對生死考驗，正榮集團曾嘗試通過多種自救與他救路徑化解風(fēng)險，但推進過程并不順利。

2025年1月2日，正榮方面宣布，2024年達成的境外債務(wù)重組支持協(xié)議已告失效，并稱將繼續(xù)與各方持份者保持溝通，致力推動境外債務(wù)的整體重組方案。

僅半月后，一則消息震動業(yè)界。2025年1月20日，正榮方面公告稱，公司實際控制人歐宗榮因涉嫌違法犯罪，已被依法采取強制措施。截至目前，歐宗榮已“失聯(lián)”已逾14個月。

與此同時，被視為接班人的歐宗榮三子歐國偉辭去非執(zhí)行董事職務(wù)，企業(yè)副總裁及以上級別離職人數(shù)超過5人。骨干力量持續(xù)流失，公司決策機制一度陷入癱瘓。

此后，正榮的債務(wù)重組進程近乎停滯。2025年11月28日，公司坦言“重組計劃并無重大進展”，并表示需要更多時間來制定能夠反映當(dāng)前市場狀況的可行方案。

項目公司局部嘗試突圍

核心資產(chǎn)打折拍賣仍遇冷

在公司控股股東面臨破產(chǎn)審查之際，正榮旗下部分項目公司嘗試局部突圍。

2025年4月，南京市中級人民法院裁定對南京正榮德信房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（南京正榮中心開發(fā)主體）啟動預(yù)重整，預(yù)重整期為6個月。

該項目為河西南四大商業(yè)綜合體之一，總建筑面積約30萬平方米，主體結(jié)構(gòu)已封頂，但自2021年末起屢次停工。目前公寓部分已交付，商業(yè)與辦公樓部分則處于停滯狀態(tài)。

預(yù)重整方案試圖通過引入戰(zhàn)略投資者、實施債轉(zhuǎn)股等方式盤活資產(chǎn)，但后續(xù)進展至今尚不明朗。

外部救助無果，債權(quán)人追索債權(quán)步伐未止，變賣資產(chǎn)成為正榮緩解資金壓力的無奈之策。

2025年8月，上海青浦正榮中心在司法拍賣平臺上架，評估價9.318億元，起拍價6.52億元，相當(dāng)于七折處置，最終因無人報名而流拍。

2026年3月，被稱作“莆田第一高樓”的荔城區(qū)正榮金融財富中心進入司法拍賣程序。

該項目用地總面積約365畝，規(guī)劃建設(shè)莆田首座超200米5A級寫字樓，定位為城市地標(biāo)性摩天大樓，并計劃引入銀行、證券、保險等金融機構(gòu)，打造區(qū)域金融聚集地與國際化金融財富中心。

項目評估價3.8億元，起拍價2.666億元，同樣因無人報名競拍而流拍。

此番情形，恰是正榮資產(chǎn)處置陷入困境的縮影。有消息指出，即便這些資產(chǎn)均能成功出讓，所得款項亦遠不足以填補其龐大的債務(wù)黑洞。

曾躋身千億房企陣營

高杠桿狂奔終致折戟

回溯往昔，正榮稱得上是一匹“閩系黑馬”。

官網(wǎng)資料顯示，正榮集團由歐宗榮于1998年創(chuàng)立。公司秉持城市群深耕戰(zhàn)略，落子上海、南京、福州、杭州、蘇州、等36大城市，建設(shè)規(guī)劃項目超200個，總開發(fā)面積3000多萬方。

自2016年起，正榮采用“高杠桿、猛拿地、快周轉(zhuǎn)”策略，在全國多地搶收“地王”，擴張步伐迅猛。

2018年，正榮集團旗下正榮地產(chǎn)登陸港交所。同年，公司銷售額實現(xiàn)從百億到千億的跨越，躋身房企TOP20，創(chuàng)造出備受行業(yè)關(guān)注的“正榮速度”。

在2020年胡潤百富榜中，歐宗榮以360億元財富，登頂莆田地產(chǎn)商人之首。

歐宗榮

然而，轉(zhuǎn)折同樣肇始于2020年。正榮高杠桿擴張的隱患逐漸顯現(xiàn)，營收增速由2019年的23.11%驟降至10.96%。

到2021年，正榮合約銷售額觸及峰值1456.43億元，卻陷入“增收不增利”的窘境，凈利潤同比大幅下滑69.48%。

2022年2月，正榮宣布預(yù)計無法支付多筆票據(jù)利息，總額達5300萬美元，并表示無法于特定日期償付另一筆利息。同年11月底，歐宗榮卸任正榮集團董事長職務(wù)。

出險之后，正榮連年虧損，隨后轉(zhuǎn)入債務(wù)重組談判與“保交付”階段，并將“保交付”作為企業(yè)存續(xù)的生命線。2024年全年，正榮地產(chǎn)累計交付新房約2.69萬戶；但2025年交付量驟降至7817套，交付面積僅99萬平方米。

最新業(yè)績數(shù)據(jù)亦不容樂觀。2025年正榮銷售額為43.44億元，同比下滑35.4%，尚不及2021年巔峰時期的零頭。

短短數(shù)年間，從“千億房企”滑落至破產(chǎn)清算，正榮集團的興衰軌跡再度印證了房地產(chǎn)行業(yè)“高杠桿狂奔”模式的巨大風(fēng)險，亦為整個行業(yè)敲響了一記沉重的警鐘。

萬丈高樓，終須立于穩(wěn)固基石之上。

記者 王挺

值班編輯：楊林宇

審核：許暉 曾群峰

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