雷遞網(wǎng) 雷建平 4月9日

騰訊(股票代碼：“700”）日前發(fā)布截至2025年的年報(bào)，年報(bào)顯示，騰訊執(zhí)行董事為創(chuàng)始人、CEO馬化騰，非執(zhí)行董事分別為Jacobus Petrus (Koos) Bekker、Charles St Leger Searle；獨(dú)立非執(zhí)行董事分別為李東生、Ian Charles Stone、楊紹信、柯楊、張秀蘭。

截至2025年12月31日，騰訊股權(quán)結(jié)構(gòu)

截至2025年12月31日，馬化騰持有804,859,700股，有8.82%股權(quán)；騰訊大股東、Naspers集團(tuán)荷蘭子公司Prosus通過(guò)MIH持股為22.8%。

截至2025年12月31日，騰訊股權(quán)結(jié)構(gòu)

截至2024年12月31日，騰訊股權(quán)結(jié)構(gòu)

對(duì)比可發(fā)現(xiàn)，Prosus在2025年持股比例降1.21個(gè)百分點(diǎn)，較前兩年減持比例有所減緩，仍是騰訊最核心的股東，馬化騰持股比例上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

騰訊董事會(huì)近期宣布派息，每股5.30港元（2024年為每股4.50港元）， 該等建議股息預(yù)期于2026年6月1日派發(fā)予于2026年5月20日名列公司股東名冊(cè)的股東。按當(dāng)前總股本估算總派息金額約為486億港元（約426億元）。

以此計(jì)算，馬化騰獲派息規(guī)模為42.4億港元，Prosus可獲117.4億港元的派息。

斥資800億港元回購(gòu) 同比降320億

2025年，騰訊于港交所以約800億港元的總代價(jià)回購(gòu)約1.534億股股份。

騰訊2024年共斥資1120億港元進(jìn)行回購(gòu)，購(gòu)回合共307,238,500股股份，相比于2024年，騰訊回購(gòu)的金額減少320億港元。

這主要是騰訊在2025年股價(jià)基本處于持續(xù)上漲狀態(tài)，只有騰訊股價(jià)處于相對(duì)下跌，或橫盤(pán)的狀態(tài)，騰訊的回購(gòu)力度才有所加大。

年?duì)I收7518億

騰訊2023年、2024年、2025年?duì)I收分別為6090億、6602.57億、7517.66億元；毛利分別為2931億、3492.46億、4225.93億元。

騰訊2023年、2024年、2025年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為1600億、2081億、2415.62億；經(jīng)調(diào)整運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為1918.86億、2378億、2806.56億。

騰訊2023年、2024年、2025年度利潤(rùn)分別為1180.48億、1965億、2298億元；經(jīng)調(diào)整凈利分別為1576.88億、2227億、2596億元。

騰訊2025年EBITDA為3107.67億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為3364.27億元。

截至2025年12月31日，騰訊資產(chǎn)總額為20389.86億元，負(fù)債總額為7979.21億元，權(quán)益總額為12410.65億元。

騰訊Q4營(yíng)收1944億 同比增13%

騰訊2025年第四季度營(yíng)收1944億，較上年同期的1724.46億元增長(zhǎng)13%。

騰訊2025年第四季度增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入為899億元，同比增長(zhǎng)14%。

騰訊增值服務(wù)收入包括游戲收入和社交網(wǎng)絡(luò)收入兩部分，游戲收入又分為本土市場(chǎng)游戲收入和國(guó)際市場(chǎng)游戲收入。

騰訊在加大AI投入并探索新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。公司圍繞大模型能力和AI產(chǎn)品矩陣持續(xù)推進(jìn)：混元3.0將于4月發(fā)布，WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列Agent陸續(xù)上線，元寶、ima、QQ瀏覽器、搜狗輸入法等AI應(yīng)用的用戶(hù)活躍度不斷提升。

馬化騰在騰訊電話會(huì)議上表示，“龍蝦”應(yīng)用能夠讓AI落地到各種豐富的場(chǎng)景中，而不像過(guò)去那樣完全集中在ChatBot里，能更好地發(fā)揮騰訊資源，讓各戰(zhàn)線聯(lián)合發(fā)力，也為正在開(kāi)發(fā)中的微信agent帶來(lái)了啟發(fā)。

“微信生態(tài)中的小程序一直是去中心化的，類(lèi)似這樣的理念，可以融入到未來(lái)的“龍蝦”應(yīng)用當(dāng)中。服務(wù)商特別怕被短路化、渠道化，所以騰訊在生態(tài)設(shè)計(jì)的時(shí)候，也要考慮到這種需求?！?/p>

馬化騰認(rèn)為，未來(lái)騰訊“養(yǎng)蝦”，中心化和去中心化要結(jié)合一起做?！斑@是一個(gè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，大家可能要有點(diǎn)耐心，這個(gè)不是匆忙就能出來(lái)的?！?/p>

騰訊Q4游戲收入593億 同比增21%

騰訊2025年第四季游戲收入593億元，較上年同期的492億元增長(zhǎng)21%。

其中，騰訊2025年第四季度本土市場(chǎng)游戲收入為382億元，同比增長(zhǎng)15%，得益于《三角洲行動(dòng)》與《無(wú)畏契約》系列（個(gè)人電腦端及移動(dòng)端）的收入增長(zhǎng)，以及《鳴潮》的增量收入貢獻(xiàn)。

騰訊2025年第四季度國(guó)際市場(chǎng)游戲收入為211億元，同比增長(zhǎng)32%（按固定匯率計(jì)算為31%），主要得益于Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入增長(zhǎng)，以及《鳴潮》的增量收入貢獻(xiàn)。

騰訊2025年第四季度社交網(wǎng)絡(luò)收入為306億元，同比增長(zhǎng)3%，反映視頻號(hào)直播服務(wù)收入及音樂(lè)付費(fèi)會(huì)員收入的增長(zhǎng)。

騰訊2025年第四季度營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)收入為411億元，較上年同期的350億元增長(zhǎng)17%，占營(yíng)收的比例為21%。

騰訊2025年第四季度金融科技及企業(yè)服務(wù)收入為608億元，較上年同期的561.25億元增長(zhǎng)8%，占營(yíng)收的比例為31%。

騰訊2025年第四季度金融科技服務(wù)收入增長(zhǎng)主要由于理財(cái)服務(wù)及商業(yè)支付活動(dòng)的收入增加。企業(yè)服務(wù)收入同比增速提升至22%，得益于國(guó)內(nèi)及海外市場(chǎng)云服務(wù)的收入增加（包括AI相關(guān)服務(wù)的收入），以及主要由于微信小店交易額擴(kuò)大而帶動(dòng)的商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)收入增長(zhǎng)。

騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長(zhǎng)，得益于AI技術(shù)提升了我們的廣告定向能力及玩家在游戲中的互動(dòng)，以及云業(yè)務(wù)收入加速增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；??！?/p>

“我們的核心業(yè)務(wù)富有韌性并產(chǎn)生充足的現(xiàn)金流，為我們加大AI投入提供支撐，包括招募頂尖AI人才及升級(jí)AI基礎(chǔ)設(shè)施。我們的混元3.0大語(yǔ)言模型智能水平持續(xù)提升，元寶、WorkBuddy及QClaw等AI產(chǎn)品產(chǎn)生實(shí)際效用，這些令人鼓舞的初期跡象表明AI投入將為我們開(kāi)拓新的機(jī)遇。人們既享受消費(fèi)與娛樂(lè)，也從創(chuàng)作與高效工作中獲得滿(mǎn)足感，騰訊深感榮幸，能提供AI服務(wù)全方位賦能用戶(hù)，助其在這些領(lǐng)域更上一層樓。”

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