中東沖突打亂了美聯(lián)儲的步伐。

據知情人士消息，原定于4月16日舉行的美聯(lián)儲主席提名人凱文·沃什（Kevin Warsh）的參議院銀行委員會聽證會將無法如期舉行。負責聽取沃什提名的委員會委員尚未收到安排聽證會所需的全部文件。

今年1月，美國總統(tǒng)特朗普宣布提名美國聯(lián)邦儲備委員會（FOMC）前理事沃什為下任美聯(lián)儲主席，接替美聯(lián)儲現(xiàn)任主席鮑威爾。鮑威爾的任期將于5月15日屆滿。鮑威爾此前表示，若沃什屆時尚未獲得確認，他將以“臨時主席”身份繼續(xù)履職。

沃什于2006年~2011年擔任美聯(lián)儲理事，曾公開批評量化寬松政策的副作用，認為美聯(lián)儲需要與美國財政部在政策上更緊密地協(xié)作。不過，上述知情人士也透露，雖然沃什的聽證會將推遲，但預計仍將在短時間內舉行。

任命仍存阻礙

根據參議院銀行委員會的規(guī)定，聽證會舉行前一周會發(fā)出相關通知，并且首先需要收集被提名人的文件，包括財務披露信息。而沃什的財務狀況可能尤其復雜。他的妻子是雅詩蘭黛化妝品公司繼承人簡·勞德。據《福布斯》估計，她的凈資產約為19億美元。

沃什在2006年被提名擔任美聯(lián)儲理事時提交的財務披露文件顯示，他擁有近1200項資產，其中絕大部分由他的妻子持有。2011年離開美聯(lián)儲后，沃什曾在斯坦利·德魯肯米勒的家族辦公室工作了十多年，期間主導了對包括Palantir在內的科技公司的風險投資。

特朗普政府原本希望在5月中旬之前讓沃什接替鮑威爾的時間表如今看來頗具挑戰(zhàn)性。美國國家經濟委員會主任凱文·哈塞特當?shù)貢r間9日在接受媒體采訪時表示，他“非常有信心”沃什將在鮑威爾任期結束前到任。

此外，盡管特朗普政府似乎對沃什的任命充滿信心，但除非北卡羅來納州共和黨參議員湯姆·蒂利斯（Thom Tillis）放棄反對，否則沃什的任命很難通過聽證會。蒂利斯此前已表態(tài)，拒絕投票支持任何美聯(lián)儲提名人選，直到司法部撤銷對鮑威爾的刑事調查。蒂利斯和鮑威爾都稱這項調查是一場旨在破壞美聯(lián)儲獨立性的“政治運動”。但是，哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官珍妮·皮羅（Jeanine Pirro）當?shù)貢r間8日表示，她計劃繼續(xù)推進這項調查。這些情況使得沃什即使能夠稍后參加聽證會，其任命前景也變得不明朗。

沃什的政策立場也持續(xù)受到市場關注。他向來主張通過縮減資產負債表，如停止購買住房抵押貸款支持證券（MBS），降低流動性過剩問題，同時推動降息以刺激經濟。在他看來，縮表可抑制通脹，為降息創(chuàng)造空間。但值得注意的是，縮表屬于緊縮政策，與特朗普激進的降息訴求存在沖突，且可能引發(fā)市場流動性危機。歷史經驗也顯示，2019年美聯(lián)儲進行了縮表操作，曾導致美國回購市場“崩潰”。

此外，美國參議員伊麗莎白·沃倫3月26日也曾向沃什發(fā)出措辭嚴厲的公開信，對沃什在2008~2009年金融危機和“大衰退”期間的表現(xiàn)提出尖銳批評，并指責其在2006年~2011年擔任美聯(lián)儲理事期間“從失敗中什么都沒學到”。

“我寫這封信是為了更好地了解，你在擔任美聯(lián)儲理事期間，在2008年金融危機之前、期間和之后，是否從未能優(yōu)先考慮美國家庭而非華爾街的失敗中吸取了任何教訓?！蔽謧愒谛偶毖?，沃什在次貸危機前忽視了華爾街明顯的過度風險承擔行為，在危機爆發(fā)后又積極推動對大型金融機構的救助，并在危機后反對加強監(jiān)管以防止大銀行倒閉和對納稅人的救助?；诖?，沃倫預測，沃什的提名若獲確認，將成為特朗普“華爾街優(yōu)先”議程的“橡皮圖章”。

中東停戰(zhàn)改變美聯(lián)儲政策預期

特朗普提名沃什以及去年屢屢抨擊鮑威爾主要為了推進激進的降息政策。除了沃什的提名是否通過，以及能否如期就任外，中東沖突也是影響美聯(lián)儲政策前景的新變量。在美國與伊朗達成為期兩周的?；饏f(xié)議后，投資者加大了對美聯(lián)儲降息的押注。

根據芝商所（CME）數(shù)據，押注美聯(lián)儲到12月至少降息一次的概率從宣布停戰(zhàn)前的14%驟升至43%。在中東沖突剛剛爆發(fā)時，接受第一財經采訪的多位分析師均表示，短期來看，中東沖突會提升通脹壓力，使得市場此前回撤降息預期，甚至預期加息，但隨著沖突持續(xù)，通脹擔憂會讓位于經濟衰退風險，美聯(lián)儲的降息預期也將隨之重新走高。

情況也確實如此。目前美聯(lián)儲加息預期已完全消退，但投資者尚未回到戰(zhàn)前多次降息的預期。在市場人士看來，停火協(xié)議的不確定性仍然很高。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）在發(fā)給第一財經記者的最新觀點中提到，“稍早，美國、以色列和伊朗已達成為期兩周的?；饏f(xié)議，伊朗同意在此期間開放霍爾木茲海峽。但最新消息顯示，霍爾木茲海峽已再次關閉。這顯示了目前?；饏f(xié)議的脆弱性?！?/p>

但瑞銀仍認為，在?；鸲菦_突的背景下談判，或有助于提高達成協(xié)議、避免局勢升級的可能性，臨時停火協(xié)議也可以被延長。

霍爾木茲海峽石油運輸恢復的前景或將提振部分市場情緒，特別是對原油短缺最敏感的地區(qū)和行業(yè)，包括亞太地區(qū)及柴油和航空燃料相關行業(yè)。而能源價格對經濟增長往往呈非線性影響，當油價超過150美元/桶時，對經濟或將產生指數(shù)級的負面影響。油價目前低于100美元/桶，而過去兩周油價約為120美元/桶，這為市場和經濟提供了更多緩沖空間，避免了負面影響繼續(xù)疊加。

“當前能源價格仍略高于沖突前的水平，但幅度并不大。這意味著央行或無須提高利率，前提是能源運輸能夠持續(xù)恢復。油價保持一段時間的溫和或有助于降低消費者通脹預期上升的風險?！比疸y寫道。