匯通財(cái)經(jīng)訊——周五黃金維持在4750上方震蕩，受通脹預(yù)期上升與美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹預(yù)期壓制，上行空間受限。但地緣局勢(shì)不確定性仍提供支撐，市場(chǎng)聚焦美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，短線或迎方向選擇。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行于4760美元附近。在此前沖擊4800美元關(guān)口未果后，市場(chǎng)多頭動(dòng)能有所減弱，但整體跌幅有限，顯示出當(dāng)前市場(chǎng)仍處于多空博弈階段。

從基本面來(lái)看，中東局勢(shì)仍是影響市場(chǎng)的重要變量。當(dāng)前區(qū)域沖突雖未全面升級(jí)，但?；饏f(xié)議執(zhí)行存在明顯不確定性，同時(shí)霍爾木茲海峽運(yùn)輸受限，引發(fā)全球能源供應(yīng)擔(dān)憂。據(jù)市場(chǎng)估算，霍爾木茲海峽承擔(dān)全球約20%的海運(yùn)原油運(yùn)輸，其運(yùn)輸中斷對(duì)油價(jià)形成顯著支撐。受此影響，國(guó)際油價(jià)維持高位運(yùn)行，并進(jìn)一步推升全球通脹預(yù)期。

通脹預(yù)期的上升成為當(dāng)前壓制黃金的重要因素。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美國(guó)3月CPI同比增速將升至約3.3%，明顯高于前值水平。能源價(jià)格上漲被認(rèn)為是推動(dòng)通脹回升的關(guān)鍵因素之一。在這一背景下，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。此前公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，政策制定者對(duì)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，并未急于啟動(dòng)降息周期。

與此同時(shí)，美元在避險(xiǎn)需求和利率預(yù)期支撐下保持強(qiáng)勢(shì)，這對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金形成直接壓制。盡管黃金在地緣風(fēng)險(xiǎn)背景下具備避險(xiǎn)屬性，但其不產(chǎn)生利息收益的特性，使其在高利率環(huán)境中吸引力下降。

不過(guò)，地緣局勢(shì)仍為金價(jià)提供一定底部支撐。以色列與黎巴嫩可能展開(kāi)談判的消息，為市場(chǎng)提供了緩和預(yù)期，但整體不確定性仍然較高。此外，美國(guó)與伊朗談判仍在推進(jìn)過(guò)程中，市場(chǎng)對(duì)最終結(jié)果存在分歧，這限制了黃金價(jià)格的下行空間。

從技術(shù)面來(lái)看，日線結(jié)構(gòu)顯示黃金仍處于高位震蕩區(qū)間。價(jià)格在4800美元附近形成明顯阻力，多次沖擊未果，顯示上方拋壓較強(qiáng)。當(dāng)前價(jià)格仍維持在主要均線之上，整體趨勢(shì)尚未完全轉(zhuǎn)弱。下方4750美元構(gòu)成關(guān)鍵支撐區(qū)域，一旦跌破，可能進(jìn)一步回調(diào)至4600美元附近。從動(dòng)能指標(biāo)來(lái)看，RSI已從高位回落至中性區(qū)間，MACD動(dòng)能減弱，顯示上漲動(dòng)能正在放緩，但尚未出現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)信號(hào)。

在4小時(shí)周期中，黃金走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩偏弱結(jié)構(gòu)。價(jià)格持續(xù)受制于關(guān)鍵均線壓制，上方4880–4900美元區(qū)域形成技術(shù)共振阻力。RSI維持在50附近，顯示多空力量相對(duì)均衡，而MACD已進(jìn)入零軸下方，表明短線動(dòng)能偏弱。短期來(lái)看，若價(jià)格無(wú)法有效突破上方阻力，則可能繼續(xù)維持區(qū)間震蕩甚至出現(xiàn)回調(diào)；若向下跌破4750美元，則可能打開(kāi)進(jìn)一步下行空間。

編輯總結(jié)
當(dāng)前黃金市場(chǎng)處于復(fù)雜的多空交織環(huán)境中。一方面，地緣風(fēng)險(xiǎn)與能源供應(yīng)不確定性為金價(jià)提供支撐；另一方面，通脹上行與利率維持高位預(yù)期對(duì)黃金形成壓制。短期來(lái)看，市場(chǎng)將以美國(guó)CPI數(shù)據(jù)為核心驅(qū)動(dòng)因素，決定金價(jià)方向。中期而言，在高利率環(huán)境未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向前，黃金上漲空間或受到限制，但在地緣風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在的背景下，下行空間同樣有限，整體或維持高位震蕩格局。

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