2025年，青島銀行再度交出一份營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙雙高增的亮眼成績(jī)單。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.73億元，同比增長(zhǎng)7.97%；歸母凈利潤(rùn)51.88億元，同比大幅增長(zhǎng)21.66%。

在已披露年報(bào)的A股上市銀行中，青島銀行是“唯一一家歸母凈利潤(rùn)增速超過(guò)20%”的銀行，盈利增速領(lǐng)跑全行業(yè)。

然而，與業(yè)績(jī)狂飆形成強(qiáng)烈反差的是，青島銀行的分紅比例卻持續(xù)走低，甚至逼近章程規(guī)定的20%分紅下限，上演了銀行業(yè)罕見(jiàn)的越賺錢(qián)、越摳門(mén)怪象。2025年其現(xiàn)金分紅比例僅為20.19%，勉強(qiáng)踩線達(dá)標(biāo)，遠(yuǎn)低于國(guó)有大行與股份行平均水平，被投資者直指“鐵公雞”。

“鐵公雞”寒了投資者的心，青島銀行董事長(zhǎng)景在倫也被投資者私下稱(chēng)為“分紅殺手”。

利潤(rùn)向上，分紅向下

青島銀行近年來(lái)的盈利表現(xiàn)還算強(qiáng)勁。2022年至2025年，該行歸母凈利潤(rùn)分別為30.83億元、35.49億元、42.64億元、51.88億元，同比增速依次為5.48%、15.11%、20.16%、21.66%，連續(xù)四年保持加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速在城商行梯隊(duì)中穩(wěn)居前列。

但與之對(duì)應(yīng)的分紅數(shù)據(jù)，卻呈現(xiàn)完全相反的走勢(shì)。2019年上市之初，青島銀行2018年度分紅比例高達(dá)44.58%，此后便一路下滑。近五年分紅比例依次為31.86%、30.21%、26.24%、21.84%、20.19%，逐年收縮，2025年已降至20.19%，僅比章程規(guī)定的20%下限高出0.19個(gè)百分點(diǎn)，幾乎是“按底線分紅”。

財(cái)經(jīng)眾議院注意到，一邊是凈利潤(rùn)增速屢創(chuàng)新高，一邊是分紅比例連創(chuàng)近年新低，利潤(rùn)漲、分紅降的背離態(tài)勢(shì)，在上市銀行中極為少見(jiàn)。

對(duì)比同業(yè)更能凸顯差距：國(guó)有六大行分紅比例均保持在30%以上，全國(guó)性股份制銀行多在25%以上，而青島銀行20.19%的分紅水平明顯處于行業(yè)尾部，與其利潤(rùn)數(shù)據(jù)嚴(yán)重不匹配。

景在倫成了“分紅殺手”

在投資者看來(lái)，青島銀行分紅比例持續(xù)走低，與換帥高度相關(guān)。2022年，青島銀行迎來(lái)關(guān)鍵人事調(diào)整——景在倫正式接棒掌舵，成為青島銀行的董事長(zhǎng)。

公開(kāi)資料顯示，景在倫出生于1970年2月，博士學(xué)歷，會(huì)計(jì)師，擁有深厚的銀行從業(yè)背景。早年任職于中國(guó)銀行，歷任中國(guó)銀行山東省分行多個(gè)支行行長(zhǎng)、省分行人力資源部總經(jīng)理、黨委組織部部長(zhǎng)，后調(diào)任中國(guó)銀行云南省分行副行長(zhǎng)，回歸山東后擔(dān)任中國(guó)銀行山東省分行副行長(zhǎng)，兼任濟(jì)南分行行長(zhǎng)、黨委書(shū)記，2022年5月起任青島銀行黨委書(shū)記，同年7月獲監(jiān)管核準(zhǔn)，正式出任青島銀行董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事。

自景在倫掌舵以來(lái)，青島銀行規(guī)模擴(kuò)張明顯提速，總資產(chǎn)從2022年的5296.14億元增至2025年的8149.6億元，三年時(shí)間規(guī)模大幅增長(zhǎng)，但分紅比例卻同步進(jìn)入下行通道，從2022年的26.24%一路降至2025年的20.19%，近乎“腰斬”。

正因如此，部分投資者將景在倫稱(chēng)作分紅殺手，認(rèn)為其經(jīng)營(yíng)策略更側(cè)重規(guī)模擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)緩沖，忽視中小股東現(xiàn)金回報(bào)訴求。

這種“重規(guī)模、輕分紅”的傾向，早已引發(fā)投資者不滿。今年年初，有投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)直接喊話董秘，建議提高分紅比例。青島銀行方面回應(yīng)稱(chēng)，近五年間本行平均現(xiàn)金分紅比例高于行業(yè)平均水平，試圖淡化爭(zhēng)議。

但投資者并不買(mǎi)賬，隨即追問(wèn)：行業(yè)平均現(xiàn)金分紅比例在25%以上，青島銀行明顯不到；股息率行業(yè)平均4.5%，青島銀行還是不到，直指其分紅水平與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)差距明顯。

更讓投資者難以接受的是，在分紅比例連降的背景下，青島銀行還大幅增厚撥備，進(jìn)一步擠壓分紅空間。2025年，該行撥備覆蓋率從2024年的241.32%飆升至292.30%，增幅高達(dá)50.98%，在已披露年報(bào)的銀行中增幅居前。

撥備覆蓋率大幅提升，意味著銀行將更多利潤(rùn)用于計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，直接減少可用于分紅的利潤(rùn)。有投資者明確建議，在股價(jià)相對(duì)低迷階段，不應(yīng)繼續(xù)過(guò)度增厚撥備，但青島銀行僅回應(yīng)：本行將考慮多種因素綜合研判分紅水平和撥備覆蓋率，態(tài)度謹(jǐn)慎，未給出明確改善承諾。

股東回報(bào)短板亟需補(bǔ)齊

“鐵公雞”式分紅，直接導(dǎo)致青島銀行股東回報(bào)水平拉胯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年4月9日，A股銀行股平均股息率為4.63%，而青島銀行股息率僅3.52%。剔除未實(shí)施分紅的銀行后，青島銀行在41家A股上市銀行中股息率排名倒數(shù)第二，回報(bào)能力在行業(yè)內(nèi)幾乎墊底。

對(duì)于銀行股投資者而言，穩(wěn)定現(xiàn)金分紅是核心收益來(lái)源。尤其是長(zhǎng)期配置資金，更看重持續(xù)、可觀的股息回報(bào)。青島銀行一邊保持20%以上的凈利潤(rùn)高增速，一邊將分紅壓至底線，大量利潤(rùn)留存體內(nèi)用于規(guī)模擴(kuò)張與撥備計(jì)提，看似穩(wěn)健，實(shí)則犧牲了中小股東的即期回報(bào)，長(zhǎng)期將削弱投資者持股信心，制約估值修復(fù)空間。

從資本層面看，青島銀行壓低分紅，也與其資本充足率承壓有關(guān)。2025年末，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為8.67%、10.48%、13.37%，較上年末均有所下降，規(guī)模快速擴(kuò)張加劇資本消耗，銀行傾向于通過(guò)少分紅、多留存補(bǔ)充資本，緩解資本壓力。

但即便存在資本補(bǔ)充需求，將分紅比例壓至底線、同時(shí)大幅提高撥備的做法，仍顯得過(guò)于保守。國(guó)有大行與優(yōu)質(zhì)股份行同樣面臨資本壓力，卻能維持30%左右的分紅比例，青島銀行的“摳門(mén)”缺乏足夠說(shuō)服力。

盈利越高、分紅越低的反?，F(xiàn)象，正在透支其市場(chǎng)口碑與股東信任。銀行經(jīng)營(yíng)需要平衡規(guī)模擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)防控與股東回報(bào)，過(guò)度偏向一端，終將影響長(zhǎng)期發(fā)展。景在倫掌舵以來(lái)，青島銀行在規(guī)模與風(fēng)控上取得成效，但股東回報(bào)短板日益突出。

投資者期待的，不是激進(jìn)分紅，而是與高盈利相匹配的合理回報(bào)。當(dāng)一家銀行凈利潤(rùn)增速穩(wěn)居行業(yè)第一，分紅卻只按底線執(zhí)行，即便業(yè)績(jī)?cè)倭裂郏搽y以真正贏得長(zhǎng)期投資者的認(rèn)可。