4月10日，諾瓦聚變能源科技（上海）有限公司宣布完成7億元天使+輪融資，疊加2025年9月5億元天使輪，成立僅一年累計(jì)融資達(dá)12億元創(chuàng)下全球民營(yíng)核聚變企業(yè)天使輪融資規(guī)模與速度新紀(jì)錄。本輪由阿里巴巴繼續(xù)加碼，美團(tuán)龍珠、高瓴資本、尚頎資本等新投資方入局，君聯(lián)資本、高榕創(chuàng)投等持續(xù)跟投，資本密集加注背后，折射出全球核聚變產(chǎn)業(yè)正從實(shí)驗(yàn)室走向商業(yè)化落地的關(guān)鍵拐點(diǎn)。

彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）最新報(bào)告顯示，2025年全球私營(yíng)部門(mén)對(duì)聚變企業(yè)投資達(dá)24億美元，2023年以來(lái)中國(guó)對(duì)聚變企業(yè)投資累計(jì)超65億美元，投資邏輯已從技術(shù)探索轉(zhuǎn)向商業(yè)可行性驗(yàn)證。報(bào)告指出，84%的聚變公司預(yù)計(jì)2030年實(shí)現(xiàn)向電網(wǎng)輸送電力，超算、AI、3D打印、高溫超導(dǎo)磁體等技術(shù)突破，正加速破解核聚變“永遠(yuǎn)還有20 年”的行業(yè)魔咒，工程化落地節(jié)奏顯著加快。

作為本輪融資焦點(diǎn)，諾瓦聚變的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于FRC-SMR技術(shù)路線——區(qū)別于傳統(tǒng)托卡馬克環(huán)形裝置，其采用直線型場(chǎng)反位形結(jié)構(gòu)，兼具磁約束與慣性約束優(yōu)勢(shì)，具備結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、體積小巧、成本低廉、模塊化易維修等特點(diǎn)，是中國(guó)唯一深耕該路線的民營(yíng)聚變企業(yè)。創(chuàng)始人郭后揚(yáng)為全球罕見(jiàn)同時(shí)精通托卡馬克與FRC雙路線的頂尖專家，團(tuán)隊(duì)匯聚ITER歸國(guó)工程師、高溫超導(dǎo)材料學(xué)家等核心力量，技術(shù)已通過(guò)國(guó)際驗(yàn)證，美國(guó)Helion同路線企業(yè)已實(shí)現(xiàn)1.5億度等離子體溫度并與微軟簽署購(gòu)電協(xié)議。諾瓦聚變規(guī)劃清晰：2026年底實(shí)現(xiàn)首次等離子體放電，2027年成國(guó)內(nèi)首家突破1億度聚變溫度的民企，2029年實(shí)現(xiàn)氘氚等效聚變凈能量輸出（Q>1），2030年代前半葉建成國(guó)內(nèi)首個(gè)小型分布式聚變示范電站。

諾瓦聚變并非個(gè)例，2026年開(kāi)年以來(lái)中國(guó)民營(yíng)核聚變賽道融資熱潮持續(xù)：星環(huán)聚能完成10億元A 融資，采用球形托卡馬克緊湊型重復(fù)重聯(lián)技術(shù)；新?tīng)T時(shí)代獲6000萬(wàn)元天使輪融資，專注AI賦能聚變等離子體智能控制，形成“硬件研發(fā)+軟件賦能”的產(chǎn)業(yè)格局。創(chuàng)業(yè)邦調(diào)研顯示，中國(guó)已將核聚變納入國(guó)家未來(lái)產(chǎn)業(yè)十大工程，2030年前計(jì)劃投入超3000億元，中國(guó)聚變能源有限公司首輪融資達(dá)114.92億元，國(guó)家隊(duì)與民營(yíng)資本協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入“工程可行性驗(yàn)證”新階段。

從全球格局看，中美正引領(lǐng)核聚變競(jìng)賽。美國(guó)以聯(lián)邦聚變系統(tǒng)、Helion為代表，依托比爾?蓋茨、貝索斯等資本驅(qū)動(dòng)，聚焦2027年實(shí)現(xiàn)能量增益；中國(guó)則憑借國(guó)家戰(zhàn)略支撐與民營(yíng)創(chuàng)新活力，在高溫超導(dǎo)、裝置小型化等領(lǐng)域快速追趕，2027年合肥BEST實(shí)驗(yàn)裝置將同步?jīng)_擊能量增益目標(biāo)。BNEF強(qiáng)調(diào)，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)火（凈能量增益）僅是科學(xué)里程碑，后續(xù)仍面臨材料、運(yùn)維、成本控制等工程挑戰(zhàn)，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力落地仍存不確定性，但技術(shù)與資本雙重驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)已告別純理論探索，進(jìn)入商業(yè)化前夜。

AI算力爆發(fā)帶來(lái)的能源剛需，成為核聚變商業(yè)化提速的核心推手。預(yù)計(jì)2030年全球數(shù)據(jù)中心電力需求將達(dá)1130TWh，化石能源碳排放受限、風(fēng)光發(fā)電間歇性短板，無(wú)法滿足AI穩(wěn)定供電需求，而核聚變?cè)先≈槐M、能量密度極高、零碳排放、連續(xù)供電，被視為AI時(shí)代 “終極能源” 解決方案。資本正是瞄準(zhǔn)這一剛需，提前布局搶占未來(lái)能源制高點(diǎn)，推動(dòng)核聚變從“國(guó)家工程”走向“市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)”。

當(dāng)前全球核聚變產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)技術(shù)路線多元化、投資主體市場(chǎng)化、落地節(jié)奏清晰化三大特征。諾瓦聚變等民營(yíng)企企的崛起，打破了國(guó)家隊(duì)長(zhǎng)期主導(dǎo)的行業(yè)格局，F(xiàn)RC、球形托卡馬克、AI控制等創(chuàng)新路徑并行，推動(dòng)研發(fā)成本下降、周期縮短。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，2025-2028年國(guó)內(nèi)聚變產(chǎn)業(yè)將迎投招標(biāo)高峰，總投入達(dá)1465億元，高溫超導(dǎo)磁體等核心產(chǎn)業(yè)鏈率先受益。

彭博新能源財(cái)經(jīng)總結(jié)，核聚變已從 “遠(yuǎn)期愿景” 變?yōu)?“中期可及”，商業(yè)可行性成為投資核心標(biāo)尺。隨著中國(guó)民營(yíng)聚變企業(yè)融資與技術(shù)雙突破，疊加全球資本持續(xù)涌入，2030年有望成為聚變能源商業(yè)化關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，一場(chǎng)重塑全球能源格局的產(chǎn)業(yè)革命正加速到來(lái)。