2025年，全球經(jīng)濟格局重構(gòu)與科技革命交織演進，貿(mào)易保護主義升溫與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)更帶來多重挑戰(zhàn)。面對變局，TCL科技（000100.SZ）錨定“全球領(lǐng)先”戰(zhàn)略目標，聚焦半導體顯示、新能源光伏和半導體材料三大核心產(chǎn)業(yè)，2025年交出一份逆勢增長的亮眼答卷——全年實現(xiàn)營收1840.6億元，同比增長11.7%；歸母凈利潤45.2億元，同比飆升188.8%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額高達440.2億元，同比增長49.1%，三大核心指標齊頭并進。此外，公司擬每十股分紅0.9元，現(xiàn)金分紅金額18.7億元，分紅比例超40%。

這份成績單背后，是TCL科技“戰(zhàn)略引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動、先進制造、全球經(jīng)營”理念的深度落地。公司通過核心資產(chǎn)整合、技術(shù)創(chuàng)新突破、全球化布局等一系列舉措，在行業(yè)周期波動中構(gòu)筑起堅實競爭壁壘，折射出中國高科技制造業(yè)逆風前行的韌性與活力，更為2026年持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎。

顯示業(yè)務多點開花 全球布局筑牢根基

2025年，在全球半導體顯示產(chǎn)業(yè)從規(guī)模競爭向價值驅(qū)動轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，TCL華星作為公司核心引擎，憑借全球化布局、供應鏈韌性與精細化運營，成為這場產(chǎn)業(yè)變革的深度參與者與受益者并加速實現(xiàn)從“規(guī)模擴張”向“價值創(chuàng)造”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

年報顯示，TCL華星2025年實現(xiàn)營收1052.4億元，凈利潤80.1億元，盈利能力大幅提升，其業(yè)務布局更呈現(xiàn)“全尺寸覆蓋、多場景滲透”的鮮明特征。其中，大尺寸TV與商顯業(yè)務穩(wěn)居全球領(lǐng)先地位，98英寸以上TV面板出貨市占率全球第一；中尺寸領(lǐng)域表現(xiàn)尤為亮眼，LCD筆電、平板、車載顯示等產(chǎn)品市場份額顯著增長，顯示器面板出貨量同比增長17%，位列全球第二，電競顯示器持續(xù)穩(wěn)居全球第一；小尺寸聚焦中高端市場，OLED高端產(chǎn)品出貨量大幅增長，穿戴產(chǎn)品實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)。

如果說上述成績展現(xiàn)了TCL華星的“基本功”，那么戰(zhàn)略資產(chǎn)的深度整合則為其注入了穿越周期的“硬實力”。報告期內(nèi)，公司順利完成對原樂金顯示（中國）有限公司（t11）相關(guān)資產(chǎn)的收購與整合，并快速實現(xiàn)顯示器產(chǎn)品規(guī)?；慨a(chǎn)；廣州t9項目二期全面投產(chǎn)，在LCD大、中尺寸產(chǎn)品的產(chǎn)能布局進一步完善。更為重要的是，公司還完成了G11產(chǎn)線（t6、t7）少數(shù)股權(quán)的戰(zhàn)略收購，在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升歸母凈利潤貢獻的同時，為應對行業(yè)周期波動筑牢了更為穩(wěn)固的經(jīng)營基礎。這一系列精準的戰(zhàn)略布局，既是TCL華星對產(chǎn)業(yè)整合機遇的精準把握，也是其夯實全球領(lǐng)先地位的關(guān)鍵落子。

值得注意的是，TCL科技的全球化布局與業(yè)務協(xié)同效應的持續(xù)釋放。報告期內(nèi)，印度市場受益于稅制改革與大尺寸化趨勢，TV大尺寸產(chǎn)品銷量實現(xiàn)翻倍增長；越南新建模組工廠通過關(guān)鍵客戶稽核，IT產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)出貨，海外交付能力與客戶服務水平顯著提升。與TCL華星并肩作戰(zhàn)的茂佳科技同樣表現(xiàn)出色，其2025年全球TV代工市場份額達14.5%，連續(xù)三年全球第一，顯示器代工業(yè)務市場份額提升至7.9%，全年營收217.3億元，同比增長5.9%，成功構(gòu)建起第二增長曲線。而這種"面板+代工"的垂直協(xié)同，有效提升了產(chǎn)業(yè)鏈整體競爭力。

技術(shù)破局與數(shù)智變革 構(gòu)筑長期競爭護城河

如果說產(chǎn)能布局和全球化運營是TCL華星的“筋骨”，那么核心技術(shù)突破和數(shù)智化轉(zhuǎn)型則是其馳騁未來的“內(nèi)力”。

2025年，公司研發(fā)投入達95.4億元，新增發(fā)明專利申請3327件，其中PCT專利申請221件，專利質(zhì)量與數(shù)量同步提升。在半導體顯示領(lǐng)域，公司聚焦印刷OLED與MLED兩大戰(zhàn)略賽道，實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破：Mini LED P1.2 COB產(chǎn)品量產(chǎn)下線，控股華兆光電完成從LED外延片、芯片到終端模組的垂直整合；全球首條高世代G8.6印刷OLED產(chǎn)線開工建設，武漢G5.5代產(chǎn)線的量產(chǎn)經(jīng)驗為其奠定堅實基礎，加速推動新型顯示技術(shù)的市場化進程。

從產(chǎn)業(yè)競爭格局來看，全球顯示產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻重構(gòu)，中國企業(yè)已在LCD產(chǎn)業(yè)形成顯著優(yōu)勢，未來競爭焦點已轉(zhuǎn)向OLED、M-LED等新型顯示技術(shù)。TCL華星憑借持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新鞏固大型顯示屏優(yōu)勢、增強中小屏競爭力，同時在印刷OLED領(lǐng)域構(gòu)建差異化競爭力，其“全球領(lǐng)先”的戰(zhàn)略目標正在從愿景走向現(xiàn)實。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型與AI技術(shù)應用成為效率提升的關(guān)鍵引擎。據(jù)悉，TCL華星發(fā)布全球顯示領(lǐng)域首個強推理垂域大模型“星智X-Intelligence3.0”，在2025年全球工業(yè)大模型排名中位列第11位、顯示領(lǐng)域第一。該模型已深度應用于產(chǎn)品開發(fā)環(huán)節(jié)，使產(chǎn)品問題解析效率提升20%，材料開發(fā)效率提升30%。未來公司將進一步拓展AI技術(shù)應用邊界，構(gòu)建“數(shù)據(jù)驅(qū)動+智能決策”的先進制造體系，打造行業(yè)領(lǐng)先的“AI工廠”。這種技術(shù)賦能模式，不僅提升了當前運營效率，更構(gòu)筑了長期競爭壁壘。

此外，技術(shù)生態(tài)的構(gòu)建進一步強化了競爭優(yōu)勢。TCL科技在全球建有29個研發(fā)中心，擁有9個國家級企業(yè)開放式創(chuàng)新平臺，累計申請專利超8萬件，推動或參與300余項行業(yè)標準建立。在量子點顯示技術(shù)領(lǐng)域申請專利3200余件，位列全球第二，實現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)自主可控。這種“基礎研發(fā)+應用轉(zhuǎn)化+標準制定”的技術(shù)生態(tài)，使公司在顯示技術(shù)迭代中始終保持領(lǐng)先地位，為產(chǎn)品創(chuàng)新提供了源源不斷的動力。

多元業(yè)務協(xié)同并進 持續(xù)積蓄向上勢能

在半導體顯示主業(yè)高歌猛進的同時，TCL科技其他業(yè)務板塊同樣展現(xiàn)出穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。

在半導體材料業(yè)務領(lǐng)域，TCL中環(huán)堅守“國內(nèi)領(lǐng)先、全球追趕”戰(zhàn)略，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入57.1億元，同比增長21.7%，營收穩(wěn)居國內(nèi)第一。此外，公司出貨量超1200MSI，12英寸大硅片收入保持境內(nèi)第一，已覆蓋國內(nèi)外重點客戶，綜合競爭力位居行業(yè)領(lǐng)先水平。公司還明確提出，將抓住中國半導體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展機遇，繼續(xù)擴大規(guī)模，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高工藝技術(shù)能力，加強基礎研發(fā)投入，完善AI和數(shù)字化經(jīng)營體系。

面對光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭，TCL中環(huán)積極應對挑戰(zhàn)，下半年營收止跌回穩(wěn)，全年光伏業(yè)務營收227.25億元。公司堅持“適度一體化+全球化”戰(zhàn)略，鞏固晶體晶片競爭優(yōu)勢，電池組件業(yè)務快速成長，營收達93.2億元，同比增長60.5%，成功進入全球組件出貨量TOP10。技術(shù)層面，公司完善BC、疊瓦領(lǐng)域知識產(chǎn)權(quán)保護體系，以技術(shù)創(chuàng)新破解產(chǎn)品價格承壓難題；而在市場層面，公司積極拓展海外業(yè)務，完善全球供應鏈建設。

站在2026年新起點，TCL科技將繼續(xù)錨定“全球領(lǐng)先”目標，堅持"創(chuàng)新驅(qū)動、先進制造、全球經(jīng)營"的理念，不斷鞏固半導體顯示業(yè)務優(yōu)勢，并推動光伏業(yè)務恢復性增長、加速半導體材料業(yè)務擴張。而在科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中，TCL科技憑借戰(zhàn)略領(lǐng)先、規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新與全球化布局，有望加速從“中國領(lǐng)先”邁向“全球領(lǐng)先”，并以扎實的行動持續(xù)釋放成長潛能，書寫中國高科技制造產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新篇章。

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