處于深度轉(zhuǎn)型陣痛期的南都電源正面臨一場(chǎng)前所未有的危機(jī)。

4月7日晚間，公司連發(fā)多份公告，披露了董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理朱保義的減持計(jì)劃以及多位高管的辭職消息。朱保義因個(gè)人資金需求，計(jì)劃在未來三個(gè)月內(nèi)減持不超過1404.93萬(wàn)股公司股份，占總股本的1.58%。以當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，此次減持預(yù)計(jì)可套現(xiàn)約1.62億元。截至公告日，朱保義直接持有公司6.32%的股份，為第二大股東。值得注意的是，就在不到一周前，朱保義剛剛質(zhì)押了1621萬(wàn)股公司股份，使其累計(jì)質(zhì)押股份占其所持股份的比例高達(dá)90.44%。

與董事長(zhǎng)減持同步發(fā)生的，是公司管理層的動(dòng)蕩。副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書曲藝因個(gè)人原因辭職，其董秘職責(zé)暫由朱保義代行。此外，非獨(dú)立董事王瑩嬌和獨(dú)立董事付黎黎也分別以家庭原因和個(gè)人原因?yàn)橛商峤涣宿o呈。

這場(chǎng)管理層地震的背后，是公司持續(xù)惡化的經(jīng)營(yíng)狀況。南都電源預(yù)計(jì)2025年全年將虧損8.9億至12.5億元，這將是繼2024年巨虧14.97億元之后的連續(xù)第二年大額虧損。兩年累計(jì)虧損額最高將達(dá)到27.47億元。公司解釋稱，虧損主要源于回收板塊業(yè)務(wù)虧損加大、階段性資金壓力影響產(chǎn)品交付進(jìn)度，以及資產(chǎn)減值和壞賬計(jì)提增加等因素。

拖累業(yè)績(jī)的核心是十年前收購(gòu)的再生鉛業(yè)務(wù)。2015年和2017年，南都電源分兩次斥資22.82億元，全資收購(gòu)了安徽華鉑再生資源科技有限公司，意圖補(bǔ)齊鉛電池產(chǎn)業(yè)鏈。然而，隨著鋰電池技術(shù)的成熟和成本下降，鉛酸電池在儲(chǔ)能市場(chǎng)的份額被迅速蠶食。華鉑再生資源不僅未能完成當(dāng)初的業(yè)績(jī)承諾，反而自2023年起由盈轉(zhuǎn)虧，并在2025年前十個(gè)月虧損擴(kuò)大至1.91億元，成為公司沉重的業(yè)績(jī)包袱。

為了止血，南都電源曾試圖剝離這一不良資產(chǎn)。2026年3月12日，公司宣布擬以14.15億元的價(jià)格將華鉑再生資源100%股權(quán)出售給安徽省厚基聯(lián)能運(yùn)營(yíng)管理合伙企業(yè)。這筆交易若能完成，不僅能回籠資金，還能收回此前提供給華鉑的11.5億元經(jīng)營(yíng)性借款，合計(jì)回血約25.65億元。然而，僅僅12天后，即3月24日，公司便宣布終止此項(xiàng)交易，理由是“近期市場(chǎng)環(huán)境及資金籌備發(fā)生階段性變化”。這意味著南都電源希望通過出售資產(chǎn)改善財(cái)務(wù)狀況的希望落空。

與此同時(shí)，公司的財(cái)務(wù)壓力日益凸顯。截至2025年三季度末，南都電源的資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)79.01%，而賬上貨幣資金僅有18.64億元，遠(yuǎn)不足以覆蓋超過63億元的短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。

面對(duì)困境，南都電源將未來押注于AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）儲(chǔ)能賽道。公司表示，將全力聚焦AIDC鋰電儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，并已中標(biāo)萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)和美國(guó)數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目。然而，該業(yè)務(wù)目前規(guī)模尚小，在手訂單中數(shù)據(jù)中心鋰電訂單占比不足兩成，現(xiàn)有產(chǎn)能僅為1.5GWh。在陽(yáng)光電源、海辰儲(chǔ)能等強(qiáng)勁對(duì)手的圍攻下，南都電源能否憑借這一新方向成功翻身，仍是一個(gè)巨大的未知數(shù)。