作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 倪大九

這兩天，又叒有傳言說王石出事了。

4月12日傍晚，香港衛(wèi)視綜合臺(tái)臺(tái)長(zhǎng)秦楓在其微博發(fā)布了四個(gè)字"王石被抓......"，迅速引發(fā)關(guān)注。

但當(dāng)日晚間，王石、田樸珺夫婦雙雙辟謠。

自2025年萬科債務(wù)危機(jī)全面公開以來，這已經(jīng)是王石第四次傳言失聯(lián)、被抓。

這次的時(shí)間點(diǎn)，恰逢王石被實(shí)施限制出境的消息塵囂日上，同時(shí)，萬科也發(fā)布了“巨虧”年報(bào)。

正所謂無風(fēng)不起浪，一次次的謠言背后，是市場(chǎng)最關(guān)心的問題——退休9年的王石，到底能不能真正全身而退？

這次的傳言“不一般”

4月12日下午17:55，香港衛(wèi)視綜合臺(tái)長(zhǎng)秦楓在微博上敲下4個(gè)字："王石被抓......"

沒有配圖，沒有曬出實(shí)錘證據(jù)，只有“王石被抓”4個(gè)字和一串省略號(hào)。

值得注意的是，秦楓的背景可不一般。不僅是知名時(shí)政記者、主持人，而且其家族背景深厚，祖父秦力真、外祖父楊琪良均為新中國(guó)老一輩外交家。

這樣的背景，加之萬科深陷債務(wù)泥潭、高管接連出事，使她爆出的4個(gè)字，字字千鈞。

不過，這次王石和田樸珺夫婦的辟謠也很及時(shí)。

當(dāng)日19:23，王石發(fā)微博稱：“看來大家比我本人還關(guān)心我的動(dòng)態(tài)。一切安好，造謠者交給法律。”

田樸珺也強(qiáng)硬表態(tài)，“多年來，我與王先生從不解釋、不辯駁。這次為流量毫無底線、造謠生事，已然欺人太甚。必將通過法律途徑追究到底，絕不姑息?。?！人可以不聰明，但不能缺德?！?/p>

夫妻二人，都很“硬氣”。

但上面我們也提到，秦楓的背景實(shí)在是不一般，具體結(jié)果幾何，還是等子彈再飛一會(huì)兒。

為什么王石“總被抓”

據(jù)了解，這已經(jīng)是王石第四次傳言“失聯(lián)”或“被抓”：

2025年5月，王石首次被傳“失聯(lián)”，后證實(shí)因出境審批限制未能前往巴西參加聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)。

2025年11月，再次被傳“失聯(lián)”，當(dāng)時(shí)萬科首次啟動(dòng)債務(wù)展期流程。

2026年1月30日，第三次被傳“失聯(lián)”，王石當(dāng)日發(fā)布深圳馬巒山騎行視頻回應(yīng)。

2026年4月12日，第四次被傳“被抓”。

而且這次的時(shí)間點(diǎn)，恰逢王石被實(shí)施限制出境的消息塵囂日上。

其實(shí)早在2025年5月，王石在微信朋友圈回應(yīng)巴西第30屆氣候變化大會(huì)邀請(qǐng)時(shí)表示，出境需要“經(jīng)過某某方面的審批”，并用了“努力爭(zhēng)取前往”這樣的表述。

這是他16年來首次可能無法出席該會(huì)議，引發(fā)了外界對(duì)其是否被限制出境的猜測(cè)。

懸崖邊上的債務(wù)

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年萬科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2334.3億元，同比大幅下降32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈虧損885.6億元，同比擴(kuò)大79%。

加上2024年虧損的494.78億元，兩年累計(jì)虧損超1380億元，直接刷新了A股房地產(chǎn)企業(yè)的虧損紀(jì)錄。

截至2025年底，萬科資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到76.9%，較2024年末提升3.2個(gè)百分點(diǎn)；

凈負(fù)債率飆升至123.5%，較2024年末大幅提高42.9個(gè)百分點(diǎn)，早已徹底突破房企“三道紅線”的監(jiān)管閾值。

在巨虧之下，萬科的化債之路也是走得步履維艱。

2025年全年，萬科累計(jì)完成了332.1億元的公開債務(wù)償付，并陸續(xù)就“22萬科MTN004”“22萬科MTN005”兩筆中期票據(jù)以及“H1萬科02”一筆公司債券完成了展期，暫時(shí)緩解了短期兌付壓力。

在2026年，萬科后續(xù)仍面臨到期公開債合計(jì)146.8億元，其中4月至7月集中到期112.7億元，兌付壓力尤為突出。

這也是本次王石謠言爆發(fā)的核心背景——市場(chǎng)對(duì)萬科的債務(wù)兌付能力，已經(jīng)到了極度敏感的地步。

目前萬科唯一的“救命稻草”，是第一大股東深圳地鐵集團(tuán)的持續(xù)輸血。

截至2025年底，深鐵集團(tuán)已累計(jì)向萬科提供335.2億元的股東借款。但即便有國(guó)資加持，萬科的自救依然道阻且長(zhǎng)。

年報(bào)中明確坦言，公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，接下來將與債權(quán)人密切溝通，積極尋求債務(wù)的長(zhǎng)效化解方案。

王石能不能全身而退？

一次次的謠言背后，是市場(chǎng)最關(guān)心的問題——退休9年的王石，到底能不能真正全身而退？

從目前的權(quán)威信息和法律邊界來看，王石大概率能夠在法律層面實(shí)現(xiàn)全身而退。

第一，萬科當(dāng)前爆發(fā)的所有風(fēng)險(xiǎn)，無論是885億的巨額虧損，還是表外融資平臺(tái)的違規(guī)操作，核心都發(fā)生在2017年王石退休之后，尤其是2018年祝九勝任總裁、郁亮全面掌舵之后的經(jīng)營(yíng)周期。

第二，早在1988年萬科股改時(shí)，王石就主動(dòng)放棄了萬科的股權(quán)，截至2017年卸任時(shí)，他僅持有萬科761.72萬股A股，占總股本的比例僅為0.069%，幾乎可以忽略不計(jì)。

他既不是萬科的實(shí)控人，也沒有通過股權(quán)從萬科獲取巨額利益，自然不存在參與掏空上市公司、利益輸送的動(dòng)機(jī)。

截至目前，監(jiān)管部門的所有調(diào)查，均未將王石列為涉案人員，也沒有任何官方通報(bào)提及他與萬科高管的違規(guī)案件有關(guān)。

但我們也必須承認(rèn)，王石想要實(shí)現(xiàn)完全的“全身而退”，也有點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

最核心的，是歷史責(zé)任的倒查風(fēng)險(xiǎn)。萬科當(dāng)前的危機(jī)，并非一日之寒，很多制度性的隱患，在王石任期內(nèi)就已經(jīng)埋下伏筆。

比如引發(fā)后續(xù)利益輸送的項(xiàng)目跟投制度，其雛形誕生于王石執(zhí)掌萬科的時(shí)期；

而引發(fā)爆雷的鵬金所，也是2016年王石任期內(nèi)，萬科斥資3億元入主的，祝九勝更是王石一手提拔起來的核心干將。

如果后續(xù)調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)王石任期內(nèi)存在歷史違規(guī)問題，或是祝九勝的案件牽扯出王石任期內(nèi)的相關(guān)操作，他依然面臨著配合調(diào)查、甚至被追責(zé)的可能性。

75歲的王石，用三十年時(shí)間打造了中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)的標(biāo)桿萬科，也親手開啟了職業(yè)經(jīng)理人治理的時(shí)代。

如今，地產(chǎn)黃金時(shí)代落幕，萬科陷入生死困局，職業(yè)經(jīng)理人神話徹底崩塌，作為創(chuàng)始人的他，注定無法與這場(chǎng)行業(yè)大洗牌徹底切割，所以才會(huì)一次次地被謠言“擊中”。