清明時(shí)節(jié)雨紛紛，今天Let’s 看點(diǎn)兒干的！

美伊局勢“前路未卜”，今天又有新消息：鷹醬開始封鎖船只經(jīng)霍爾木茲海峽進(jìn)出伊朗港口，石油供應(yīng)危局加劇。

不過，聰明的客官們應(yīng)該也都發(fā)現(xiàn)了：全球資本市場似乎正對此逐步“脫敏”。

表：全球各大類資產(chǎn)的周度漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2026-02-15至2026-04-14，統(tǒng)計(jì)頻次為每周；歷史行情不預(yù)示未來，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

有數(shù)據(jù)為證。過去兩個(gè)月間，全球各大類資產(chǎn)的周度回報(bào)率波動(dòng)較大，但規(guī)律也很明顯：國際局勢對市場的沖擊時(shí)長在縮短，修復(fù)速度在加快。

時(shí)局有變，咱們的投資動(dòng)作也該跟上了！下一階段，哪些板塊更具“性價(jià)比”？基金如何布局？相信這些問題，會(huì)是客官們的關(guān)注重點(diǎn)。

富二綜合多家研究機(jī)構(gòu)的公開策略觀點(diǎn)，梳理出對當(dāng)前市場的3大共識(shí)和3條配置主線，集結(jié)成文，供客官們參考！

三大共識(shí)

專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的默契在哪里？

首先，研究機(jī)構(gòu)們?nèi)绾慰创?dāng)下的市場？3大共識(shí)，簡明扼要——

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地緣風(fēng)險(xiǎn)“鈍化”，定價(jià)權(quán)重回基本面

市場對美伊沖突極恐慌的階段，或許已經(jīng)過去了。從上文的表格中不難看出，境內(nèi)外權(quán)益資產(chǎn)在3月跌幅較明顯，而4月以來的表現(xiàn)則較為平穩(wěn)；油價(jià)也從單周飆漲27%，回歸到相對常態(tài)波動(dòng)。

投資者的普遍預(yù)期是，隨著戰(zhàn)爭擾動(dòng)力度和烈度的逐漸消除，影響市場的關(guān)鍵變量將從沖突本身轉(zhuǎn)向真實(shí)的海峽通航量。簡單說就是，市場對“打不打”已經(jīng)沒那么敏感了，現(xiàn)在更關(guān)心“企業(yè)賺不賺錢”。

2

景氣為王，業(yè)績成“避風(fēng)港”

外部的不確定性難以在一時(shí)之間消弭，內(nèi)部景氣度的重要性就越發(fā)凸顯，資金會(huì)更有意愿去追逐高景氣賽道。這與近期的板塊表現(xiàn)高度吻合——半導(dǎo)體、通信設(shè)備等景氣賽道領(lǐng)漲，而受情緒推高的油氣板塊明顯回落。

3

4月決斷期，一季報(bào)是“試金石”

多家研究機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，4月歷來都是A股的業(yè)績驗(yàn)證窗口。從經(jīng)濟(jì)基本面來看，3月制造業(yè)PMI回升至50.4%，重返擴(kuò)張區(qū)間，PPI同比增速實(shí)現(xiàn)41個(gè)月來的首次轉(zhuǎn)正，為業(yè)績驗(yàn)證提供了扎實(shí)支撐（國家統(tǒng)計(jì)局，截至2026-03-31）。

3條配置主線

這些行業(yè)被“提及”很多！

抓住了基本面、景氣度和業(yè)績這3個(gè)關(guān)鍵詞，再來看看哪些行業(yè)有望受益呢？富二以各大券商的研報(bào)為語料，專門做了一張?jiān)~云圖，根據(jù)字號大小和詞頻多少，客官們能夠清晰地厘清3條行業(yè)主線。

方向一：科技成長，AI硬件與半導(dǎo)體仍有韌性

研究機(jī)構(gòu)的基本共識(shí)是：在地緣沖突持續(xù)發(fā)酵的背景下，科技板塊仍能表現(xiàn)強(qiáng)勢，恰恰印證其產(chǎn)業(yè)趨勢和業(yè)績能見度是較為明朗的。在細(xì)分賽道的選擇上，則可以考慮聚焦光通信/光模塊、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等方向。

1

光通信/光模塊：受益于全球AI建設(shè)高速推進(jìn)，800G需求持續(xù)增長，1.6T逐步量產(chǎn)，是產(chǎn)業(yè)趨勢中比較確定的科技細(xì)分賽道。

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半導(dǎo)體：全球半導(dǎo)體設(shè)備市場被持續(xù)上調(diào)預(yù)測，先進(jìn)制程與存儲(chǔ)器產(chǎn)能緊缺，國產(chǎn)替代的緊迫感和確定性都在增強(qiáng)。

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AI硬件：PCB、光纖光纜、通信算力等景氣度持續(xù)上行的細(xì)分領(lǐng)域，把握業(yè)績預(yù)告期的估值重塑機(jī)會(huì)。

對科技成長板塊感興趣的客官們，可以來看看的基金經(jīng)理們，無論是專注AI算力的，關(guān)注人形機(jī)器人的，還是偏泛科技、打造科技寬基的，都能在這里找到。

還有“富國ETF”圖譜中，布局工具也不少，下圖都給大家整理出來了，先Mark為敬～

注：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。相關(guān)產(chǎn)品由富國基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。請投資者關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等特有風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)富國基金評定，以上基金的風(fēng)險(xiǎn)等級為R4中高風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者。

方向二：周期資源品，油價(jià)中樞抬升下的“漲價(jià)邏輯”

3月PPI同比轉(zhuǎn)正后或?qū)⑦M(jìn)一步上行，這是驅(qū)動(dòng)A股企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素。而在油價(jià)高位震蕩的背景下，一些周期資源品也有望受益。

比如化工，可能是這輪中東供給受損、受到漲價(jià)催化明顯的行業(yè)，其中的煉化、化纖、染料等細(xì)分環(huán)節(jié)，有望直接受益于商品價(jià)格上漲、行業(yè)集中度提升。

還比如有色金屬，在地緣沖突造成的流動(dòng)性沖擊改善后，稀土、工業(yè)有色等高端制造業(yè)“剛需”原料，或?qū)⒂瓉韮r(jià)值的重估，戰(zhàn)略資源屬性更為凸顯。

布局資源品，化工ETF富國（516120）及其聯(lián)接基金（A類020273/C類020274）、有色ETF富國（159168）就是比較直接、高效的工具；由王建潤管理的富國資源精選（A類021642/C類022167）也可以了解一下！

方向三：新能源與能源安全，儲(chǔ)能、鋰電景氣修復(fù)

此前富二專門拿出一篇文章，給客官們掰開了、揉碎了地講過，國際油價(jià)居高不下，長遠(yuǎn)看會(huì)影響到舉國的能源安全。那么，光伏、儲(chǔ)能、新能源，就成了能源安全的重要解決方案。

從當(dāng)前的情況來看，在“反內(nèi)卷”政策持續(xù)發(fā)力的背景下，鋰電池制造及光伏設(shè)備制造價(jià)格修復(fù)，業(yè)績有望進(jìn)一步改善；同時(shí)，新能源車滲透率提升、購車旺季的供需結(jié)構(gòu)改善等因素，對于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈也將是個(gè)利好。

綜合幾家券商的觀點(diǎn)來看，當(dāng)前市場的關(guān)鍵詞已經(jīng)從“地緣防守”切換為“景氣布局”，投資態(tài)度也該更主動(dòng)一點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)的共識(shí)是一面鏡子，真金白銀的流向則是另一面。我們梳理了北向資金在2026年第一季度較前一季度的持股變化，發(fā)現(xiàn)其加倉方向與上述三條主線多有重疊。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在2026年第一季度，北向資金加倉了12個(gè)申萬一級行業(yè)，相較于前一季度，對環(huán)保、綜合、傳媒、通信等板塊的持股數(shù)量有所增加。

從絕對增持規(guī)?？?，北向資金加倉最多的三個(gè)行業(yè)依次為：交通運(yùn)輸（+4.42億股）、傳媒（+4.30億股）和機(jī)械設(shè)備（+1.92億股）。

從增持速度看，北向資金共加倉了12個(gè)申萬一級行業(yè)，其中環(huán)保（+17.24%）、傳媒（+16.58%）、綜合（+16.21%）和通信（+10.22%）四個(gè)板塊的持股數(shù)量環(huán)比增幅超過10%，顯示出較強(qiáng)的邊際加倉意愿。

換句話說，北向資金在一季度并非無差別買入，而是有側(cè)重地加倉了科技、高端制造以及部分景氣修復(fù)領(lǐng)域，這與研究機(jī)構(gòu)提出的“景氣為王、業(yè)績驗(yàn)證”的配置邏輯基本一致，足以見得，資金面和基本面或許正在形成共振。

從投資“姿勢”的角度出發(fā)，可能以下需要客官們注意：隨著行情的進(jìn)一步聚焦，可沿著高景氣、高增長的防線，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，聚焦邏輯清晰的主線行業(yè)。

客官們也不妨把心態(tài)放平、把眼光放長，在市場震蕩中逐步布局那些“跌時(shí)有底、漲時(shí)有據(jù)”的景氣賽道。富二家的產(chǎn)品工具箱也隨時(shí)待命，歡迎各位按需取用～

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動(dòng)作和投資建議，且可根據(jù)市場情況變化而調(diào)整。請關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)。

-# 日富一日 布局主線-

各位客官，以上三大主線，你們有持倉嗎？快來分享您的投資方式！

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區(qū)留言，獲獎(jiǎng)后富二會(huì)通過后臺(tái)通知獲獎(jiǎng)用戶，屆時(shí)請按“關(guān)鍵詞+手機(jī)號”此格式回復(fù)富二。留言活動(dòng)富二會(huì)在后臺(tái)監(jiān)測數(shù)據(jù)變化情況，保留取消數(shù)據(jù)存疑用戶獲獎(jiǎng)的權(quán)利。不同微信號的同一個(gè)獲獎(jiǎng)手機(jī)號均視為一個(gè)用戶，僅作一次獎(jiǎng)勵(lì)。）

本活動(dòng)截至2026年4月16日17:00結(jié)束，最終解釋權(quán)歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損。基金管理人承諾以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。