4月10日晚間，新宙邦發(fā)布2026年一季度業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)一出來，鮮探忍不住多看了兩眼：歸母凈利潤4.6億至5億元，同比增長100.11%至117.51%；扣非凈利潤4.49億至4.89億元，同比增長102.48%至120.51%。

翻倍增長。鮮探翻了翻背景資料發(fā)現(xiàn)，這不是新宙邦一家獨(dú)秀——天華新能一季度凈利預(yù)增超275倍，石大勝華扭虧為盈。儲(chǔ)能材料賽道的景氣度，正在從“預(yù)期”變成“報(bào)表上的數(shù)字”。

那問題來了：電解液企業(yè)憑什么在2026年開年交出這份成績單？

01 儲(chǔ)能需求：從“配角”到“主引擎”

先看數(shù)據(jù)。

根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2026年一季度，中國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池累計(jì)銷量437.1GWh，同比增長52.9%。其中儲(chǔ)能電池累計(jì)銷量145.1GWh，同比增長111.8%——增速是動(dòng)力的三倍多。

單看3月份，儲(chǔ)能電池銷量60.4GWh，同比增長115.9%，環(huán)比增長56.2%。排產(chǎn)正在加速回暖，為二季度傳統(tǒng)旺季打下基礎(chǔ)。

發(fā)現(xiàn)沒有？儲(chǔ)能正在從動(dòng)力電池的“配角”變成“主角”之一。

新宙邦在業(yè)績預(yù)告中明確表示：“受益于下游儲(chǔ)能領(lǐng)域需求持續(xù)快速增長，疊加公司不斷完善核心產(chǎn)業(yè)鏈，電池化學(xué)品業(yè)務(wù)出貨量實(shí)現(xiàn)同比快速增長，同時(shí)產(chǎn)品銷售價(jià)格隨行業(yè)競(jìng)爭格局優(yōu)化而逐步修復(fù)，銷售量和銷售額同比大幅上升，盈利能力有所提升。”

鮮探翻譯一下：儲(chǔ)能需求多了，電解液不光賣得多，價(jià)格也在修復(fù)，量價(jià)齊升。

天華新能也在公告中給出類似解釋：“受儲(chǔ)能與動(dòng)力電池下游需求增長推動(dòng)，公司鋰電材料業(yè)務(wù)利潤大幅增長?！边@家公司一季度歸母凈利潤預(yù)計(jì)9億至10.5億元，同比增長超275倍。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月13日，已有87家A股上市公司披露2026年一季度業(yè)績預(yù)告，其中75家實(shí)現(xiàn)預(yù)喜，預(yù)喜比例高達(dá)86.2%。一季度共有7家公司凈利潤同比增幅超過10倍，天華新能以最高超321倍的業(yè)績?cè)鏊傥涣械谝弧?/p>

這不是一家企業(yè)的“獨(dú)奏”，而是整個(gè)上游材料板塊的“交響”。

02 價(jià)格修復(fù)：電解液走出“激烈競(jìng)爭期”

再說價(jià)格。

過去兩年，電解液行業(yè)經(jīng)歷了激烈的價(jià)格競(jìng)爭。六氟磷酸鋰從高點(diǎn)每噸超50萬元跌至個(gè)位數(shù)，電解液企業(yè)利潤被嚴(yán)重?cái)D壓。

但2026年一季度，情況發(fā)生了變化。

根據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，2026年一季度磷酸鐵鋰電解液市場(chǎng)均價(jià)為32366元/噸，環(huán)比上漲22.63%；三元/常規(guī)動(dòng)力型電解液均價(jià)為34125元/噸，環(huán)比上漲14.36%。

與此同時(shí)，六氟磷酸鋰價(jià)格一季度均價(jià)13.08萬元/噸，環(huán)比基本持平，但趨勢(shì)上呈現(xiàn)高位回落，季度末開始止跌回調(diào)。

新宙邦在公告中提到：“產(chǎn)品銷售價(jià)格隨行業(yè)競(jìng)爭格局優(yōu)化而逐步修復(fù)?！边@句話背后，是行業(yè)洗牌后的格局改善——小產(chǎn)能出清，頭部企業(yè)議價(jià)能力增強(qiáng)。

從競(jìng)爭格局看，電解液行業(yè)集中度持續(xù)提升。頭部企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)和客戶黏性，在價(jià)格修復(fù)周期中率先受益。當(dāng)二三線廠商還在盈虧線徘徊時(shí)，新宙邦這樣的頭部企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入盈利彈性釋放階段。

鮮探總結(jié)一下：電解液行業(yè)正在從“拼價(jià)格”轉(zhuǎn)向“拼盈利”。

03 新宙邦的三張牌：不止是電解液

新宙邦這輪業(yè)績?cè)鲩L，不只是電解液一個(gè)板塊在發(fā)力。

根據(jù)公司公告，新宙邦已經(jīng)形成電池化學(xué)品、有機(jī)氟化學(xué)品、電子信息化學(xué)品三大業(yè)務(wù)布局，三大主業(yè)深度協(xié)同發(fā)展。

鮮探拆解一下這三張牌：

第一張牌：電池化學(xué)品（電解液）。2025年，這塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.79億元，同比增長30.57%。26Q1儲(chǔ)能需求持續(xù)高增，疊加價(jià)格修復(fù)，這塊業(yè)務(wù)是業(yè)績?cè)鲩L的主力軍。公司在全球電解液市場(chǎng)的份額穩(wěn)步提升，客戶覆蓋寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能等頭部電池企業(yè)。

第二張牌：有機(jī)氟化學(xué)品。2025年這塊業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)61.74%，同比提升0.65個(gè)百分點(diǎn)。受某國際知名氟化工企業(yè)逐步退出市場(chǎng)影響，下游客戶加速供應(yīng)鏈切換，公司相關(guān)有機(jī)氟化學(xué)品業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。目前公司已與韓國、中國臺(tái)灣等地區(qū)的大客戶建立穩(wěn)定合作關(guān)系，銷售額快速增長。

第三張牌：電子信息化學(xué)品。這塊業(yè)務(wù)緊抓下游新能源、半導(dǎo)體等新興領(lǐng)域機(jī)遇，核心產(chǎn)品市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高。聚焦半導(dǎo)體冷卻液領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)行業(yè)頭部客戶認(rèn)證和量產(chǎn)交付。2025年該業(yè)務(wù)營收14.64億元，同比增長29.14%，毛利率48.25%，同比提升5.15個(gè)百分點(diǎn)。

發(fā)現(xiàn)沒有？新宙邦不是“一條腿走路”，而是三駕馬車并駕齊驅(qū)。三大業(yè)務(wù)板塊在技術(shù)、客戶、供應(yīng)鏈上形成協(xié)同效應(yīng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利穩(wěn)定性顯著增強(qiáng)。

從海外布局看，新宙邦持續(xù)推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。公司在歐洲、北美等主要市場(chǎng)加快產(chǎn)能建設(shè)，貼近下游客戶需求，提升本地化服務(wù)能力。隨著海外儲(chǔ)能市場(chǎng)需求的持續(xù)釋放，海外業(yè)務(wù)有望成為新的增長引擎。

04 從材料端到電芯端：景氣度正在全鏈條兌現(xiàn)

新宙邦的業(yè)績爆發(fā)，只是儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈景氣度傳導(dǎo)的一個(gè)縮影。

從上游材料看，多家鋰電材料企業(yè)一季度業(yè)績預(yù)增。除了新宙邦和天華新能，石大勝華實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，其他電解液、正負(fù)極材料企業(yè)也普遍交出亮眼答卷。

從電芯端看，儲(chǔ)能電池出貨量持續(xù)高增。億緯鋰能一季度凈利預(yù)增25%-35%，儲(chǔ)能產(chǎn)能滿產(chǎn)滿銷，加速擴(kuò)產(chǎn)。德業(yè)股份一季度凈利預(yù)增55%-70%，海外戶用儲(chǔ)能需求持續(xù)旺盛。頭部電芯企業(yè)的產(chǎn)能利用率維持高位，對(duì)上游材料的需求保持強(qiáng)勁。

從行業(yè)整體看，Wind數(shù)據(jù)顯示，儲(chǔ)能鋰電板塊熱度持續(xù)上修，業(yè)績超預(yù)期的預(yù)告“再次引爆整個(gè)儲(chǔ)能/鋰電板塊行情”。

多家券商在研報(bào)中看好儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度持續(xù)性。東吳證券預(yù)計(jì)新宙邦2026-2028年歸母凈利潤分別為20.93億、24.94億、29.20億元，同比增長分別為90.7%、19.2%、17.1%。華源證券給出“買入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為電解液價(jià)格上漲、價(jià)差環(huán)比擴(kuò)大，六氟磷酸鋰和添加劑盈利同比將有明顯增長。

鋰電材料企業(yè)業(yè)績高增的背后，是儲(chǔ)能從“備選項(xiàng)”變成“必選項(xiàng)”的產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)。根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2025年中國新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)66.43GW/189.48GWh，同比增長顯著。2026年1-2月，新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)同比增長182.07%，延續(xù)高增長態(tài)勢(shì)。

結(jié)語：

回到開頭的問題：電解液企業(yè)憑什么在2026年開年交出一份翻倍的成績單？

鮮探覺得，答案藏在三個(gè)關(guān)鍵詞里：

第一，需求爆發(fā)。一季度儲(chǔ)能電池銷量同比增長111.8%，增速是動(dòng)力的三倍多。儲(chǔ)能正在成為鋰電材料需求增長的“主引擎”。從全球看，歐洲、中東、北美等市場(chǎng)的儲(chǔ)能需求也在持續(xù)釋放，為上游材料企業(yè)提供了更廣闊的市場(chǎng)空間。

第二，價(jià)格修復(fù)。電解液價(jià)格環(huán)比上漲超20%，行業(yè)競(jìng)爭格局優(yōu)化，頭部企業(yè)盈利彈性正在釋放。隨著小產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)的議價(jià)能力將繼續(xù)增強(qiáng)。

第三，格局分化。當(dāng)二三線廠商還在盈虧線徘徊時(shí)，新宙邦這樣的頭部企業(yè)已經(jīng)憑借技術(shù)、產(chǎn)能、客戶壁壘，率先進(jìn)入“收獲期”。三大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)展和全球化布局，為公司構(gòu)筑了更深的護(hù)城河。

當(dāng)儲(chǔ)能需求持續(xù)高增、電解液價(jià)格繼續(xù)修復(fù)，上游材料企業(yè)的“好日子”能持續(xù)多久？儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度，能否從上游材料一直傳導(dǎo)到下游應(yīng)用？