永輝超市門店

藍(lán)鯨新聞4月15日訊（記者 孫煜）時隔一年半，永輝超市（601933.SH）"追債"有了新進(jìn)展。

4月14日晚，永輝超市公告稱，公司近日收到上海國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會的終局裁決書，在與大連御錦、王健林、孫喜雙及大連一方集團(tuán)的萬達(dá)商管股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案中勝訴。

仲裁庭裁定，大連御錦需支付剩余股份轉(zhuǎn)讓價款及違約金等合計38.57億元，王健林、孫喜雙、大連一方集團(tuán)有限公司對上述債務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任。

永輝此項"追債"已經(jīng)歷時一年半

事件可追溯到2023年，永輝超市與大連御錦簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，向大連御錦出售所持有的3.89億股萬達(dá)商管股份。標(biāo)的股份對應(yīng)的股份轉(zhuǎn)讓價款為45.30億元，由大連御錦分八期支付。

2024年7月26日，永輝超市又與大連御錦、王健林、孫雙喜、一方集團(tuán)經(jīng)友好協(xié)商，簽訂《補(bǔ)充協(xié)議》，根據(jù)《補(bǔ)充協(xié)議》，本次轉(zhuǎn)股的剩余股份轉(zhuǎn)讓價款合計38.39億元共分八期支付，其中第四期股份轉(zhuǎn)讓價款的約定付款時間為2024年9月30日，約定付款金額為3億元，王健林、孫雙喜、一方集團(tuán)將為剩余轉(zhuǎn)讓價款支付提供擔(dān)保。

然而，應(yīng)于2024年9月30日前完成支付的第四期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的3億元卻遲遲未到。

2024年10月，永輝超市發(fā)布公告稱，公司已向大連御錦、王健林、孫喜雙、大連一方集團(tuán)有限公司發(fā)出加速到期通知函，并計劃向上海國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會提起仲裁。同時，永輝提示，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議存在無法及時履約的風(fēng)險。

直至此次仲裁裁決，永輝"追債"已經(jīng)歷時一年半，永輝最新發(fā)布的公告顯示，本案仲裁裁決現(xiàn)已生效，但截至本公告披露日被申請人尚未履行相關(guān)義務(wù)，暫時無法確定本次仲裁事項對公司本期或期后利潤的影響。

香頌資本董事沈萌告訴藍(lán)鯨記者："這是當(dāng)初大連萬達(dá)上市對賭失敗后，永輝超市要求萬達(dá)回購的安排，所以未支付第四期費(fèi)用，就由擔(dān)保方代為履行，如果擔(dān)保方也不能履行，那么就按照擔(dān)保條款進(jìn)行賠償。"

永輝"胖改"急需現(xiàn)金回血

永輝超市此次"追債"的背后，是公司"胖改"需要大量現(xiàn)金流支撐。

2024年5月起，永輝超市學(xué)習(xí)胖東來模式進(jìn)行調(diào)改，陸續(xù)調(diào)整商品結(jié)構(gòu)、員工薪資待遇、零供關(guān)系，存量門店調(diào)改的同時關(guān)閉大量低質(zhì)門店。

也是從這時起，永輝超市陸續(xù)"清倉式"拋售中百集團(tuán)股份、紅旗連鎖股份、云金科技股份，包括此次"追債"大連御錦。在業(yè)內(nèi)人士看來，永輝此舉在于聚焦主業(yè)，為"胖改"提供資金支持。

"胖改"的現(xiàn)金需求可以從永輝此前發(fā)布的定增公告中窺見一斑。2025年，永輝超市發(fā)布公告，216家門店的升級改造項目需要投入39.79億元，以此粗略計算，每家門店的調(diào)改投入超過1800萬元。

從當(dāng)前的調(diào)改進(jìn)展看，2026年2月，永輝超市CEO王守誠發(fā)布新年信，其中提到，2025這一年，永輝超市關(guān)停低質(zhì)門店近400家，調(diào)整存量門店超300家，累計改造面積超200萬平方米。王守誠提到，2025年公司實現(xiàn)同店銷售與客流的雙增長，全年累計向員工發(fā)放近5000萬元利潤分紅。

雖然調(diào)改門店業(yè)績回暖，但是，大量的門店關(guān)閉、調(diào)整，也導(dǎo)致永輝超市營收、利潤的下滑。永輝此前公布的2025年業(yè)績快報顯示，2025年營業(yè)收入535億元，同比下滑20%；歸母凈利潤-25.5億元，上年同期為-14.65億元，虧損進(jìn)一步拉大；截至報告期末，總資產(chǎn)為304億元，同比下滑28%。

公告提到，報告期內(nèi)公司因門店調(diào)改對利潤產(chǎn)生了較大影響，主要包括調(diào)改相關(guān)的資產(chǎn)報廢損失、停業(yè)裝修營業(yè)收入損失、一次性開辦費(fèi)投入等，其中資產(chǎn)報廢及一次性投入合計約8.8億元。與此同時，門店閉店也產(chǎn)生了較大損失，主要包含資產(chǎn)報廢損失、人員優(yōu)化離職補(bǔ)償、租賃相關(guān)的違約賠償?shù)取?/p>

值得一提的是，永輝的虧損也影響到了名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)績，2024年9月，名創(chuàng)優(yōu)品斥資72.7億元成為永輝第一大股東，然而從2025年業(yè)績看，這筆投資給名創(chuàng)帶來了8億元的虧損。

在此前召開的業(yè)績會上，葉國富提到，我們認(rèn)為大家要以長期主義看，要對這個業(yè)務(wù)充滿信心。此外，葉國富強(qiáng)調(diào)，我90%以上精力都在名創(chuàng)優(yōu)品，這永遠(yuǎn)也是我優(yōu)先級最高的工作，我絕對不會因為投資而分散精力。