《避雷研究所》欄目出品

近期，在各大社交平臺(tái)和消費(fèi)者維權(quán)平臺(tái)上，有關(guān)光明乳業(yè)產(chǎn)品口感與質(zhì)量的討論有所增加。作為曾經(jīng)憑借“新鮮”二字在華東市場占據(jù)優(yōu)勢(shì)的老牌乳企，光明乳業(yè)正面臨一定的市場挑戰(zhàn)。

有上海本地網(wǎng)友反映，光明“優(yōu)倍5.0”等核心高品質(zhì)鮮奶，在口感上與以往存在不小差異，失去了原本的醇厚感；而在黑貓投訴等維權(quán)平臺(tái)上，相關(guān)投訴量達(dá)到近600條，其中，有不少消費(fèi)者反饋從便利店或生鮮平臺(tái)購買的光明鮮奶，在保質(zhì)期內(nèi)就出現(xiàn)了明顯的變質(zhì)、發(fā)酸和異味等嚴(yán)重食品安全問題。更為尷尬的是，面對(duì)產(chǎn)品變質(zhì)，部分終端業(yè)務(wù)員的處理態(tài)度被指消極敷衍，令消費(fèi)者感到不滿。

圖：社交媒體網(wǎng)友發(fā)文吐槽

對(duì)于乳制品而言，口感與品質(zhì)是消費(fèi)者最核心的決策要素，也是光明"新鮮"標(biāo)簽的立身之本。當(dāng)核心產(chǎn)品出現(xiàn)口感差異與保質(zhì)期內(nèi)變質(zhì)等問題時(shí)，受損的不僅是單次消費(fèi)體驗(yàn)，更是品牌賴以生存的根本信任。

這些來自市場終端的反饋，與公司整體的經(jīng)營壓力形成了呼應(yīng)。這家曾憑借巴氏奶引領(lǐng)市場、營收一度領(lǐng)先的乳企，隨著常溫奶的普及和明星單品“莫斯利安”增長乏力，在行業(yè)競爭中日漸被動(dòng)。從市場份額看，光明乳業(yè)與頭部企業(yè)的差距正在拉大。據(jù)行業(yè)分析，2025年，伊利和蒙牛在常溫奶市場的合計(jì)份額長期超過60%，而光明乳業(yè)的市場份額不足10%。

市場疲軟直接體現(xiàn)在業(yè)績上。不久前，光明乳業(yè)正式披露了最新的2025年年度報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，光明乳業(yè)2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入238.95億元，同比下降1.58%；而歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損1.49億元，同比暴跌超120%。這不僅是光明乳業(yè)連續(xù)第四年出現(xiàn)營收下滑，更是其自2008年以來，時(shí)隔16年首次陷入年度虧損的泥潭。即使是在其絕對(duì)的大本營上海市場，光明乳業(yè)2025年的營收也同比下滑了9.22%。

虧損的主要原因，除了行業(yè)整體需求不振，其新西蘭子公司新萊特的巨額虧損是重要拖累。年報(bào)顯示，新萊特因生產(chǎn)問題導(dǎo)致存貨報(bào)廢及業(yè)務(wù)受阻，全年虧損達(dá)4.07億元。近年來，該子公司持續(xù)經(jīng)營不善，已成為公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

面對(duì)主業(yè)增長乏力和海外投資虧損的雙重壓力，光明乳業(yè)決定出售新萊特的相關(guān)資產(chǎn)，這筆交易收購方為新西蘭雅培公司，并已于4月正式交割完成。這被視為剝離不良資產(chǎn)、回籠資金以改善財(cái)務(wù)狀況的舉措。在此之前，公司已多次依賴非經(jīng)常性收益來調(diào)節(jié)利潤。

圖：光明乳業(yè)公司公告

出售資產(chǎn)可以在短期內(nèi)改善財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)于一家擁有百年歷史的乳企而言，依靠出售資產(chǎn)或許能在短期內(nèi)美化賬面數(shù)字、緩解資金干涸的燃眉之急，但長期增長仍需依靠主營業(yè)務(wù)。當(dāng)前液態(tài)奶行業(yè)進(jìn)入存量競爭階段，競爭對(duì)手紛紛加強(qiáng)在低溫鮮奶領(lǐng)域的布局。光明乳業(yè)若想穩(wěn)固市場地位，需要在品控、產(chǎn)品創(chuàng)新和消費(fèi)者信任方面做出更多努力。