恒大案一審終于開庭了。

據(jù)深圳市中級(jí)人民法院微信公眾號(hào)消息，4月13日至14日，深圳市中級(jí)人民法院對(duì)恒大集團(tuán)、恒大地產(chǎn)以及實(shí)控人許家印進(jìn)行了公開開庭審理。

案件涉及到的違法犯罪行為包括：非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發(fā)放貸款、欺詐發(fā)行證券、違規(guī)披露重要信息、單位行賄、違法運(yùn)用資金、職務(wù)侵占等等。

許家印當(dāng)庭表示認(rèn)罪悔罪，法庭將擇期宣判。

從昔日首富到如今身背多項(xiàng)罪名的階下囚，許家印用了不到十年時(shí)間走完了一段瘋狂而扭曲的商業(yè)人生。

2017年，許家印抵達(dá)人生巔峰，他以2800億身家登頂中國(guó)首富。當(dāng)年恒大年銷售額突破5000億元，總資產(chǎn)高達(dá)1.76萬億元，土儲(chǔ)規(guī)模穩(wěn)居全球房企首位。

然而恒大集團(tuán)的萬億商業(yè)帝國(guó)實(shí)際上是債務(wù)堆砌起來的“空中樓閣”。許家印親手構(gòu)建了覆蓋商業(yè)銀行、信托計(jì)劃、財(cái)富理財(cái)、境內(nèi)外債券的全維度融資體系，巔峰時(shí)期恒大有息負(fù)債規(guī)模超8700億元，疊加表外負(fù)債、合作方負(fù)債、供應(yīng)鏈占款，整體撬動(dòng)資金規(guī)模突破2萬億元，日均利息支出高達(dá)2.24億元。

為了將這場(chǎng)龐氏融資維持下去，從2019年開始，恒大地產(chǎn)開始系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假，并通過虛假貿(mào)易合同、重復(fù)抵押、虛增項(xiàng)目資本金、違規(guī)關(guān)聯(lián)擔(dān)保等手段，從金融機(jī)構(gòu)套取萬億級(jí)銀行信貸。

但沒有實(shí)際業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流支撐的債務(wù)融資終究難以為繼，這個(gè)“雷”在2021年以債務(wù)違約的形式被引爆。

后經(jīng)調(diào)查，2019年恒大地產(chǎn)通過提前確認(rèn)收入方式財(cái)務(wù)造假虛增收入2139.89億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的50.14%，對(duì)應(yīng)虛增成本1732.67億元，虛增利潤(rùn)407.22億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的63.31%；2020年虛增收入3501.57億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的78.54%，對(duì)應(yīng)虛增成本2988.68億元，虛增利潤(rùn)512.89億元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的86.88%。

這起財(cái)務(wù)造假金額創(chuàng)下了世界紀(jì)錄，恒大地產(chǎn)也因此被開出了史上最大罰單。

2024年9月，恒大地產(chǎn)被處以41.75億元罰款，實(shí)際控制人許家印被處以4700萬元罰款，審計(jì)機(jī)構(gòu)被罰4.41億元。

不過這還只是行政處罰，在財(cái)務(wù)造假案件中，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)不僅可能承擔(dān)行政責(zé)任、民事責(zé)任，甚至被追究刑事責(zé)任。

由此來看，目前針對(duì)恒大集團(tuán)以及許家印的法院審判還只是到了刑事追責(zé)階段，距離案件徹底了結(jié)可能還有較長(zhǎng)的距離。

而隨著許家印認(rèn)罪，曾經(jīng)幫著他融資的中介機(jī)構(gòu)也成為關(guān)注的對(duì)象。證監(jiān)會(huì)已明確提出既“追首惡”，也“懲幫兇”。

在2019年至2020年財(cái)務(wù)造假上千億后，恒大地產(chǎn)還公然發(fā)行了5期債券，募集資金208億元。

當(dāng)時(shí)作為主承銷商，中信建投在募集說明書中明確表示：“主承銷商已對(duì)募集說明書進(jìn)行了核查，確認(rèn)不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。”

作為資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，中誠(chéng)信國(guó)際對(duì)恒大地產(chǎn)及其上述5期債券，都給出了發(fā)行人主體信用等級(jí)AAA，該期債券信用等級(jí)AAA的最高等級(jí)評(píng)定。

作為審計(jì)機(jī)構(gòu)，普華永道對(duì)兩期年報(bào)都出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，并表示，“我們獲取的審計(jì)證據(jù)是充分的、適當(dāng)?shù)?，為發(fā)表審計(jì)意見提供了基礎(chǔ)?！?/p>

目前，普華永道已經(jīng)被頂格處罰。對(duì)于保薦承銷機(jī)構(gòu)，尚無處罰消息。有分析認(rèn)為，監(jiān)管部門可能會(huì)對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，理清是否存在未“勤勉盡責(zé)”的情形，不排除“一案雙查”，被監(jiān)管處罰并承擔(dān)連帶民事賠償責(zé)任。